才涨8.70%

3G放号 8城准备到位
           2008-3-25 2:57:41四川新闻网

　　记者从中移动内部人士处得到证实，3G（3G“中国标准”为TD—SCDMA，故又称TD）放号准备就绪，就等中移动集团确定具体放号日子，随即就在销售点开始放号，“本周放号的可能性极高。”该人士称，北京、天津、沈阳、秦皇岛、上海、广州、深圳和厦门8个城市的3G手机已经准备到位，中移动在这8个城市都已经预订好报纸宣传版面，“放号箭在弦上，只要集团一声令下。”

　　京津沪等8城已做好准备

　　据记者了解，中移动为3G放号，在北京、天津、上海等8个城市都率先准备了几千台3G手机。其中天津移动2000台3G手机已经准备到位，上海的3G手机数量还要多一些，仅中兴通讯就供应2000台3G手机，其他的手机企业也有供货。

　　目前在开展TD经营方面还有些小问题。记者昨天了解到，由于3G前期推广存在一定的风险，中移动集团为了规避风险而采用非上市子公司进行运作，但是该子公司还需取得工商部门的营业执照。这位消息人士对记者表示，并不是说没有取得执照就不能提前运营，中移动集团正在和有关部门沟通。

　　“由于目前没有取得牌照，导致现在中移动的营业厅就不能经营3G业务，因为超出其经营范围；3G公司取得营业执照后，就可以租借场所的方式在中移动所有的营业厅经营3G业务。”这位人士对记者表示，如果3G公司在取得营业执照之前放号的话，可能会在各地3G体验厅先开始放号，“不过最终要看集团和有关部门的协商结果。”

　　大部分3G手机给普通用户

　　记者在上海市人民路上的TD体验厅看到，共有八九家手机企业提供多款3G手机，其中海信、联想、新邮通、三星、LG和中兴的手机是取得入网许可证的，龙奇、熊猫等3G手机还没有取得入网许可证。该体验厅服务人员对记者表示，目前还不知道何时放号，但是每天都有很多有兴趣的人前来参观体验。

　　该服务人员对记者表示，3G手机每个月话费在100元以上，长期使用移动数据业务的用户可以申请3G友好测试用户，“我们有一个专门的网站接受申请，但是现在还没有开通。”这位服务人员表示中移动将向友好用户每月补贴800元话费。

　　不过，记者日前又从一家3G手机企业有关人士处获悉，中移动原有的友好用户名额大为减少，大部分3G手机将会发放给普通用户。据东方早报

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（600775）南京熊猫\一天头行情

新标准助推产业链 彩电动态清晰度规范发布




2008-4-22 10:56:20
　　4月22日，北京京都信苑酒店，以“超越创新，共铸等离子行业新篇章”为主题的一场高调新闻发布会，使得一直以来备受关注的中国等离子产业推进突然加速。

　　在这场由中国电子视像行业协会主办的发布会上，主要内容是发布《中国等离子彩电行业动态清晰度测量及显示标准》。这是中国电子视像行业协会等离子专业委员会联合原信息产业部四所权威机构，针对原数字电视标准中关于彩电清晰度标准只界定了静态分辨率，而没有体现电视图像在运动状态下的差别这一现实，自2006年9月以来持续开展了对液晶和等离子动态清晰度的测试。经过近两年的不断探索和创新，终于形成一套科学的测量方法。

　　本次会上齐聚的一大批ZF主管领导、行业技术专家、等离子上游面板、等离子元器件企业的总部高层领导、整机制造企业的高层，充分表明了行业的重视，也从一个侧面体现出了行业对中国平板产业加快良性发展的期盼。

　　工业与信息化部领导、中国电子视像行业协会领导在会上的发言，被看作是行业主管部门和行业协会对支持加快中国等离子产业发展的积极表态。中、日技术专家分别就《平板电视动态清晰通用规范》测试方法与结论、动态清晰度在全球的推广与应用趋势在会上的介绍，使得“动态清晰度”的概念变得广为人知。

　　参会人员注意到，彩电整机骨干制造企业及新型制造商如长虹、海信、创维、海尔、TCL、厦华、上广电、松下、三星、LG、日立等企业对这个标准的颁布给予了高度评价。而长虹公司董事长赵勇在头天的协会内部会议上被一致推选为中国电子视像行业协会等离子专业委员会会长，更让人看到了众多国内企业加强协作、联合推进PDP产业发展提速的决心。

