大盘想要寻到真正的底部，必须下跌，只有跌出来的底才是扎实的底，靠抢反弹的资金抢出来的底是不可靠的。

    在今天开盘前，多数媒体的分析都认为今天应该是红色星期一，其中一个重要原因就是中铁巨量申购资金解冻会抄底抢反弹导致收红。但本站认为这些分析只是一厢情愿的想法而已。要知道，在那三点几万亿的申购资金中，绝大部分资金其实从来都不涉足二级市场的，也就是说那些资金只会在一级市场逗留，是专门的打新资金，二级市场的行情再诱人，他们也不会下来的。只有少部分游资会利用短暂的空隙到二级市场做超短线。所以即使有中铁的巨量申购资金解冻，也并没有给今天的盘面带来多少好处。

    本人始终认为，最近一段时间以来，由于政策面几乎处于真空状态，那么股市里存在的诸多问题一个也没有得到有效化解，比如加息的隐忧、比如股指期货的推出、比如对房地产市场调控力度加强的预期，这些都没有变化，市场哪来的上涨动力呢？人心在这样的气氛里是不可能凝聚起来的，因此，在这样的背景下奢望大盘出现反弹，是很幼稚的。

    曾撰文指出，大盘只有经过真正的下跌，才能找到真正的底部，类似上周五那样的弱势反弹其实影响非常不好，因为它传导给管理层的信息是：目前的股市不需要政策的安抚，所以本周末管理层缄默无声，就是对上周五那根小阳线的回应。上周五的那根阳线真是不值当啊，如果上周五是大跌收盘，则周末必然会有政策出台，那么今天必然是个红色星期一，并可能从此开始真正的反弹，但，一切都晚了，皆是因为上周五那根小阳线，乌呼！哀哉！

    既然上周五没有收出阴线，那么行情只有继续往下走了，本周可能还要跌上几天，直到跌出一个像样的底来为止。

    大家记住一句话：当所有人都失去信心的时候，底部就来临了！看看你周围的人，只要还有人看多，底部就不会到来。任何反弹只是下跌的中继而已。

    为什么这次会这样呢？

    因为管理层需要股市下跌！因为只有大盘下跌到一定程度，下跌到机构无法再大肆做空的程度，管理层才好把股指期货平稳底推出来。如果股市从现在开始就反弹上去，那么股指期货的推出将变得遥遥无期！

    因为管理层的人比谁都清楚，现在的机构没有任何社会责任感，指望机构来维护股市的和谐是不可能的，机构都是吃人不吐骨头的，如果在股市上涨的过程中推出股指期货，那么必将被机构们所利用，他们必将大肆砸盘，这样的话，和谐股市将是不可能的出现的。

    所以大家都看到了，现在股市再跌，也不会有管理层的人出来讲话或出台什么政策来安抚市场，只会任其下跌，只要跌到管理层认可的程度，他们就会及时推出股指期货，在下跌非常充分的情况下推出股指期货，不愁机构不做多，不愁股市不上涨，这才是管理层真正的意图所在。

    因此，得出这样的结论：底部是跌出来的，不是抢反弹抢出来的。管理层现在需要的是下跌，而不是反弹，更不是反转！

XIEXIE!!!!!!!!!!

