另类救市效果明显


     提要：这次管理层救市不同于上次仓促出台印花税利好，其主要思路是透过舆论引导预期，从根本上进行体制完善，甚至于采取更加直接的干预措施来改变市场格局三管齐下，措施隐蔽而更有效。而今日金融地产股的突然崛起，则很可能是这种另类救市的直接体现。

　　一、透过舆论强化引导投资者预期

　　近一阶段主流舆论转暖迹象明显，这在一定程度上都归功于监管层的表态和权威媒体的舆论导向。最高层领导频频在各类场合表达政策稳定市场的意图，而证监会等部门放缓大盘股的实际行动也在一定程度上暗示了管理层将有所作为。更有市场影响的是，新华社史无前例的连发两文来表达对市场看好的观点，而瞭望周刊也不失时机的表达政策干预市场的必要性。

　　实际上，这种“报喜不报忧”的舆论导向背后，暗藏着管理层急迫的政策意图。在一定程度上，也正是这种态度明确的言论导向，让前一阶段部分资金猛砸权重股的行为没有引起更大的恐慌，阻止市场参与者滑向更加恐惧的深渊。

　　二、数据显示投资者信心开始回暖

　　中国证券登记结算公司最新发布的统计数据显示，虽上周大盘在震荡中创出调整以来新低对市场参与热情产生了一定的负面影响，但大面积恐慌性抛售现象并未再度出现，期末持仓A股账户数连续两周小幅回升。

　　数据显示，上周期末持仓A股账户数从前一周的4747.59万户小幅攀升至4752.12万户，连续两周保持了回升的势头，而且创出最近四周来该数据的新高。持仓比例未有明显变化，继续稳定在40.8％左右的水平。

　　应该说，政策舆论的引导是投资者预期稳定的主要支持因素，这让部分做空者制造恐慌情绪的意图没有得逞。

　　另外市场大幅下跌造成的个股估值水平快速降低和投资者心态的普遍成熟，也是恐慌情绪得以缓解的重要原因。个股估值已经跌至合理位置，投资者长期持股的心态反而得以强化，这也让权重股的恐慌性杀跌没有能够引发更多跟风盘，说明目前阶段持筹者心理对短期波动的承受力增强，市场自然底也开始同步形成。

　　三、救市效果明显

　　我们认为，不同于前次仓促出台利好的方式，此次政策救市策略安排得当，效果较为明显。

　　此次政策救市的主要思路是：一，通过连续强化的舆论引导，改变大部分投资人的心理预期，改变其悲观情绪和市场恐慌心理，这一点投资者应都有明显感觉；二，更重要的是通过深层次的体制完善，来确保市场基础的夯实，比如近期对新股发行、重组等方面的进一步规范，就属于此类。并且管理层还可能有其它的后着备用，从而为主力资金的做多奠定坚实保障。三，近期关于平均基金的讨论，让我们不由得联想到为防止部分境外游资的冲击，已经有部分政策性资金采取了适当措施，这对于扭转市场格局来说是最直接和最有效的。

　　由于更加注重市场预期行为的发展，更加注意稳定投资者心态，更加注重于从更深层次解决根本问题，让这次稳定市场行为虽显得更为隐蔽，但更直接有效，可谓“润物细无声。

　　四、金融地产大反弹是格局转变的撬点

　　金融地产股今日的大反弹，可以说是决定中期格局转变的一个重要撬点，其主要意义有三：

　　首先，这是前期空头重点打压的板块，其一反常态的走强，在一定程度上可以说是完全逆转了市场多空双方的形势对比。

　　其次，金融地产是受到宏观紧缩压力最明显的行业，其走强在一定程度上表示市场已经开始认同整个宏观政策格局出现微妙转变，也是市场心态复苏的重要信号。

　　更为有趣的是，金融板块显然是前期基金做空的重点，但是目前的快速反弹，在很大程度上显示有一部分更有实力的政策性资金在反基金做空而行。而我们认为，这种核心资金的行为和其意图对市场的中期趋势更有指导意义，与之相比，基金显然总是显得后知后觉。

反弹还是反转 逢高抛出还是逢低买入？

    提要：反弹还是反转，是市场争论的焦点，也是方向性的判断。双方各自都有理由，其中看反转者理由更加充分，更加理直气壮。但是，这是否只是表面现象，到底谁更符合客观实际？

　　 今天大盘继续大幅上升，上证指数走出了不断上升的行情，以2920点报收，全天上升106点，上升幅度3.75%，深成指数全天上升了405点，上升幅度是4.07%。上证指数放出了1080亿，是近期少见的大量，走出了价量配合的良好技术走势。