　　中国平板产业集体突围

　　2002年，被称为中国平板市场的元年。正是从这一年开始，中国平板电视市场开始迅速升温。

　　随着2008年北京奥运会的临近，国内平板市场特别是PDP市场将迎来“井喷”。统计数据表明，全年中国平板市场销量将比2007年增长50%以上，而PDP同比增长将超过100%。

　　前景是美好的。但对身处行业中的国内厂家来讲，其感受恐怕用“道路是曲折的”来概括更为准确。

　　中国彩电在CRT时代之所以具有竞争力，最主要的原因就是国内具有一套完整的、具有竞争力的供应链体系。从70年代末到80年代开始，在ZF的主导下建立了我国的彩电工业，整体规划了彩电整机生产线、显像管厂的建设，以及相关器件如高频头、行输出和半导体等关键部件的配套产业的发展。但是到了平板时代，中国企业的优势一夜之间消失殆尽。全球平板电视的屏制造厂家集中在日、韩、中国台湾和欧洲等国家和地区，除台湾有几家液晶屏制造企业之外，均以“垂直整合”的模式运营。国内所拥有的两条液晶第五代线主要不是为电视提供屏，为电视整机提供也只能生产15—26英寸，无法满足中、大尺寸平板电视制造需要。尤其是2005年以后，面临来自国外同行在上游屏资源和终端整机市场的双重挤压，国内企业生存空间日益狭窄。创维集团董事局主席张学斌曾对媒体坦言，国产品牌已经无路可退，只有进军上游才是唯一出路。

　　2007年，原信息产业部开始实施“平板显示器件产业化”专项工程。按照平板电视发展策略，国家将推动建设等离子显示屏及模块生产线，以技术引进和自主开发相结合，重点发展42英寸以上的等离子显示屏、驱动电路及模块，并鼓励引导设备和专用材料的开发和专业化。同时，将引导和鼓励企业合作，建立国内彩电整机和显示器件的合作机制，而且在投放和经费支持上，工业与信息化部也将起到引导作用。

　　“多种显示技术一起发展，在液晶、等离子技术上迎头赶上发达国家，并且积极加强新一代显示技术的基础研发”。这充分表明，原信产部要推动形成液晶、等离子、OLED等显示技术共同构成的综合产业布局的决心。

　　来自行业主管部门的话音未落，4月28日，长虹投资60亿元的虹欧PDP一期项目即在其绵阳总部全面启动，采用目前世界先进的“八面取”技术，一期生产规模将达到年产216万片。这对苦于一直没有自主的大尺寸电视面板和关键核心部件的中国彩电企业，是一次难得的“争气工程”。莅临开工仪式现场的不仅有众多的行业主管部门及省、市领导，来自TCL、海信、创维的众多国内同行企业高层也悉数到场助阵，表现出业内对具有自主知识产权的“中国屏”一致的期待和支持。

　　长虹一马当先，同行企业自然也不甘落后。

　　2007年底，南京熊猫电子集团投资2.22亿人民币建设的“年产12万片50英寸高清晰荫罩式等离子(PDP)面板产业化”项目开工建设。

　　进入2008年，海信、创维、TCL相继披露了投资液晶显示模组的商业计划。

　　在经历缺失屏资源话语权的阵痛后，以长虹为代表的中国企业吹响了向平板上游产业链的集体进军号角。

　　时不我待，抓住机遇，共铸中国平板产业新的辉煌，成为同行企业的共同心愿。


　　2008年，PDP的春天率先来临

　　目前，中国电视显示市场正呈现PDP、LCD、CRT多元并存的局面。根据我国向国际奥委会的承诺，2008年北京奥运会将全部采用高清电视技术向全世界转播体育赛事，等离子在动态画面方面占优势，市场分析人士认为，抓住“高清奥运”，将是大尺寸等离子重拾市场的突破口。

　　体育节目对彩电提出的要求，是大屏幕、高清晰、动态画质好，这些被看作是必须具备的特征。根据奥维咨询公司对等离子产品和消费市场的分析结果表明，动态高清将是2008年最主要的产品需求特征之一。专家认为，等离子电视具有轻、薄、对比度高、层次丰富，色彩饱和度和色彩还原度特性好等突出优点，对眼健康保护特性好。尤其是PDP电视具有动态清晰度高、运动图像不拖尾的特性，成为收看奥运赛事的优先选择。