朋友们可以多加关注。

追高就跟犯罪一样不可饶恕

收评:半年线不是底,大盘仍有下行空间!(原创)
      今日看似受120日均线的影响，盘中两度在120日均线附近产生反弹。然而笔者认为目前下跌仍不充分，后市仍有下跌的空间。原因有以下几点！
     1>通过笔者的长期操盘经验上看，每逢见底前，大盘必有一波终极暴跌，而昨日的下跌因相对跌幅较小，是假暴跌，而今日的跌幅又远远不够，因此从这一点来看是不成立的！
     2>今日大家看好的半年线，看似存在支撑，然而向上反弹的力度却远远不够，明显看出股民后市信心不足，逢高仍在减仓，而主力资金也不愿意与这种做空的能量正面接触，稍有压力便转头向下。
     3>工行、中石油两大权重并未企稳。工行虽然在7.6-7.7附近存在一定的支撑，然而60日均线支撑与之相近，从技术上看，随时有踩一踩这个支撑的可能。而中石油经过连续下跌，让人感觉深不见底，而市场上大多数投资者将中石油的安全价，定位在30以下，因此下探至30元价位附近才会得到市场普遍认可与支持。从以上两个权重来看，大盘也是据有下行的可能。
    4>经过连续下跌，市场上已慢慢接受4700点或4800点见底的观点。因此大盘至少要接触到以上的区间内才可能慢慢出现抄底资金。

     在个股方面，笔者在中午时作出提示：“如果是今日下午走强收阳，那么持股的朋友仍然逢高需要减仓。如果下午继续走弱，甚至出现暴跌，那么持币的朋友，可以选择绩优的股票，轻仓做一把超短线。（引用午间简评）”
在下午，曾一度反攻翻红，呈现阳线状态，如果按笔者的提示操作，应试是持股的朋友逢高减仓时。暴跌既然没能出现，那么我们自然不能期待一个反弹介入机会。操作上仍要继续等待，现在的操作是需要多一份耐心。等待暴跌来临之际的介入机会。不可盲目抢反弹！

一.技术分析：

1）波浪理论：

下行趋势明显，由于今天的尾盘跳水，技术上产生了明天低开或出现长阴的可能性。

这里讲解一下：明日的低开大家可以看看从5分钟 扩展至15 至30 至60分钟的K线均为明确的下降通道，反过来看从60～15分钟级别走势均为连阴。中间稍微的阳线都没有，显示多头根本就没有抵抗。如此大的下降惯性，单从技术出发明日低开是必然的。

从日线图来看：连续两天跌破20周周线，那么行情企稳的确认点位已经下移至20周周线5095位置.

而对于空头来看昨日预期的周三回踩半年线已经提前至明天，从技术上看，半年线4873与4869.45（7月均线）十分相近。（06年1月这波牛市以来，包括5.30暴跌+6.30都不曾跌破7越均线，均以长下影线触及而已。一旦有效跌破，技术上牛转熊的可能很大）。因此估计明日开始4800点有强力支持就算是破了也是会受到反复确认。不排除盘中跌破下探至4千6范围，转而小幅反弹至4千7、4千8左右。

2）我的个人学习的理论：月的顶分型已经确立，并有延伸为笔的迹象，一旦延伸为笔，在底分型形成之前，就不会有任何实质的上涨了。

二.基本面

基本面上 谣传很多 实质性利好利空皆无。那么干扰大盘自己的趋势的条件就不再存在，基于前面分析的牛市基本面就不再重复，现在主要研究12。3中铁上市会否是一个时间之窗………………

三.总结：由于基本面分析明年牛市还是会继续（怀疑的话看前面我的所有分析，若看完还怀疑的话就不要再来我博客了）对于明年的行情需要一个坚实的基础，而地量之后地价的产生 量价之间的时间差也不会很大，而46只基金跌破净值，大规模的赎回开始发生（8月份我就讲过散户可以杀跌割肉做股票，做基金一样会！！），一旦基金开始被赎回，熊市的来临就很难阻挡。因此 综合技术及基本面我最后的感觉实 万一7月线破了，8月线就是真正的底部，而明日或者本周很有可能就是最后的探底，之后就会是在底部上升一个平台上的振荡整理。本月能否收在5月线上，我不作预测，但我很有信心在7或8月线间是条引线。

