金风讲座四期
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止淫与止损
止淫与止损这个话题不好开，但却是非开不可的，许多高手认为会卖的是师傅，会买的的是徒弟，这就是讲的买点与卖的的关系，止淫与止损讲的就是在市场套利的时候，如何有效地保护自己的交易头寸，从而便使自己的交易资金处于主动的地位。如果没有止赢与止损相配套的话，如果遇上的不是牛市，在市场里死的时候要比活的时候多。
首先给大家洗一下脑，对市场我认为有四个区间：顶、底、左侧、右侧。市场的顶底是相对存在的，所以我们能不否认他，但顶底的预测是相对困难的，从一定的角度上看顶底之间是可以进行推算，最少在顶底成立后我们可以制订相应的交易策略进行套利，在顶底之间的市场波动为趋势。趋势有大有小，趋势没有结束前不要转变交易策略。顶底是多空力量发生改变产生的效果，而趋势是是多空力量平衡的结果，当这个平衡没有打破前，趋势是会持续的，所以止淫与止损本身就是对趋势的校正，防止趋势出现过快或者过慢的转向，从而导至趋势的本身产生改变，也就是说止淫与止损止的都是趋势可能会产生的改变，这个根本就在于止淫与止损止的就是市场本身的已经产生改变趋势。
长线投资者宣称对所关注的股票不设止损，一般以死套的心态关注股票的波动，这个说法本身并不一定正确，从趋势的角度去分析是从技术面的，如果是从财务的趋势来进行分析的话，当上市公司的财务趋势产生了改变从而影响到上市公司的估值体系，那么还是要止损，这个时候止的就是上市公司的财务趋势了，如果是一个基本面投资者在长线持有一个上市公司的话，如果上市公司的业绩出现拐点，从而导至公司预期贴现现金流产生改变，传导到上市公司的估值产生改变，这个时候也要止损止的就是上市公司的估值趋势。所以说对于一个投资者来说，不设止损是永远不可能的，只是止损的时机的把握或者止损的点位操作上，一个不会止损的投资者是不成熟的，一个天天止损的投资者更是不成熟的，止损的目的是为了不犯同样的错误，同时止损是为了控制交易的风险，让头寸处于不再亏损的位置，假定明知道趋势还是向下的，在这个时候止损出来，目的就是为了在更低的价位接回更多的筹码，从而让股价在一个合理的波动中提前收回前期的亏损，当股价回升到起初的介入位时，已经获利，而同期介入不作止损的交易者却只是保本。这里所说的不犯同样的错误是指在主观上不能出现同样的交易错误，而且是可以控制的交易错误，交易中我们天天看到投资者总在后悔没有执行一个交易纪律，在事后来看，交易纪律都是对的，但在交易的过程中却不能自律，这是因为交易者的本身对交易存在过多的贪婪与恐惧，比如讲一个很简单的技术层面上的止损，20天均线，代表的是约一个月的融资成本，也是代表着交易多空双方的一个短期的人气，如果站上20天的交易成本，则表示在一个月内交易的投资者均已经获利，一旦20天的交易成本出现向上的多头趋势，说明在一个月的获利趋势应该是向上的，如果在持续一段升幅之后出现股价跌破20天均线何解？说明在一个月的交易的投资者均出现了亏损，而这样的亏损是容易传导的，为了控制更多的风险出现，这时候中长线的交易者可能会采取止损的交易方式获利出局，兑现波段利润，而中长线投资者的筹码松动传到市场后反映为市场信心不足，从而传导到更多的交易者采用同样的止损形为，而在这个时候作为交易者本身应该出现的本能反映就是当股价跟破20天均线的时候跟随长线交易者一起出局观望再说。
前面说过止损止的是趋势的变化，这个趋势可能是均线，也可能是趋势线，也可能是成交量，也可能是K线重心或者K线组合的重心或者合并后的K线重心，也有可能是摆动指标的背离或者改变。止损位的点位不是顽固不变的，从交易的角度上看，顶底的形成，在一个明显的底部同时有市场的配合，这样的点位在切入的时候就少做止损，如果在底部做了止损只能说跟进的点位进错了，在底部的形态中尽量把交易头寸建立在相对安全的点位中，可以采取在底部的右侧买阴不买阳的方式来规避风险，同时在底部的止损要略略比平时的交易止损位相对放宽，这时候的止损是指底部形态不成立才作出的止损，同样在顶部的止损也要注意，顶部的止损是对利润的保护，是对波段利润的总结，所以顶部的止损相对要放得敏感些，一般可以采用倒推法来计算，比如绝对价位的最高价扣除8%的风险波动，当股价波动太多时采取出局的策略以保护交易的利润，同时也可以采用仓位管理的方式在顶部来保护交易利润。当股价持续上升到一定点位的时候，股价不再创新高反有创新低的趋势，基本就是顶部成立，结合大势全盘进行分析，同样当股价下跌到一定趋势的时候股价不再创新低，反而有创新高的趋势，基本就是底部成立，同样也要结合大盘热点进行分析。
与止损相对应的概念就是止淫。止损是控制亏损，止淫就是保护利润，止损是成本最大化，求的是卖在破位处，止淫是利润最大化，求的是卖在顶部，当一个股票出现持续的升幅后，或者达到预期的目标后，要考虑随时清仓出局，这时股价出现目标内的波动，或者远远超过了交易的预期目标，就可以考虑作止淫交易。止淫交易有几个简单的法则，比如当天开仓获利10%，且时间较早可以考虑出局止淫，这里还有时间，选一支好股，一天可能弄10%以上的利润，时间也体现为了成本，同时一年内单个交易日完成了这个的目标，从开仓的角度上看已经实现了利润最大化，其次在一个交易周中，根据年初锁定的交易利润的目标，如果在一个周涨幅中已经突破了周规定的交易利润，且股价走势漂忽不定，可以考虑作止淫交易，当股价持续上升后出现加速暴拉的走势，股价远远脱离20天均线且基本面没有重大改变，也可以作止淫交易，止淫交易的目的是保护利润，所以在交易的时候有时候会出现买后还有更高的价位，从而影响交易的心态。
止淫要于对市场多转空的把握要细至入微，当多头力竭的时候考虑退出，而是不象止损一样在空头力量开始强盛的时候退出，止淫讲的是空头的萌生，所以止淫的卖法从交易的心理上更胜一筹，所以交易者应该先学会止损再来学止淫，不要止损还没学会就要学止淫，结果是亏得多挣得少。
金风满楼证券网：明月琴心O八年一月六日