　　其实，对2008年的等离子产业来讲，奥运会只是一个利好。其它有利消息今年更是层出不穷。

　　首先，等离子产业链的建设有了实质性突破。虹欧PDP项目将于奥运前正式投产。南京熊猫电子集团的PDP面板产业化项目也已于2007年底开工建设。这对苦于一直没有自主的大尺寸电视面板和关键核心部件的中国彩电业而言，无异于久旱之后的一场甘霖。

　　其次，日韩等离子面板上游企业加大了对中国市场的投入和供应力度。LG、日立、松下、三星SDI等PDP巨头在中国隆重推出了32—37英寸PDP面板，又一次突破等离子不能做小和产品非高清的框框。

　　第三，长虹、海信、创维、海尔等企业也在加大对等离子市场的投入，各厂家的等离子新品在春节后明显加快了新品推出速度，长虹、海信、创维、日立、松下、三星……都加快推出了等离子新品。厂商的信心正在快速复苏。

　　因此，业内人士认为，2008年，国内等离子产业的春天已经率先来临。

　　动态高清标准助推等离子产业

　　我们通常所说的标清、高清、，其实都是静态图像的分辨率。应该说，这一标准对于以静态图像显示为主的电脑是适用的，但对以动态画面显示为主的彩电来讲不尽科学。这也是为什么消费者反映，在家收看电视节目画面效果不如商场柜台的原因。因为商场播放的是专用的高清演示碟片，以静态画面或慢运动图像为主，自然在收看电视节目时效果大不一样。

　　动态清晰度标准的发布，不仅丰富和完善了中国在平板显示终端的体系，而且为老百姓选择适合看运动节目的电视产品提供了一个权威的专业的参考说法。

　　实际上，在本次发布背后，是中国平板产业在协同打造产业竞争力上的又一次努力。而中国电子视像行业协会背后给予企业的大力支持，充分体现了行业协会在产业发展中的行业引导和协调优势。此前赵勇在出任等离子专业委员会会长的发言中，也强调要充分发挥行业协会的主导作用，以“开放”的心态来提升国内平板产业链的整体竞争力，大力推进同行企业之间的商业协作、技术交流、宣传推广协同，共同做大做强中国平板产业。

　　市场分析人士认为，“协同互惠、合作竞争”将成为平板时代国内市场的一大特点，这和当年大战不止的CRT时代形成了鲜明的对比，这也是一个行业经过三十年的发展，正走向成熟和进步的标志。

　　长期以来，“垂直整合”的产业链模式被认为是PDP产业的一大特点，这迥异于开放程度较高、参与者众多的液晶产业。“自给自足”的模式在保证了各厂家利润的同时，却在很大程度上阻碍了PDP产业长期以来的发展。尽管从2000年开始松下、长虹等国内外厂家就相继推出了PDP电视，但其技术性能优势却长期没有得到消费者的充分认识，以至于PDP在快速发展的国内平板市场销售增长速度一直未跟上市场的平均增长速度，被评论为“技术输给了市场”、“专家输给了百姓”。

　　然而，从全球市场来看，尤其在欧、美发达国家和地区，大屏幕电视市场等离子却颇受消费者青睐，在日、韩等国市场，等离子和液晶市场份额也是平分秋色。等离子在中国平板市场的偏弱格局是不正常的。

　　其实，作为已有三十年研发生产历史的平板显示技术，等离子当初就是作为CRT的换代技术为播放电视而研制的，固有的优势在于大屏幕数字高清信号的显示。现在随着研发水平的提高和制造工艺的进步，不仅37、32英寸等离子已上市热销，而且26英寸等离子面板也将上市，市场格局已经发生了很大变化。原先液晶和等离子以40英寸为界各霸一方，到现在已经全面交融，为消费者提供了更加丰富的选择。

　　2007年以来，随着平板市场的快速增长和等离子产业本身的技术进步、新品开发加速，特别是在中国电子视像行业协会等离子专业委员会自成立以来，在行业主管部门的大力支持下，联合产业链上中外企业围绕标准建设、市场宣传推广等方面做了大量实实在在的工作。据专业委员会的一项内部调研统计，截止到2008年一季度，到平板电视卖场的消费者对等离子电视的认知率已经从一年前不足5%上升到了45%。而长虹、松下、LG等中国企业也在终端市场的产品推广上动作不断，也带来了在终端市场等离子电视销量的快速增长，其增长速度明显超过了平板电视整体市场的平均增长速度。