“5.30”以后，我在6月份里多次写过“有望形成大双底”，结果有幸被我“猜”中了，在“大双底”形成后，股市在7月里再创历史新高……
    眼下在连续的、急速的下跌过程中，我感到很有可能形成一个比“大双底”还具向上攻击力的“头肩底”形态！
    什么是“头肩底”形态？
    简单地说，就是“先下跌再上来”，这个“V”形就是“左肩”；然后继续下跌，跌得比第一个“V”形还深，再涨上来，这就形成了“底”；然后又一次下跌，但这次跌得没第二个“V”形深，和第一个“V”形差不多在同样的位置，这就形成了“右肩”……。一旦形成这样的“头肩底”形态，也就形成了反转，向上的攻击能力相当大！
    如果你把沪综指的日K线图打开看一看，可以非常清楚地看到最新的19根日K线已经组成了“半个头肩底”形态！如果在未来的八九个交易日中，股指能反弹到10日线附近，即便再往下探一探（做成右肩），那么这个“头肩底”就很有可能做成了！
    考虑到本月19日中石油计入指数，这就使“头肩底”形成的概率更大了！
     “5.30”的时候我力排众议把个“双头”硬说成“大双底”，结果我“赢”了；这一次我又一次把个“双头”说成比“大双底”更厉害的“头肩底”，相信绝大多数投资者还是盼望我“赢”！

中国石油（601857）公司是我国油气行业最大的油气生产和销售商，也是我国销售收入最大的公司，还是世界最大的石油公司之一。公司的勘探与生产业务无论在油气储量还是产量上在我国石油行业均占据主导地位。截止去年底公司原油和天然气探明储量为116.2万吨和15142亿立方米，拥有着国内85%的天然气储量，产量占到全国的75%。并拥有国内天然气管道的85%，天然气管道遍布全国。随着天然气产销量增加以及天然气价格的不断上涨，公司天然气业务将保持一个较高速度增长。红岭内参透漏炼油与销售板块营业收入占公司总营业收入50.32%，是公司营业收入最大的业务板块，但是经营利润仅占公司总经营利润的9.08%。占经营利润最大的板块为勘探与生产，占到总营业利润的83.20%。此次的募集资金将主要用语上游的油气田产能建设拓展开采能力，并对下游的炼油及乙烯进行技术改造，将对公司的毛利率产生一定的提升作用。目前我国石油对外依存度越来越高，经济的发展需要有稳定能源供应，公司目前在海外上游的油气开发方面已经取得了多项重大突破，随着国家在非洲、中东、中亚地区的良好外交关系的建立，公司海外油气勘探开发未来国际油气开发业务会越来越多，中线逢低关注。

华能国际（600011）公司是亚洲最大的独立发电上市公司，当前拥有大量新建扩建项目相继投产，预计装机容量增速15％以上，目前公司全资拥有16家运营电厂，控股12家电力公司，参股四家电力公司。红岭内参透露集团公司是亚洲最大的独立发电商（非上市），电力行业体改后，华能集团成为五大发电集团之一。公司作为华能集团的旗舰上市公司，有望进一步对集团资产进行收购并实现规模扩张。另据权威资料显示公司流通盘高达90%以上筹码被机构资金所持，中线谨慎关注。

红星发展（600367）公司新产品电解锰产量将达13万吨以上，公司因此会成为国内第二大电解锰生产企业，公司还通过自筹资金进行电解二氧化锰二期扩建工程，并项目投产后年可实现利润总额1700万元左右，进一步增强公司盈利能力。红岭内参透漏公司投资的贵州红星发展大龙锰业公司拥有储量近400万吨的锰矿资源，在国内高档无汞碱性电池原料市场的占有率居第二位。公司还与江苏省徐州煤业集团共组建贵州容光矿业有限责任公司介入煤炭采掘业。该项目预计近月即可投产，发展前景可观，谨慎关注。