　　面对大盘连续几天的持续上升，投资者都会问：大盘近日的上升是反弹还是反转？目前的操作策略是逢低买入还是逢高抛出？

　　反弹还是反转，是市场争论的焦点，也是方向性的判断。双方各自都有理由，其中看反转者理由更加充分，更加理直气壮。但是，这是否只是表面现象，到底谁更符合客观实际？

　　一、看反转、认为应该逢低买入的主要理由

　　面对大盘连续几天的上升，看反转、认为应该逢低买入的人越来越多，其主要理由是：

　　其一、政策在明显救市。尚福林几次就稳定股市的讲话、人民日报特约评论员：稳定股市的十大政策建议。都可以理解为管理层的救市言论。

　　其二、宏观经济在逐步向好。温总理：国民经济正向预期的方向发展。六月的CPI可能下降到7.1%。都意味着宏观经济在不断向好。

　　其三、股市已经具备了投资价值。目前股市的平均市盈率大约二十倍，沪深300的平均市盈率在十六倍左右。是明显具备了投资价值的区域，是可以长线买入的时机了。

　　其四、大盘连续走出几天的上升行情，技术上已经走出突破的形态，并且走出良好的放量上升格局。已经是明显的反转形态了。

　　其五、奥运会很快将要召开了，大盘应该能走出奥运行情了。

　　二、认为是反弹，应该逢高抛出的主要理由

　　由于大盘已经连续大幅下跌了八个多月了，市场中小心谨慎的大有人在。他们的看法主要是：

　　其一、这一次政策救市力度并不大，还是只停留在口头上，以领导人讲话为主，缺乏实质性的利好政策。这样的力度是很难令弱不禁风的股市，结束下跌趋势，走出相当好的上升行情的。

　　其二、从盘面看，在大盘明显走好的时候，奥运板块反而明显走弱，这与市场预期的奥运行情，有明显的距离——奥运行情，奥运板块却不上升，这很不合理。

　　其三、到底有没有奥运行情？广大的投资者一直对奥运行情给予极大的希望，并且认为，从06年开始的大牛市应该持续到奥运前。但是，实际上奥运前大盘是持续大幅地下跌。奥运前广大投资者迎来的不是原来预期的：大牛市，而恰恰相反是大幅的下跌行情。

　　从今年看，所谓奥运行情，是否也会象当年的97行情一样，也仅仅是投资者一厢情愿的愿望？到头来，只是竹篮打水一场空？

　　到目前我们不能不提出这样的疑问了。

　　其四、在市场普遍认为应该有一波行情的时候，我们更要提高警惕。

　　三、那一种观点更符合客观实际呢？

　　从道理上看，应该是：反转的观点，理由更加充分，更加理直气壮。最重要的是，更得到盘面行情的支持。

　　但是，我们不能不警惕这样的情况：在每一次顶部的时候，看多的理由都是最最充分的，都是最理直气壮的。

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周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 和谐中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在浙江考察经济运行情况。他强调，要全面分析和正确判断当前国际国内形势，深入贯彻落实科学发展观，坚持用发展和改革的办法解决前进中的问题，充分利用国际国内两个市场，加快转型调整升级步伐，不断提高企业综合素质和市场竞争力，进一步增强经济发展的动力和活力。

　　2、 消息人士透露，中国投资公司即将通过境外投资管理人试水全球股票市场。此次投资对象包括全球股票积极型、新兴市场股票积极型、亚洲(除日本外)股票积极型等产品。此外，中投公司计划投资蓝筹龙头股组合，以在风险可控的条件下获得可观回报。

　　3、 财政部官员表示，在扩大消费税方面，财政部将对一些严重污染环境或者消耗大量资源的产品开征消费税，进一步增强消费税在节能减排方面的调控功能。财政部将根据国际市场原油价格变动情况，择机出台燃油税，取代公路养路费等交通维护和建设方面的部分收费。

　　4、 据悉，国家关于纺织业出口退税回调政策获得突破性进展，决策部门已通过并将“待机出台”此项政策。其中，除纺织品及服装出口退税率上调之外，粘胶纤维出口退税率将会出现大幅调整，或将由目前的5%上调至15%。

酝酿了多天的做多情绪，在今天终于又来了一个集体总爆发，今日市场的做多热情如猛虎出笼一般，气势锐不可当！大盘早盘高开后，经过短暂休整，就开始了气势如虹的上攻，虽然大盘今日在后两个多交易小时基本上是横盘震荡，不过板块的轮番强势表演却显示了市场的做多热情越来越充足，以至于尾盘大盘再次发力上攻，以全天最高点收盘！

