我现在遵循价值投资 将来不会亏待你的

谢谢分享

现在中国
最难找是钱 最易找是女人
当找女人最易时往往找钱最难时
广卅晚10:30马路皆马路天使***找钱难

长期成败
==思维方式+行为习惯+操作模式

财政部 *240 1年 *周五招标 记账式 *9/8-9/10 *9/12

　　财政部 -- 5年 -- 记账式 9/12 --

　  财政部 -- 10年 -- 记账式 9/19 --

　　财政部 -- 3年 -- 电子式 9月 --

　　财政部 -- 3年 -- 记账式 10/10 --

　　财政部 -- 7年 -- 记账式 11/21 --

　　财政部 -- 1年 -- 记账式 12/5 --

　　财政部 -- 10年 -- 记账式 12/12 --

可怕！

手握现金心不慌 行情回暖放两枪 眯起小眼瞅四处 张开大嘴吃八方

白发渔翁江渚上,惯看秋月春风；一壶浊酒喜相逢,古今多少事,都付笑谈中。

就目前的形势而言，公司债会成为中国上市公司很重要的一个融资工具，伴随着中国债券市场的成长，但其中的风险也不容忽视，特别是现在美国的次贷危机已经影响到优质贷款，这对我们是一个警示，所有的信用类产品都是通过高票面高收益来吸引投资者，大家在投资的时候一定要本着对自己和自己口袋里的钱负责的态度投资，不要盲目跟风，要有自己的风险能力评估，找到合适自己的投资品种，非常感谢大家的提问，谢谢主持人，谢谢！(

无担保企业债最重要是看企业资质情况，一般资质越好的企业收益率越低。在交易中，则要关注整体经济形式变化。比如7月CPI已经回落到6.3%，但PPI却上涨到10%的水平，通胀压力依然很大。基本利率的上调会直接导致债券在二级市场上价格的下跌，虽然目前加息预期下降，但公司债依然面临一定的利率风险。如果央行持续加息，期限长的公司债价格可能会跌得比较快。这些因素投资者都要考虑在内。而不要只是一味的关注高息债。另外，由于目前公司债发行正处于试点阶段，成交量普遍不高，公司债也面临一定的流动性风险，以套利为目的的个人投资者应警惕价格下跌风险。同时投资无担保债时也需要考虑税后收益，20%的利息税会冲击收益率水平。
中期票据期限比较短，发行人主体都是AAA级的大型国企或铁道部等，信用风险较小，期限也相对较短。对于投资者而言，二者最主要的区别在于流动性。公司债目前只能在交易所和上交所的固定收益平台交易，所以流动较差。从这个角度来看，资质相同、期限相同的中期票据的收益率应该低于公司债收益率，这个利差主要体现为流动性溢价。

楼主一定50以上的人了，还记得＜＜老三篇＞＞！

1、票面高
2、缺少投资品种
3、股市低迷
4、风险意识不够

如果说牛市的顶峰像在寻找天堂之门，那么熊市的底部更像是寻找地狱之门，当大多数投资者都感到自己真正看到天堂与地狱之门时，就意味着转势的开始。

　　在熊市末期，市场最主要的表现是感觉市场没人参与了。经过长时间的下跌，绝大多数投资者彻底绝望，市场上的多头被彻底歼灭，指数屡创新低，何时卖出都是正确的观念深入人心，并形成共识。市场上公认的有效支撑都被有效击穿，形成无底状态，也找不到底了。

　　作为个体的普通投资者表现为精神崩溃，夜不能寐，落实到行动上表现为不计成本地挥泪砍仓，发誓永不进股市，部分投资者将股票账户注销。

　　从过去几次历史底部看，市场的融资功能完全丧失。管理层不再发行新股，即使发也发不出去，新股开盘即跌破发行价，认购新股的队伍极度缩水，这意味着真正动了管理层的奶酪。政策面开始恢复对股市的关爱，对股市新政策的出台格外小心，谨慎呵护股市，也没有人敢再随随便便对市场指手划脚。

　　从市场表现看，地量往往先于地价出现。技术上，地量预示着做空动能释放完毕，但会不会有新的地量出来很关键。这时只等待市场的最后一跌，产生地价。对于个股而言，股价上要有2元以下的股票出现，同时出现大批4～5元的股票。

　　熊市不言底，原因是任何一次成功的预测前面总是有N次失败的预测。能成功抄到底，全仓买入的人，相当于刘翔在跨栏比赛的同时去捡一根绣花针，那只是理论上的存在。

　　当市场的真正底出现时，无人知道是底，也无人敢相信这就是底部。市场只有从底部走出来，并被反复确认后，才能事后被追认为是市场底。至于市场上公认的有效支撑如2245点、2000点是不是底，只能由市场决定。