浙江东日（600113）是中国离心浇铸玻璃钢管道重要生产厂家，由国家500强重点企业之一的浙江东方集团公司独家控股，也是全国城市房价最高的温州市唯一一家上市公司。公司在温州商业中心区拥有4万平方米店面铺位（在年初子公司还以5000万元拍得10005平方米的住宅用地），以目前温州商业中心区土地价格300-500万元/亩计算，其商业地产价值已经超过4亿，而公司控股并长期为公司带来稳定营业收入的温州东方灯具大市场是全国最大的灯具专卖市场，市场占地面积4万平方米约7.4亩，温州商业中心区的地价非常昂贵（价格超过1000万/亩）。红岭内参透漏公司还认购参股温州商业银行6000万股，温州商业银行成为全国十强地方商业银行之一并名列前茅，一旦温州市商业银行成功上市，将为公司带来稳定的投资回报和获取长期资本增值的机会。

拓邦电子（002139）公司是国内最早从事电子智能控制产品研发、生产和销售的企业，经过多年发展公司已经成为国内最大的电子智能控制产品专业生产企业。其中在电磁炉、洗碗机电子智能控制器领域，公司产品市场占有率达到20.84%和15%，居同行业首位，而在洗衣机、微波炉电子智能控制器领域，公司产品市场占有率分分别居同行业第2和第3位。时常优势明显。红岭内参提示此次募集资金将重点投资洗衣机和电动自行车无刷直百度搜红岭内参流电机及智能控制器。其中，洗衣机用无刷直流电机及其控制器拟达到年生产规模30万台套，电动自行车用无刷直流电机拟达到年生产规模60万台套，电动自行车用无刷直流电机控制器100万套。智能控制器的应用领域很广，但在国内还是个新兴的行业，国内各个企业的规模都不是很大，存在巨大的市场空间和行业整合预期，从上市以来跌幅巨大，短线关注。

昌河股份（600372）作为以生产小排量、 紧凑型汽车为主的企业， 在油价高企的背景下，小排量汽车长期前景将会越来越好。红岭内参透漏公司大股东是实力雄厚的中国航空科技工业股份有限公司，在国资委和国防科工委推进央企和军企重组背景下，中航科工一直试图整合内部资源，同时中航期货大股东航空证券与公司同属中国航空工业第二集团，现在已经陷入经营困境，重组要求迫切，时刻有被大股东整合的可能，建议适当关注。

友谊股份（600827）公司经过对优势资源的重新组合，前瞻性地将公司主营业务成功由传统百货向零售连锁业态转型，并清晰地构建了今后公司扩张发展的框架：以目前国内最大的连锁超市--联华超市股份有限公司为主体的食品、日用品超市连锁；以好美家装潢建材有限公司为主体的专业大卖场连锁；以上海友谊百货有限公司为主体的现代特色百货，品牌专卖店连锁；以友谊购物中心为主体的社区购物中心连锁。红岭内参透漏公司房地产业务经过几年时间的积累，已经进入快速发展阶段，公司现有项目保证了未来三年房地产业务可以持续进行。目前公司正在开发的房地产项目集中于大连和苏州并将进入集中结算期。公司还持有大量公司股权，其中有将近3000万股浦发银行股权，成本仅0.662亿元，而在前期公司曾进行了减持并不排除继续减持的可能性，由此带来的收益将对公司股价产生实质推动力。

锦江投资（600650）公司当前拥有三大主业：酒店投资、酒店管理、餐饮业务，均保持着稳健增长。根据发展规划未来公司将重点发展酒店管理与餐饮业务，逐步增加这两部分在总利润中的占比。受奥运以及紧随其后的世博会影响下，入境游人数的增长会保证锦江高星级酒店的平稳发展。红岭内内参透漏公司通过与控股股东锦江国际集团实施超过12亿元的资产置换，进入汽车服务和现代物流这两大新产业，旗下锦江汽车是上海市租赁车市场的龙头，在国宾和大型国际会议接待用车市场排名第一，旅游大客车接待境外旅游团队人数排名第一。其国宾接待车辆数量约占包车、商务、租车市场份额3000辆的30%，出租车业务将保持上海出租车行业目前排名第三的地位。旗下的锦海捷亚国际货运则是一家在全国拥有32家分支机，网络遍及全球的知名货运代理企业，其中空运代理位居全国第二，在浦东国际机场国际货运站和东航货运站中的市场份额始终排名第一，新资产为公司带来了赢利水平的明显提升，短线关注。