　　相对来讲，在平板产业链上，PDP模组由于采用了大量半导体元件，因此对上、下游配套产业链的拉动效应比液晶大得多。虹欧公司副总经理贾云涛表示，PDP项目在投产初期将采购国外产品来解决供应问题，但现已经全面启动与国内科研机构和厂商的战略合作，通过自主研发逐步实现本土化生产，进而降低成本。

　　据了解，仅在长虹总部四川绵阳一地，虹欧PDP项目就将拉动130多家配套企业入驻，带动的物流年总额就近3亿元。估计该项目带动的配套产业年产值将超过100亿元，并将为社会提供十多万个新增就业机会，对国内平板产业整体技术进步和地方经济发展将发挥巨大的牵引作用。分析认为，这也是国家发改委、科技部、工业和信息化部以及四川省、绵阳市从政策、资金各个方面力挺虹欧PDP项目的重要原因。

　　未来，PDP技术的发展方向依然是提高分辨率，降低成本和降低功耗。从市场表现来看，2007年我国PDP电视的销售量约为100万台，2008年市场规模将进一步扩大，达到200万台以上，据预测，在整个快速增长的平板电视市场中，2008年我国50寸高清和全高清PDP所占市场份额将上升到35%左右，PDP在大屏幕领域占优势是市场总的趋势，高清PDP将成为市场的主流。

重归手机市场 熊猫能否成为T黑马？  
　来源：通信信息报  
    中移动ＴＤ放号令产业链上的手机终端厂商备受鼓舞。虽然此前德意志银行分析师称，中移动ＴＤ手机原定５０万部的销售目标可能将降至３０万部，但等待已久的放号正式开闸这一重大利好无疑冲淡了ＴＤ终端厂商对预销售量下降的担忧，各入围厂商纷纷厉兵秣马争取在第一轮ＴＤ竞争中赢得好彩头。曾经无奈退出手机市场的熊猫又重新加入ＴＤ手机市场的竞争，相比之前的大手笔和高调，此番出征ＴＤ市场显得甚为低调。复出一年多时间，熊猫取得还算令人满意的业绩，作为ＴＤ终端招标的黑马，熊猫能否继续扮演黑马角色或许不是现阶段最重要的事，巩固地位稳健推进企业发展才是头等大事。

　　集团内部整合中有望胜出

    南京熊猫电子股份近日公布，截至２００７年１２月底全年业绩，股东应占溢利１．１２亿元人民币，较０６年度的９３１１万元增长２０．２８％，期内营业额升１２．８％至９．９４亿元，总体而言，南京熊猫取得年多赚２０％至１亿人民币的业绩。作为中国电子集团旗下的手机厂商，南京熊猫电子的处境较另一家手机厂商夏新电子停牌的命运要强很多，虽然这几年南京熊猫电子偏离了手机这一主业，但是品牌优势还在，企业的经营业绩还算良好，因此在一情况下，熊猫有望成为此次中国电子信息产业集团旗下手机业务整合的赢家。虽然此次中国电子未就旗下手机业务如何整合给出具体的方案，但是以“‘瘦身’促‘强身’”的重组思路是肯定的，因此对旗下手机业务进行优势互补是整合的重点。虽然夏新电子宣布以１．０４２７亿元的总价出售上海厦新科研大楼，但业绩不佳的压力始终是上市公司头上悬着的一把利刃。因此，在中国电子整合手机业务这个关口，南京熊猫电子被定为“优势企业”的可能性在增加，如果成为整合的赢家，那么熊猫电子在发展手机业务上又可以增加一些新的竞争筹码，尤其是在ＴＤ竞争的初期，这种资源整合对提升企业实力意义重大。但业绩优势并非就是熊猫电子的“护身符”，能否最终在集团手机业务整合中胜出还存在一些不可预见的变数。