      从今日盘面来看，金融地产成为了今日的领涨龙头，也是对大盘上涨贡献最大的两大板块，中国人寿的强势攻击涨停无疑是金融板块异动的导火索，保利地产业绩的大幅增长则给地产板块继续强势向上攻击提供了新的理由！总体上来看，今日大盘上涨主要是靠权重股的全面崛起带动的，这也从侧面说明市场的做多信心正在迅速增强，因为权重股体积庞大，要撬动权重股上涨往往需要巨量资金的配合，从今日大盘量能来看，沪市单边成交金额达到了1080亿，从技术上来讲，行情属于量价齐升，这对于行情继续向上拓展空间是非常有利的支持！

      从今日消息面来看，对行情的发展也是非常有利的，中国投资公司即将通过境外投资管理人试水全球股票市场。此次投资对象包括全球股票积极型、新兴市场股票积极型、亚洲(除日本外)股票积极型等产品。 此外，中投公司计划投资蓝筹龙头股组合，以在风险可控的条件下获得可观回报。 这则消息中的“蓝筹龙头股组合”是很耐人寻味的！   

      其实这几天的行情算是比较符合我的预期的，稍感意外的无非就是行情比我想象中的要稍强一点！前几天在市场一片恐慌之时，我曾坚定的认为2650点将是本轮大调整的极限点位，最终结果是上证综指大盘最低调整到了2566点，在2650点之下的时间也就1小时左右，收盘点位虽然连续两天收在了2651点，不过最终还是没有收在过2650点之下，这说明黄金分割位还是有一定作用的！从现在的股市行情来看，中期底部基本形成，行情在管 理 层呵护以及自身酝酿已久的反弹动能的支持下，有望展开一轮像样的反弹！

      具体到操作层面，我觉得右侧交易信号已经出现，中线大胆买入是现在最好的的选择了！ 不过大盘短线会有一定震荡，短线震荡不影响行情的中期向上趋势！！！

中储股份(600787)上半年利润有较大幅度增长


　　事件：根据中储发展股份有限公司财务部门初步测算，预计公司2008年上半年净利润比上年同期增长150%左右。


　　点评：今年以来公司物流产业继续保持了较好的增长态势。从一季度统计显示，公司货物吞吐量和库存量均同比增长30%以上，加工业务量由6万吨提高到15万吨，业务形势均明显好于2007年。同时，在地域方面，公司以上海等地为代表的物流项目快速成长，上海项目的业务利润率数倍于平均水平，已成为公司新的利润增长点。上半年的利润增长，将对公司取得全年效益打下良好基础。我们给予“继续持有”评级。

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　　事件：新安股份近期公告称，巴西外贸委员会的部长会议理事会近日召开会议，决定将进口于中国的各种类型草甘膦产品的反倾销税率由11.7%修正为2.9%(有效期仍为自2008年2月起一年)。


　　点评：我国化工行业一直是国外反倾销的重灾区，而草甘膦更是重中之重，多次受到欧盟、巴西等国家和地区的反倾销调查。此次反倾销税率的修正，对浙江新安化工集团股份有限公司草甘膦产品开拓巴西市场有一定的积极影响。我们给予“稍加关注”评级。


　　川投能源(600674)预计上半年利润增长超200％


　　事件：经四川川投能源股份有限公司财务部门初步测算，预计2008年上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长230%-290%。


　　点评：公司电力业务有三大独特优势：一是公司所处区位优势的得天独厚，是名符其实的水能“富矿”区；二是公司现有电力资产资质优良；三是股东背景雄厚，后继有望持续注入优质水电资产，保障公司可持续发展。四川是中国水资源最丰富的省份，技术可开发量1.03亿千瓦，年发电量5563.34亿千瓦时，均占全国的四分之一，是我国水能资源最富集的地区。作为一只具有多晶硅产品战略地位的新能源上市公司，在市场中仍有较好的机会。我们给予“继续关注”评级。


　　“ST天颐”7月14日起变更为“ST三安”


　　事件：经天颐科技股份有限公司申请，并经上海证券交易所批准，公司股票简称自2008年7月14日起由“ST天颐”变更为“ST三安”，公司股票代码“600703”不变。


