中国人民银行25日起上调存款准备金率0.5个百分点
中国人民银行25日起上调存款准备金率0.5个百分点 |
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为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。（中国人民银行网站）
存款准备金率历次调整表
| 存款准备金率历次调整 | 次数 | 时间 | 调整前 | 调整后 | 调整幅度 | 22 | 08年01月25日 | 14.5% | 15% | 0.5% | 21 | 07年12月25日 | 13.5% | 14.5% | 1% | 20 | 07年11月26日 | 13% | 13.5% | 0.5% | 19 | 07年10月25日 | 12.5% | 13% | 0.5% | 18 | 07年09月25日 | 12% | 12.5% | 0.5% | 17 | 07年08月15日 | 11.5% | 12% | 0.5% | 16 | 07年06月5日 | 11% | 11.5% | 0.5% | 15 | 07年05月15日 | 10.5% | 11% | 0.5% | 14 | 07年04月16日 | 10% | 10.5% | 0.5% | 13 | 07年02月25日 | 9.5% | 10% | 0.5% | 12 | 07年01月15日 | 9% | 9.5% | 0.5% | 11 | 06年11月15日 | 8.5% | 9% | 0.5% | 10 | 06年08月15日 | 8% | 8.5% | 0.5% | 9 | 06年07月05日 | 7.5% | 8% | 0.5% | 8 | 04年04月25日 | 7% | 7.5% | 0.5% | 7 | 03年09月21日 | 6% | 7% | 1% | 6 | 99年11月21日 | 8% | 6% | -2% | 5 | 98年03月21日 | 13% | 8% | -5% | 4 | 88年9月 | 12% | 13% | 1% | 3 | 87年 | 10% | 12% | 2% | 2 | 85年 | 央行将法定存款准备金率统一调整为10% | 1 | 84年 | 央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% |
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汇丰:中国央行需要提高准备金率至19%
汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌15日表示，为了抵消外汇储备增长所带来的流动性，中国央行需要把存款准备金率提高到至少19%的水平。
据上海证券报1月16日报道，汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌15日在北京表示，为贯彻从紧的货币政策基调，央行将会更多依赖数量型工具和行政调控手段。他预计，为了抵消外汇储备增长所带来的流动性，中国央行需要把存款准备金率提高到至少19%的水平。
屈宏斌是在汇丰环球经济展望会上作上述表示的。他同时预计，美联储降息将会影响中国利率和汇率的操作空间，预计2008年上半年央行最多加息27个基点，人民币汇率全年升幅将在7%左右。
展望2008年的中国经济，屈宏斌认为，中国经济正面临着前所未有的挑战，一方面经济存在走向全面过热的风险，另一方面又面临着美国经济衰退导致的超调风险。目前来看，美国经济衰退正在从房地产部门向其他部门蔓延，其经济衰退的可能性增加。
屈宏斌指出，目前中国经济并没有与美国经济脱钩，如果这种衰退蔓延到消费领域，不可避免将对中国出口产生影响。目前美国市场仍然是中国最大的出口市场，在出口额中所占比例为26％－28%，一旦美国经济衰退，中国经济出现超调的可能性非常大。
正因为如此，他认为，中国2008年“双防”的基调不会改变，但是在实际操作中可能会比较温和。货币政策方面，央行在价格工具方面的调控空间比较小，所以利率和汇率政策的动作不会很大，即便是央行出台更加严厉的价格调控手段，也需要限制资本流入方面的政策配合。
但是屈宏斌也表示，如果美国经济陷入衰退，中国政府可以通过放宽政策，加大公共开支，通过兴建城市经济适用房和农村基础设施等手段加以调控，将中国经济增长保持在7％-8%以上的水平。（世华财讯）
雷曼兄弟：今年存款准备金率再提7次至18%
雷曼兄弟高级中国经济分析师孙明春认为，2007年的10次上调存款准备金率，人民币兑美元汇率水平的大幅上升等措施，只在收回流动性方面有些许作为，对于控制国内通货膨胀却并不那么有效。为了避免宏观经济“头痛医头，脚痛医脚”的弊病，必须要进行要素价格的改革。
在中国，油价是被低估的生产要素。根据雷曼兄弟研究部门提供的2007年2月的数据，每一升汽油在中国内地的售价为0.64美元，而香港为1.71美元，日本为1.07美元，韩国为1.52美元，即使在泰国也需要0.72美元。
近十多年来，要素市场改革的必要性和紧迫性自上世纪90年代末被多次提及，但多种要素价格，包括劳动力价格、土地批租价格仍然被人为压低，以此保证了中国企业在国际市场上一定的竞争优势。但这种优势可能从2008年下半年开始无法持续。
“自2006年，价格改革就被中央政府提及，只是由于通货膨胀而搁置。如果2008年通胀水平回落，那将是价格改革的良好时机。”在孙明春看来，2008年中国通胀水平有可能从前一年的4.8%降至3.8%，这一调整或将自春节后粮价回落开始。
而价格改革会增加企业成本，压缩利润，降低企业投资意愿，将进一步使中国GDP增速放缓。加之，全球经济发展放缓的影响，因此，孙明春预计GDP在未来一两年内可能一改近十年来逐年上行趋势，或将保持8%-10%的增速。
而在控制流动性方面，孙明春预计，2008年存款准备金率仍有350个基点的上调空间，以每次50个基点计，累计或将有7次上调，直到18%。但是，如果通胀水平不创新高，一年以上贷款利率将没有上调的必要。因为持续加息将导致中美利差加大，可能造成热钱进一步流入。况且，在全球经济增速放缓之际，央行加息更应谨慎。
与此同时，雷曼兄弟的一份研究报告预测，尽管到2008年底，美元兑人民币比价可能达到1：6.8，但是有效汇率升值的不确定性非常大，希望借汇率升值来解决国内诸多经济问题的可能性很小。
事实上，中国经济核心问题在于结构的不合理，因此急需要素价格改革以及产业结构调整。而在这方面，擅长总量调控的货币政策几乎是无能为力的。“如同一辆车的主要部件坏了，而货币政策只能起到更换汽油的作用一样。”孙说。（21世纪经济报道）
存款准备金率历次调整后股市表现
为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。以下为存款准备金率历次调整后的股市表现：
| 存款准备金率历次调整后的股市表现 | 次数 | 公布时间 | 调整前 | 调整后 | 幅度 | 公布后首个交易日沪指表现 | 11 | 08年01月16日 | 14.5% | 15% | 0.5% | ----- | 10 | 07年12月08日 | 13.5% | 14.5% | 1% | 上涨1.38% | 9 | 07年11月10日 | 13% | 13.5% | 0.5% | 下跌2.40% | 8 | 07年10月13日 | 12.5% | 13% | 0.5% | 上涨2.15% | 7 | 07年09月06日 | 12% | 12.5% | 0.5% | 下跌2.16% | 6 | 07年07月30日 | 11.5% | 12% | 0.5% | 上涨0.68% | 5 | 07年05月18日 | 11% | 11.5% | 0.5% | 上涨1.04% | 4 | 07年04月29日 | 10.5% | 11% | 0.5% | 上涨2.16% | 3 | 07年04月5日 | 10% | 10.5% | 0.5% | 上涨0.43% | 2 | 07年02月16日 | 9.5% | 10% | 0.5% | 上涨1.40% | 1 | 07年01月5日 | 9% | 9.5% | 0.5% | 上涨0.94% |
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