华光股份（600475）公司是国内最早持有最高等级A级锅炉许可证的八家单位之一，随着国家限期关停中小燃煤机组的政策出台，以及对资源和环境的越加重视，均为公司带来非常宝贵的发展机遇，通过引进奥地利AE&E公司烟气脱硫净化技术和比利时CMI公司的燃气轮机余热技术，公司将在余热锅炉、生物质燃料锅炉、垃圾焚烧锅炉和烟气脱硫及净化设备等产品方面实现突破。红岭内参提示公司早期以每股12.98元认购的450万股广电网络和以4.5元认购了466万多股中信证券，均已实现大幅增值，谨慎关注。

最近看到一条新闻，每年的冬天，候鸟纷纷从遥远的地方，飞到春城——昆明来过冬。特别是洁白的海鸥。特别讨人喜欢。眼下昆明人正在做各种准备，迎接海鸥的到来。

海鸥成了春城最爱欢迎的客人。海鸥也成了春城冬天一道独特的风景。

海鸥每年的冬天，都会到昆明过冬。这就是人们常常说起的候鸟现象。很多时候，我们会发现动物类，鸟类的一些行为，比人类的要聪明的多。为什么会这样？我认为动物或鸟类，他们的行为很简单，只是凭着本能。天气冷了，它们就会成群结队，辞别它们熟悉的故土，去寻找有阳光，有温暖的地方。那里有风险，它们也会主动地回避。而人类则不一样，人类有思想，人们有贪欲，人类是高级动物，所以人类总是聪明反被聪明误，特别是在股市，人的贪念表现的最为突出。所谓“人为财死，鸟为食亡”，讲的就是人与鸟的这种差别。

人们从踏进股市的第一天，首先接受的就是“股市有风险”的学前教育。如果说因为大盘的调整，我们陷入了某种困境，我想那也只能从我们自己身上找原因。一个再简单不过的道理是：没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。满仓者，股票涨了，他们希望继续涨，不停的涨。结果太贪了，一念之差，给套住了。空仓者，股票跌了，他们希望继续跌，不停地跌，有了低点，还想更低。结果踏空了。大牛市里当看客，没有赚到钱。很多时候，我们都在这二者之间彷徨、挣扎、或选择。以目前来说。大盘急跌，如果我们是个空仓者，那证明我们选择对了。看到大盘大跌，急跌，连续跌，我们会特别有成就感。这一阶段的生活幸福指数，也会大大提高。看到和自己一起炒股票，但被套住的伙伴，除了自我感觉良好之外，还会去安慰被套者几句。而如果目前是满仓者，那感受就完全不一样了。大盘向上，我们心里充满阳光，充满希望，充满幻想。而大盘跌了，跌的超出了我们的预期，超出了我们的心理承受能力。希望转化为失望，向往转化为悲观。大盘意外下跌的时候，我们不知道会跌到什么程度？人在悲观的时候，我们会后悔，自责，脆弱者甚至有痛不欲生的感觉。每天看着大盘的急挫，下跌，走吧？怕大盘反弹了，不甘心啊！留吧？又怕大盘继续下跌不止。炒股票一旦陷入这种境地，让人感觉是人生陷入了最难受、最黑暗的一段时光……

问题也就在这里。同样的投资环境，同样的市场或政策背景，有人空仓，有人满仓，有人赚了，有人亏了，这一切都取自于自己的决定与选择。套住了，怪天、怪地、怪别人。都不解决问题。只能自己解决自己遇到的困境，大家想想，是不是这样？！