    “内战”中没有必胜的优势

    在目前的ＴＤ终端招标厂商中，国家手机厂商占据了约８５％的份额，因此可以毫不夸张的说，ＴＤ终端之争是一场名副其实的“内战”。ＴＤ可能会使目前缺乏真正领军人物的国产手机进入新一轮洗牌阶段。ＴＤ终端产业作为一个新兴的领域，企业们的起点都是一样的，谁都有机会在竞争中胜出，因此不少国产手机厂商在这一轮新的竞争中铆足了劲。此次ＴＤ终端有入网许可证的限制，也就是说最终进入市场参加竞争的均是属于得到认可的“正规军”，因此，熊猫此次的竞争对手无论是研发实力还是资金实力都更为强大：中兴通讯０７年增利润１２亿元且在ＴＤ手机产业中早已投入大量资金和时间，无疑是最强劲的对手；后起之秀宇龙酷派０７年纯利润同比增长３倍发展后劲不容忽视；联想、海信属于老牌国产手机中的佼佼者，在手机市场具有一定的根基，实力也不可小视；华为虽然之前的重心在ＷＣＤＭＡ，但已意识到ＴＤ的重要性并调整了重点，因此凭借其强劲的研发实力以及３Ｇ经验大有赶超中兴之势。由此可见，在集中了国内强劲厂商的ＴＤ“内战”中，任何一家厂商都有胜出的可能，熊猫手机的技术及质量并不逊于同类竞争品牌，但却没有脱颖而出的必胜优势。如果能在集团内部整合中能获得更多的资金、资源、技术支持，无疑会加大竞争优势。无论如何，熊猫以ＴＤ为重新出发的重点业务，并开始在ＴＤ手机产业中显山露水，重新进入竞争对手的视野，这对曾经无奈退去的熊猫来说是“咸鱼翻身”的好机会，相信经历过一次退出之痛的熊猫会更加珍惜此次的机会。

　　正确看待利好切勿短期博弈

    ＴＤ手机终端军团中出现了一些新面孔，一些熟悉的厂商却没有出现在这个名单中，或许目前这些企业受困于产业不景气这一瓶颈，难以将更多的精力投入到ＴＤ领域。吸取以往经验，ＴＤ手机厂商的竞争更应该摆脱眼前的利益博弈，将目标放在长远规划上。据熊猫手机的负责人介绍，熊猫手机在复出一年多时间后，现在每月出货量基本达到１０万左右。在８０多家国产手机厂商共同竞争的压力下，受资金链等因素的影响，熊猫并没有铺开很大的生产线。毋庸置疑，ＴＤ对手机终端厂商是个利好，但如果认为进入这一个行业就可以在短期内获得巨额利润的想法却是不正确的，熊猫作为老牌手机厂商可能对此深有体会。当年熊猫在中低端市场打出了名声，但在没有真正分析企业实力和市场特点的情况下，贸然进军高端市场以期获得高额利润，不惜花费巨资推出高档手机的结果是“赔了夫人又折兵”，导致２００５年黯然退场。此次南京熊猫不动声色地进入ＴＤ手机招标，熊猫的低调或许正是为了长远规划考虑。熊猫重新出山，能否成为ＴＤ黑马并不重要，稳扎稳打才是现阶段熊猫的重心。■本报记者　林琳

综合投资建议：南京熊猫（600775）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在8.67—9.54元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。
	12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议您对该股采取参与的态度。
	行业评级投资建议：南京熊猫（600775） 属电信设备行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第42名。
	成长质量评级投资建议：南京熊猫（600775） 成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很小（★），成长能力总排名683名，行业排名第10名。
	评级及盈利预测：南京熊猫（600775）预测2007年的每股收益为0.14元，2008年的每股收益为0.17元，2009年的每股收益为0.21元。当前的目标股价为8.67元。投资评级为持有

转帖]香港大公报：中国监管层的主要失误有三
转帖]香港大公报：中国监管层的主要失误有三
其一，对股市实际上采取叶公好龙的态度，当股市由熊市转为牛市之后便不断加以打压，他们生怕股民们在股市赚钱太容易，生怕股市泡沫化，但却不是依靠市场，而是采用行政手段，拚命挤压他们所想象的股市泡沫，除了大规模的解禁限售股票和无节制的发行新股、大小非减持、上市公司恶意圈钱和再融资之外，最要命的莫过于大幅度地上调印花税的举措了。据各媒体披露，印花税税收总额竟然高于股市牛市时赢利的总额。这种异乎寻常的举措，不仅为世界各地所罕见，而且预设了今年股灾的陷阱。如今方方面面都在呼吁应下调股市印花税，但不知出于何种考虑，仍然一意孤行地弃股市于不顾。据境外股市专家们的研究，内地股灾的主因在于外围环境、资金面紧张、大小非减持和再融资等。其中外围环境显然不是主要的，因为当美国股市和外围股市大涨之时，内地股市仍然暴跌不止，即使美国股市和香港股市大涨，内地股市也仍然无动于衷，而除此之外的原因，都与管理层的失误有关。
其二，监管层之所以对股灾见死不救，主因不是因为有不同意见，而是因为他们和其它一些高层人士没有真正懂得股市和实体经济的密切关联。他们看到过去连续四年的熊市并没有明显影响到中国实体经济的发展，又看到如今长达几个月的股灾也没有明显影响到经济的发展，便认为股市与实体经济的发展似乎关联不大。他们不懂得，股市终究是实体经济的晴雨表，这是各个发达国家和地区的共识。股市长期的暴跌，最终将葬送经济的大好形势，这是无可辩驳的。如果有一天看到这一点的时候再采取措施来改正失误，那就悔之晚矣。
其三，何谓大盘的真正底部？有人认为是3500点，有人认为是3000点，更有人认为是2500点。管理层认为现在还不到底，还得坐等。然而笔者认为，这些都是分析师或有背景的专家的估算，无凭可持。切不可信。只能让市场说了算。
现在，各方的主流意见是中国股市应该由政策市转变成市场市，笔者对此没有异议。然而「冰冻三尺非一日之寒」，融冰也非短期之功可成。由政策市转为市场市需要有一个过程，这个过程至少需要具备两个条件才能结束。一是管理层把强加于股市的种种失误和举措逐一加以改正，还股市以市场之身；二是除了必要的干预，如切实有效地监管上市公司坑害股民等等违法乱纪现象之外，不要再给股市以不必要的行政干预，但现在纠错之举绝不可少。