　　点评：上月，中国证监会核准S*ST天颐向厦门三安电子有限公司定向发行新股购买资产，并豁免福建三安集团有限公司及厦门三安电子有限公司的要约收购义务。重组方福建三安集团旗下的三安电子是目前国内规模最大、技术先进的全色系超高亮度LED产业化生产基地。三安电子注入公司后，S*ST天颐则将由一家以油脂产业为主营业务的亏损公司变身为生产LED的高科技企业。此次变更公司股票简称，后市能否带来经营新的变化，我们给予“继续关注”评级。


　　南化股份(600301)向子公司增加投资1479万元


　　事件：南宁化工股份有限公司最近董事会审议通过：公司及第二大股东南宁中实自动化电气有限公司向公司的控股子公司梧州市联溢化工有限公司增资2500万元（其中：公司增资1479万元，第二大股东南宁中实自动化电气有限公司增资1021万元）。


　　点评：公司主要从事氯碱化学工业及其系列产品，农药、消毒剂等无机和有机化工产品等研究、开发、生产和销售，是氯碱行业的龙头企业，全国重要的基础化工原料生产基地，也是广西最大的综合性基础化工原料基地。此次对控股子公司梧州市联溢化工有限公司增资2500万元，旨在扩大生产规模，提升产品综合效益，并继续扩大市场占有率。我们给予“继续关注”评级。

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原帖由 阿亭 于 2008-7-9 18:50 发表
931445

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受益良多，感谢楼主。

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祝楼主万事如意！

投资者对于信贷危机以及上市公司业绩前景感到不安，引发美股前夜大跌236.77点，从而拖累A股市场周四早段急挫，上证综指最多下跌58.49点；其后，银行、保险、地产等权重行业绝地崛起，一度推动大盘振荡翻红，但对于周末加息的忧虑仍打击投资者信心，A股大盘尾市反手急挫，上证综指收市下跌45.1点，再度失守2900点大关。

　　周四上证综指收市报2875.45点，跌1.54%，成交1014.16亿；深证成指收市报10178.61点，跌1.71%，成交529.15亿。两市共成交1543.31亿元，较昨日同比萎缩近半成。此外，中小板指收市报4137.57点，跌0.97%；沪深300收市报2973.73点，跌1.37%；上证50收市报2259.26点，跌1.33%。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股仅有3只上涨，而中国石油跌1.86%，中国石化跌2.73%，海通证券更是重挫5.68%。整体来看，今天两市共有超过八成半个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有49只，而跌幅超过5%的个股则多达118只，反映场内抛售压力骤然加剧。从行业指数的表现来看，除地产行业窄幅上涨外，其余行业全线下跌，农林、金融、造纸、食品、金属等行业跌幅居前。

　　机构逢高抛售进程不断加速。据上证所公布的数据显示，从7月份以来的六个交易日，机构资金全部呈现净流出状态，其中，7月1日净流出20.77亿元，2日净流出9.45亿元，3日净流出35.42亿元，4日净流出5.87亿元，7日净流出13.47亿元，8日净流出19.44亿元。六日累计净流出高达104.43亿元。

　　此前，有传闻称，在经济增长放缓之下，中国国务院在本周二召开的会议上，已确定下半年调控方向会略为放松，其中最快会放松的将是信贷政策，放宽银行的贷款限额，以协助银根紧缩下的产业。传闻刺激上证综指周三劲升过百点。

　　不过，分析师普遍担心，货币政策仍然不太可能会放松，中国宏观政策或将转向“紧货币防通胀，宽财政防经济大幅下滑”的组合，意味着近期加息的风险依然较大，而周末加息的传闻亦不绝于耳，无疑将打击投资者信心。