炒股票的人们，就是这样过着他们的日子，冷暖自知。

很多时候，面对股市的震荡起伏，我们将一些情绪化的东西，带入了市场判断。其实股市不是天堂，也不是地狱。股市就是一种生活方式。一轮真正的牛市，不会轻易地结束。熊市也不会因为某一天突然下跌就降临人间。目前的大盘调整。如果我们跳出股市，抛开我们手中的股票，来看大盘的调整，我们会冷静客观的多。这次的大盘调整，我认为是正常的。毕竟大盘上涨了2000多点之后，才有了这次的大幅调整。就象“5.30“时的调整一样，“5.30”调整，是对低价题材股行情的总结，这次调整，则是对于价值蓝筹行情的总结。叶弘这样讲，很多人会不接受。但并不影响，毕竟只是叶弘个人观点，希望不要影响你自己的判断。

这次的大调整，还需要时间，行情走到了目前的程度，看宽一些，世界股市都在大调整，我们不能强求中国股市永远“风景这边独好”！看远一些，促成这轮牛市的基础，我相信也不会因为这次的大盘调整而动摇。从这个意义上讲，这次的大盘调整，有利于这轮牛市的后市发展。

不以人的意志为转移，冬天到了。我们能够做的，就是如果适应冬天的寒冷。但冬天只是一个季节。冬天里，也有暖暖的阳光。我们不妨向候鸟学习，一年四季如何变化，如何轮替。但对于候鸟来说，它们永远没有冬天，它们永远追逐阳光的脚步。我想：当冰雪融化，万木泛绿的时节，我相信，大家最想唱的一首歌应该是：我们的生活充满阳光！

板块轮跌 高位风险释放！


    本周大盘深幅调整，沪指下跌幅度8.00%；深成指下跌7.56%；两市成交量萎缩，沪市由于中国石油上市的原因，成交量萎缩不明显。本周沪指震荡深跌，完全回补了国庆前后的两个跳空缺口，高位箱体的震荡格局由于外围市场的下跌而演化成C浪杀跌；本周中石油以48.60的高价开盘，只有一路下跌，带动整个权重板块补跌，尤其是中石化跌幅很大，对上证指数造成拖累；年内涨幅大的有色金属、煤炭等主流品种大幅调整，是市场做空的主要动能；我们认为经过板块轮番下跌后，市场高位的系统性风险得到释放，为下一轮上涨留出了充分的空间。不过就短期看，市场成交量无法放大，调整仍不充分，沪指调整的目标区域应在20周均线附近，下周大盘很有希望探明底部，而中石油在19日开始计入指数，近期的下跌也积蓄了上涨的动能，是后市推升大盘的主要力量之一。

     从盘面看，由于缺乏明显的赚钱效应，资金入场的意愿不强，不过经过近期的大幅调整后，很多品种再度进入价值投资区域，这会吸引中线资金的抄底欲望；从板块看，银行股的表现最为稳健，这也与其稳健的增长匹配，而煤炭股和有色金属由于年内的涨幅过大，现正逐步回归价值，因为这些品种仍具有成长潜力，因此，投资者可以趁调整的机会逐步的吸纳；我们认为，这些前期领涨的主流品种再次启动时大盘调整到位的重要标志，而后市的领涨板块品种应该是先于指数止跌，投资者需要仔细观察！

    从整个四季度的环境看，我们认为是牛市高位休息震荡的时期，难以形成大幅的下跌，当然也不会做有效的突破，四季度是主力重新洗牌布局的阶段，既要看宏观调控对经济的影响，也要看上市公司业绩的增速等；我们认为人民币升值和通胀依然是牛市的两条主线，我们看好金融、地产、煤炭、有色金属、商业连锁、酿酒食品这些品种，可以逢低买入并持有，等待新一轮行情的开始。