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3G发牌在即 3G板块将进入狂飙行情

中新网5月24日电 工业信息化部、国家发改委及财政部23日联合发布的《关于深化电信体制改革的通告》指出，电信改革重组将与发放第三代移动通信即3G牌照相结合，重组完成后发放3G牌照。

　　通告中还透露，中国联通将与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务将并入中国电信，中国铁通将并入中国移动。

　　3G由来

     3G（全称为3rd?Generation），其中文含义就是指第三代数字通信。与前两代相比，3G的主要区别是在传输声音和数据的速度上的提升，能在全球范围内更好地实现无缝漫游，并处理图像、音乐、视频流等多种媒体形式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务。相对第一代模拟制式手机(1G)和第二代GSM、TDMA等数字手机(2G)，3G通信的名称繁多，国际电联规定为“IMT-2000”（国际移动电话2000）标准，欧洲的电信业巨头们则称其为“UMTS”通用移动通信系统。其中TD-SCDMA是3G的三个主要国际技术标准之一，我国拥有自主知识产权。有专家透露，未来中国的3G肯定是TD-SCDMA为主导，IP化同样是TD核心网的主要特征和发展方向。随着IP业务的蓬勃发展，令网络的全IP化成为必然。赛迪顾问预测，TD在经历2007年及2008年的建设导入期后，2009年至2011年将进入建设的高峰期，TD用户数量将实现放量式增长，他们预计2011年用户数可达5113.5万。更为重要的是，业内估计3G手机毛利率将达20%，高于一般手机约15%的利润率。正是借助这个消息，去年亏损的波导和夏新，以及网络设备商和内容提供商等相关个股借助良好的预期出现大面积的涨停，显示3G时代的到来以及奥运的举行已为整个板块迎来重大的契机。在目前大盘震荡筑底过程中，轮块轮动较快，市场人气低迷，目前亟需要一个吸引人气的板块，我认为随着电信重组的明朗，奥运会的临近，3G发牌必将引发3G板块狂飙，从而带动沉寂已久的科技股进入全面反攻行情。

    3G已经商用

     2008年4月1日，中移动同时在北京、上海、天津、沈阳、广州、深圳、厦门和秦皇岛8个城市放号，正式启动TD-SCDMA(以下简称TD)社会化业务测试和试商用。在期盼、观望、怀疑的目光聚焦之下，中国的3G大幕，终于由TD-SCDMA这个经历了长达十年技术成熟过程的国产3G标准正式拉开。中国的2008年，除了将因奥运而举世瞩目，也将以“3G元年”之名被载入史册。

　　据了解，北京放出1.5万个号码，上海放出1万个号码。但是短短一周时间之内，3G暴露出了诸多问题，信号不够稳定、通话时断时续……这些问题，也使TD成为人们关注的焦点。

    3G 将改变国内电信市场竞争态势

   目前我国电信市场存在“竞争失衡态势”，主要体现在两点：

    ◆ 中国移动“一马绝尘”的垄断态势日益明显，自2004年以来收入增速分别为13.9%、19.1%和19.6%，与之形成鲜明对比的是，中国电信、中国联通和中国网通则出现了显著的下滑；