两市今日的总成交金额为1542.8亿元，比前一交易日减少约69亿元，资金净流出约2亿。今日市场尾市在农林牧渔板块的快速跳水下，走出了昨日预计中的"冲高震荡行情"，除地产外，大部分板块回调整理。而前日提醒的"短期涨幅过大的农林牧渔、旅游、奥运、传媒要注意有回调压力"，已开始大幅回调，仍有下跌空间，要坚决回避。上证指数收在2875.5点，跌1.54%。仍维持前日的判断"成交金额的放大及蓝筹股的止跌反弹意味着指数在2600-2800范围的筑底接近尾声，后市的短期反弹压力在2950-3000，而在底部刚启动的地产、钢铁、有色金属更值得逢低买入。由于上证指数RSI 周线底背驰，中期反弹不可逆转。目前的格局定义为B浪反弹，中期反弹目标3200左右。"后市重点关注有较大资金流入的地产板块。
　　今日资金成交前四名依次是：地产、化工化纤、银行、煤炭石油。
　　资金净流入较大的板块：地产（+10亿）、机械（+7亿）、建材（+5亿）、航天军工（+4.6亿）。
　　资金净流出较大的板块：奥运（-3.9亿）、农林牧渔（-3.6亿）、新能源（-3.5亿）
　　后市中期热点板块是：地产、银行。
　　短期热点板块是：化工化纤。
　　１.地产：该板块今日再有10亿资金净流入。上星期至今累计资金净流入65亿，一线及三线股均有中期反弹机会，逢低关注，是该次反弹的领头羊。净流入较大的个股有：金地集团、泰达股份、新湖创业、北辰实业、宜华地产、上实发展、招商地产、保利地产。
　　２.机械：该板块今日有约7亿资金净流入。部分基金重仓股有资金流入，中期关注。净流入较大的个股有：中国船舶、三一重工、天一科技、精工科技、广船国际。
　　３.建材：该板块今日有约5亿资金净流入。踏空资金有抢筹行为，仍有反弹空间，短期关注。净流入较大的个股有：四川金顶、江西水泥、祁连山、国通管业、福建水泥、尖峰集团、狮头股份、太行水泥、国统股份。

序 重视 板块 今日成交 昨日成交 净流入值 进出比率 占大盘比例
号 程度 　 亿元 亿元 亿元 ％ ％
1 　 A股板块 1542.8 1611.8 -2.35 -0.2  100.0  
2 　 工程建筑 29.54  32.03  -0.73 -2.5  1.9  
3 　 电力 54.65  54.54  -0.6 -1.1  3.5  
4 　 计算机 26.16  28.04  -1.14 -4.4  1.7  
5 　 电子信息 41.61  46.71  -2.76 -6.6  2.7  
6 ★★ 房地产 180.59  157.92  10.02 5.5  11.7  
7 　 纺织服装 40.31  41.02  -0.77 -1.9  2.6  
8 　 钢铁 50.12  70.83  -2.94 -5.9  3.2  
9 　 供水供气 18.82  17.77  -0.02 -0.1  1.2  
10 ★★ 化工化纤 115.40  108.84  4.76 4.1  7.5  
11 　 电器 22.07  22.69  -1.8 -8.2  1.4  
12 　 交通设施 28.33  30.30  -0.41 -1.4  1.8  
13 ★★ 银行类 114.48  146.20  1.19 1.0  7.4  
14 　 旅游酒店 23.81  27.51  -0.57 -2.4  1.5  
15 　 煤炭石油 103.29  112.34  -1.03 -1.0  6.7  
16 　 酿酒食品 40.10  47.01  -1.57 -3.9  2.6  
17 　 农林牧渔 99.48  92.78  -3.54 -3.6  6.4  
18 　 商业连锁 32.53  35.89  -1.18 -3.6  2.1  
19 ★ 建材 45.88  33.59  4.97 10.8  3.0  
20 　 期货概念 30.15  31.98  0.97 3.2  2.0  
21 　 汽车类 54.81  59.28  -1.18 -2.2  3.6  
22 　 机械 52.91  42.02  7 13.2  3.4  
23 　 医药 72.32  67.02  -2.44 -3.4  4.7  
24 　 外贸 15.00  16.65  -0.7 -4.7  1.0  
25 　 教育传媒 23.31  21.39  2.93 12.6  1.5  
26 　 仪电仪表 35.36  34.85  -1.97 -5.6  2.3  
27 　 有色金属 102.22  111.98  1.18 1.2  6.6  
28 　 造纸印刷 15.86  16.34  -0.5 -3.2  1.0  
29 　 券商 52.33  69.19  -2.55 -4.9  3.4  
30 　 电力设备 34.04  33.57  -1.92 -5.6  2.2  
31 　 通信 32.10  38.02  0.18 0.6  2.1  
32 　 运输物流 75.12  78.79  -1.02 -1.4  4.9  
33 　 奥运 143.94  153.95  -3.94 -2.7  9.3  
34 　 新能源 83.69  85.13  -3.6 -4.3  5.4  
35 　 节能环保 51.66  51.20  1.13 2.2  3.3  
36 　 航天军工 50.29  45.64  4.59 9.1  3.3  
37 　 3G 31.92  37.86  0.72 2.3  2.1  
38 　 创投 52.66 50.49 -1.46 -2.8  3.4  
39 　 中小板 85.43 82.04 -0.99 -1.2  5.5  
说明：注视程度由低向高依次分别以１-2颗星表示，１颗星表示关注，２颗星表示高度关注。