    从外围市场看，由于次级贷的影响深入发展，美国道指出现大幅下跌，带动恒指走低，进而造成A股市场的震荡，近期市场担忧全球经济放缓，铜铝的下跌是一个信号，对此我们需要继续观察；但是不会阻挡中国经济快速增长的趋势，只是需要调整投资结构，更加注重内需拉动的品种。

    整体看，我们认为，阶段调整不改牛市格局，快速下跌是低位买入优质筹码的良好时机，建议下周重点关注：百联股份（600631）、华联股份（000882）、中国平安（601318）、建设银行（601939）、五粮液（000858）等。

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0 X( k9 a; K3 g6 {! S9 U近期的行情让多数投资者看不懂，不仅如此，账户的迅速缩水给人以熊市再来的感觉，因此，有必要重新理顺一下市场运行的脉络。若想客观地评价事物，必须抓住事物的本质，只有这样，才能得出客观的结论。
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从长期运行趋势来看，中国经济的持续高速增长决定了牛市行情不会轻易完结，未来之路还长，这一点不必再次详细展开。
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从中期来看，人民币升值持续不断，必然对银行、地产股继续推升，但随着中石油的上市，银行股的权重迅速降低；地产股受行业调控影响，板块整体偏弱。与此同时，其他板块全部走软，难以找到止跌的理由，银行、地产股很难与其抗衡，这使中期难以乐观。
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从短期来看，政策调控是最难迈过的坎儿，也是最大的影响因素。正是由于这个原因，新基金停发已有时日，老基金也有48只停止申购，市场没有新的资金补充。受相关通知的影响，基金减持迹象愈发明显。场外资金在没有赚钱效应的情况下更不会贸然介入。这就造成了资金日益减少，抛压不断加大的趋势。基金净值缩水引发了基金赎回，赎回必须通过卖股票完成，这就进一步引发基金持仓股的抛压，然后再形成新的赎回潮。如果任此下去必将形成恶性循环。所以说，源头无水，跑冒滴漏不断是市场失去涨升动力的根源。6 E9 t/ i9 @3 M  o+ r

按上述分析，市场短中期走势都很不乐观，但必须注意到的是，二三线股经过大幅下跌后下跌意愿已经不强；蓝筹股短线下跌幅度也已超过牛市正常回调幅度，下跌空间应该有限。这个现象和大盘不乐观的结论似乎矛盾。其实不然。如果仅是技术因素影响大盘，那就很简单了，日线的小双底、60天线以及10周线都可作研判依据，放量走好则看涨，破位则中期看淡。但现在悬而未决的是，管理层的态度最难把握。前期风险教育引向深入、各大证券报评论员危言耸听，近日对基金严加管束，连起来想想看，是管理层认为6000点以来风险大了，泡沫多了，市盈率高了，所以才有了一系列的调控手段。至少到本周一出通知时，情况还不理想。多少算理想呢？有些机构认为5000点以下管理层才能满意，这种说法不无道理。但同时管理层也不能只治罗锅不管死活，如果考虑到基金赎回引发的恶性循坏得不偿失，局面很可能失控，则只需一纸公告，禁令解除，基金批量出炉，市场信心就有了，抢筹的量也出来了，一夜之间，千树万树梨花开，上升趋势转瞬即来，这也很正常。但关键是，谁能向管理层问个明白呢？没人敢打保票。既然不能，就该把精力放在能把握的事情上，该避险时避险，该防守时防守，该进取时进取。这样才能既分享牛市，又防范风险；既主客观兼顾，又不偏废。这样才能把握行情的实质，有效防范住风险，稳健获取利润。这不仅仅针对当前的行情，对每个投资者来说，也是一道值得终生为之奋斗的课题。

本周连破5700点、5600点、5500点、5400点、5300点五大整数关，尤其是周四出现4.85%的今年第二大跌幅，60天线告破，市场恐慌性气氛加剧，不少人担心6124点开始的调整是类似于2001年6月2245点的牛熊转换。我认为，要回答这个大是大非的问题，正确解读政策取向最为重要。