    ◆ 移动通信市场只有两家竞争者，相对于国际电信强国的比较成熟的三角竞争结构，在我国这样大的地域和市场背景下，竞争程度显然是不够的。

    我们认为，通过3G上马的契机，促成固网运营商（如中国电信）进军移动通信市场已是大势所趋。3G启动后，我国移动通信市场的竞争将更加激烈，国内电信市场的竞争态势将会逐渐演变为“多方角力”局面。

    3G 所带来的各子行业投资机会

    通信设备子行业

   3G牌照即将发放，而电信运营商的大规模采购将随之展开，我国的通信设备子行业将成为3G价值链中最先和最大的受益者。在2G时期，我国通信设备厂商的市场份额不足10%，处于边缘竞争者的角色；进入3G时代，由于标准的开放性以及国内厂商整体竞争力的提升，我们预计国内厂商的市场份额会猛增到30%左右，在TD领域的市场份额更有望达到相对垄断的地步。

    测试子行业

    测试设备提供商的主要客户是电信运营商和系统设备厂商。从2G时期的竞争格局来看，我国测试厂商占据了国内电信运营厂商市场的90%的份额，而系统设备厂商的市场则主要被外国测试厂商所垄断。我们判断，这种竞争态势估计在3G时代仍将持续。以运营商测试设备投资占组网投资金额的1%的比例估测，未来三年由3G 所带来的运营商测试市场的增量部分起码在30亿元以上。

    光通信子行业

    3G 对通信网络的传输带宽提出了更高的要求，通信运营商势必加大对光纤光缆的投资，这也意味着国内的光通信行业将迎来新的发展机遇。根据光纤光缆行业协会的预测，未来五年我国3G建设需要新增约1500万～2000万公里光缆和7.5万～10万公里RF电缆，平均每年由于3G 拉动的光纤增量为300万～400万公里，RF缆为1.5万～2万公里。假设我们以光纤历史低谷价90元/芯公里来测算，未来5年由3G拉动的光纤市场增量最少在14亿元以上。但我们认为，上诉的估计数字可能过于保守，因为根据2G时期电信运营商的投资结构来看，光通信的投资一般占总体网络建设投资总额的1%左右，据此测算，仅未来三年由3G建设所带来的光通信市场增量就应在30亿元以上。

    电信运营子行业

   3G 对电信运营厂商来说应该是“机遇与挑战并存”。长期来看，3G 的启动必将推动电信运营厂商在运营模式上的深刻变革，3G业务的多样性也将为电信运营商带来许多新的盈利增长点，大幅提高用户的ARPU值；但短期来看，3G牌照的发放有可能改变目前相对稳固的“双寡头垄断”的竞争格局，竞争对手的增多必然导致市场竞争强度的加剧，加之3G业务推广期的营销费用和折旧摊销因素的影响，都会不同程度的拉低电信运营厂商的运营利润。

     终端子行业

    从已经开展3G 业务的欧洲、日本等国家的情况来看，电信运营商通过“手机定制”模式加强对终端厂商的控制已成为一种发展趋势，终端厂商谈判能力的下降已成必然。但鉴于TD技术是我国自主开发的技术标准，我国手机厂商如能在进一步提升手机开发技术能力，加快对市场的应变速度，通过加强国产厂商在TD产业链的联盟和合作，利用3G尤其是TD机遇崛起还是存在一定机会的。从终端市场增长潜力来看，多家市场调研机构预测，我国3G手机销售额将在3G启动的五年内，由200亿元增长到700亿元左右。

　　重点公司点评

　　中国联通（600050）：3G 或为联通提供领先契机

　　 3G 能否为中国联通提供领先的契机。我们认为这个问题可以分为两个层次思考：第一，如果中国联通被拆分，仅仅拥有G 网的新联通，主要的优势在于产业链完善。第二，如果联通不被拆分，维持两网运营的联通，主要的优势在于C 网升级优势。  

    中兴通讯（000063）：完备的产品链、低成本的制造优势、深厚的技术储备

    中兴通讯是国内为数不多的在成本和技术上都具备极强国际竞争力的通信制造业上市公司。公司在TDSCDMA和CDMA2000中都将处于核心供应商的地位，市场份额将会比2G时期有显著增长。我们认为，完备的产业链条、低成本的制造优势、深厚的技术储备都将是支撑其未来成长为国际通信设备巨头的重要驱动因素，也是其竞争优势的核心所在。

    中创信测（600485）：垄断的市场地位、快速反应的本地化服务

    中创信测是一家致力于研发、生产通信网测试及维护管理产品的高科技企业。公司凭借快速反应的本地化服务、低成本的研发优势，迅速垄断了国内电信运营厂商测试市场。我们认为，垄断的市场份额将会一定程度上强化公司的品牌效应，对公司的研发投入形成有力的支撑，从而构筑起更高的市场进入壁垒，确保公司的优势地位。

    亨通光电（600487）：产业链延伸提升公司价值、成本控制和市场开拓有方

    公司高层制定的战略目标是“争创国内同行业第一，进取世界级知名企业”，目前公司已经跃升为国内第二大光纤光缆供应商。我们认为，公司通过向高端上游产业链的延伸，解决了公司下一步规模扩张的瓶颈问题，将成为公司内在价值持续提升的催化剂，值得重点关注。

    高鸿股份（000851）：产品结构调整带来高速成长

    电信科学技术研究院成为公司第一大股东，该机构为中央大型科技企业集团。高鸿的AM100-3GTC在青岛的TD网测试中得到内部人士的好评。随着3G产业前景的明朗化，公司依托控股股东电信科技研究院的雄厚实力和产业背景，有望获得更大的市场份额，尤其是在TD-SCDMA领域将具有绝对优势。 　　

    亿阳信通（600289）：垄断3G移动网管市场

    亿阳信通的业务公司核心业务为电信软件(包括系统集成，软件和服务)。公司占有中国移动网管项目总金额的60%以上， 占有中国联通网管招标总金额近50%，项目的规模效益远远好于竞争对手。TD-SCDMA试验网管招标中， 亿阳信通独家中标，显示公司优势明显。

    华胜天成（600410）：3G受益期长达6-10年、优质和稳固的客户群

    公司主营的系统集成和IT服务业务与3G价值链高度相关，从前期的网络基础建设、中期的电信运营、增值业务开发以及后期的运营维护都将不同程度的涉及，预期其受益期长达6-10年，这将为公司充分分享3G蛋糕提供难得的市场机遇。我们认为，公司高层战略思维清晰，优质、稳固的客户群构成了公司未来发展的坚实基础，低成本的竞争策略较好的找准了公司在产业链的定位，同时公司在治理结构、费用控制等方面也有独到之处。

中天科技（600522）：专用电缆站在3G前沿

公司是国内特种光缆第一股，与日本国日立电线株式会社、南京邮电学院组建的中天日立射频电缆有限公司(注册资本1100万美元，公司占67%)，主营3G专用射频电缆的开发和产销，主导产品为三千兆带宽、全频段高指标，不仅能满足2G，2.5G，3G，而且满足未来的Wimax的需求，已成为公司新的利润增长点。07年6月该公司在中国移动07年馈线及相关产品集中招标中，馈线中标11848公里，占总标的43.88%，总货值约3亿至3.5亿元，预计在一年内履约完毕。

     新海宜（002089）：拥有自主知识产权 成长空间广阔

公司目前形成了网络配线系统、通信网络监测系统、光纤优化系统、网络管材四大业务，其中着重发展毛利率较高的网络配线系统和监测系统，而降低毛利率较低的网络管材和通信防雷工程的比例，主营业务结构不断优化，公司目前是国内唯一一家在光纤优化管理系统光纤槽道产品上拥有自主知识产权的企业，增长潜力巨大。

紫光股份（000938）：3G+创投 科技先锋

2007年11月从大股东清华控股有限公司处购买紫光通讯科技有限公司13.22%的股权，共计2114.64万股，作价2750万元。至此，公司共持有紫光通讯95%的股权。清华紫光通讯科技有限公司是一家旨在拓展清华大学在新一代通讯技术领域及相关信息产业领域科研成果市场化的新兴高科技公司，去年底的总资产达6亿多元，实力可见一斑。紫光通讯控股的清华科睿公司通过设立移动通讯研发中心进行基础研发，已掌握拥有自主知识产权的软件技术、应用技术等手机核心技术，这也为公司未来占领3G手机市场打下了基础。同时，公司持有清华紫光科技创新投资公司16%股权，为其第一大股东。在创投企业的高速发展带来的巨额利润中，有望分享其收益。

华工科技（000988）：专业芯片 服务3G

公司控股的正源光子是目前国内光通信器件行业唯一一家拥有从芯片外延生长、管芯制作、器件、模块批量生产全套工艺生产线的厂家，其生产的光通信产品，大唐电信、华为、中兴通讯等三大TD-SCDMA核心技术企业是公司光电器系列产品的大客户。我国3G产业发展临近，公司未来肯定将受益非浅。