一、充分认识恶炒大盘股的危害







自9月初以来，我一直对恶炒大盘股、“二八现象”和“蓝筹泡沫”提出批评，但持有流通市值28%的基金和48%的机构凭借财大气粗，我行我素，不断演绎“成功”炒作大盘股的神话。直到本周温批评股市泡沫和证监会对基金采取限资措施，大盘股泡沫才得到挤压，造成指数连连暴跌。



就对大盘的杀伤力和危害性而言，我认为，恶炒大盘股导致的暴跌更甚于“5·30”恶炒低价股、题材股的导致的暴跌，因此值得整个市场高度重视。

危害之一：快速推升指数，加剧单边上升市的巨大风险。从9月12日5025点底部回升以来，主力机构就借助于中油服、建行、神华、中石化即将回归A股的消息，利用党的十七大时机，掀起了炒“中”（“中”字头股票）、炒“大”（一线大盘股）的狂飙，制造了从5025—6124点连续20天的单边上升市，造成了指数过高、涨幅过大、股市过热的虚假景象，引发了国外舆论和管理层对股市泡沫风险正加速积聚甚至即将崩溃的严厉抨击和行政干预警告。即使从6124点回撤至5462点再反抽至6002点的十几个交易日中，主力机构依然疯狂拉升大盘股顶着干，迫使管理层采取强力措施，殃及绝大多数已下跌半年的股票。

好贴要顶啊 说得很在理

危害之二：造成指数虚高、市盈率高企，引发管理层对股市“过热”的抑制。明明是9月初冲上5000点以后，一半股票仍处在3000—4000点水平；明明5000—6124点的是二成大盘股在涨并推动指数虚高，而八成股票在下跌；明明6124点见顶以来，二成大盘股不跌反涨，倒是八成股票出现20—30%的跳水；明明是中油服、建行、神华、中石油发行上市期间使二成大盘股火上烧油、一涨再涨，而对八成股票构成“挤出效应”，股价越走越低；明明是管理层调控后二成大盘股带动指数抗跌，而八成股票跳水更凶，但是，由于大盘股造成“指数虚高”、平均市盈率高企，直至本周四某官员还称，对付股市泡沫的最好办法是“加大股票供应”，从而引发当日指数出现年内第二大跌幅。

危害之四：制造股市虚假繁荣，引来超大盘股高速高价扩容，市场严重失血。以往投资者从来就是对大盘股虚势以待。所以，大盘新股的发行价市盈率均在20倍左右，如中石化发行价仅4.22（香港仅1.60元），还长期跌进发行价；去年工行、中行的发行价仅3.12元和3.08元。然而，由于今年机构恶炒大盘股，管理层误认为市场对新股有充分的承受能力，于是让市场遭到恶果：一是大盘新股发行价越来越高，如建行的发行价6.45元，是工行中行的2倍；中石油发行价16.7元，是中石化的4倍；神华的发行价36.99元，是以往煤炭股发行价的5倍。二是扩容量越来越大，今年1—10月，新股融资额高达5000亿，是2005—2006年的总和，超过今年美国和巩固的IPO融资额（510亿美元和410亿美元），居世界第一。三是大盘股扩容节奏越来越快。去年7月5日中行上市后，间隔3个半月，10月27日工行才上市。但是，今年，超大盘股接踵而至，中油服上市日即建行发行日，建行上市日即中石油发行日。由于超大盘股的“挤出效应”，“5·30”以来在3404—6124点指数涨80%的情况下，绝大多数投资者不赚反亏，就是因为恶炒大盘股导致大盘股高速扩容、老股失血。特别是9月以来，基金是利用基民的钱哄抬大盘股股价，为大盘上市公司和一级市场认新大军谋利，却坑害了股民的利益，同时也没让基民赚钱，这是对基金权利的滥用。