出口疲软、企业和地方**出现偿债危机以及生产成本上升，是中国目前的三大挑战

　　无疑，中国举办了一届成功的也是最费钱的奥*运会。没有哪个国*家曾花这么多钱办奥*运。不过，中国作为东道主荣登金牌榜首，菲尔普斯和博尔特在这次奥*运会上创造了种种“奇迹”，这笔钱花得还算值。
　　中国之所以能办得起这场“豪华”奥*运会，是因为过去30年里，它的经济取得了成功。当然，是邓小平的改革开放政策将中国引向成功。奥*运会上，应该给改革开放政策发一块最耀眼的金牌。
　　奥*运盛会已经结束，我们必须重返真实世界。这可能有点让人扫兴。中国的经济正面临空前挑战，不过，大多数与奥*运会无关。
　　首先，欧洲、日本和美国经济30年来同时收缩。这对中国出口造成巨大压力。其次，因“热钱”流入而产生的中国资产泡沫（部分原因是对奥*运行情过于乐观）已经破灭。许多公司和地方**在泡沫中扩张过度。由于资产价格下跌，他们正面临一场偿债能力危机。最后，也是更根本的，生产成本上升正在考验中国低成本扩张战略。
　　应对挑战时，有正确的做法和错误的做法。错误的做法是，采用以控制价格为目标的行政措施，来解决资产价格下跌和CPI上涨问题。这些政策可能短期内会减轻疼痛，但是，随后会引发一场全面的经济危机。
　　正确的做法是，将短期稳定需求政策和深入改革、提高效率结合在一起。中国应该从以下几方面着手：（1）增加地方**的财政收入份额，以解决他们的偿债能力危机；（2）加快基础设施建设，来缓冲经济增长减速；（3）改革金融业，提高经济效率。
　　过去，中国总是在出现危机时深度调整。例如，为应对亚洲金融危机，中国进行了国有企业改革、公共住房私有化、加入WTO和修建全国范围的高速公路网。这些政策为此后十年的繁荣奠定了基础。
　　
出口之困
　　目前，中国最大的挑战是出口需求疲软。中国出口总额约占GDP的40％。按附加值算，出口也占到GDP的四分之一。自2003年以来，以美元计价，出口每年以逾20％的幅度增长。排除价格上涨因素，出口部门可能每年直接为中国GDP增长贡献4个百分点。很明显，如果出口增长减速甚至出现下滑，整体经济增长将显著放缓。
　　作为需求问题之一，自2004年以来，大宗商品价格开始上涨，中国的出口便遭遇成本上升难题。人民币升值和工资上涨使问题更加严峻。劳动密集型商品的出口企业利润本来就薄，成本压力将它们中很大一部分推向亏损边缘。因为固定资产成本的存在和企业主寄望情况会改善，利润下降初期，企业都会坚持原来的生产计划。这就是在过去三年里，中国出口保持强劲的原因。但是，当企业看到成本上升是一个长期问题，它们会缩减产量。
　　全球贸易是周期性的。可以将目前出口低迷理解为另一次周期的开始，中国可以等待低迷时期结束，出口重新走强。这种战略最终会成功。但是，等待的时间可能很长。不过，中国可以实施改革，来加快贸易复苏。
　　需求方面，市场格局发生改变。上涨的大宗商品价格，特别是石油价格，将全球收入重新分配，从经合组织和东亚国*家向非洲、拉丁美洲、中东和俄罗斯倾斜。单油价上涨就重新分配了占全球GDP3％的收入（与中国出口总额持平）。这些钱转移到了石油出口国。未来几年，强劲的需求应该来自资源出口型国*家。中国的出口企业应该在这些市场投资。
　　成本上升是一个更棘手的问题。大多数中国出口企业是原始设备生产商（OEM），依赖价格竞争取得订单。它们无法接触最终使用者，也不拥有技术。它们是跨国公司的附属工厂，并很难独立谋生。这些中国出口企业和它们的客户——跨国公司谈判能力非常差。当成本上升，跨国公司迫使它们消化了这部分成本。这样下去，会毁掉中国出口企业。这些企业的困境在股价中反映出来。
　　过去两年，香港上市的出口企业股价已跌了50％-80％（即使这些股票以前也没大涨过）。金融市场基本上表明，这些企业的经营模式不再有效。
　　中国出口企业必须脱离跨国公司的控制，开辟独立生存之路。在需求方面，随着市场从经合组织国*家向资源富裕国*家转移，出口企业需要开辟自己的销售渠道。一些企业，例如华为和中国交通建设集团，已经开始这么做了。这些努力需要巨大的投资。雇佣外国员工（在大多数市场很可能是必需的）可能很昂贵。不过，当产品卖不出去，成本再低也无济于事。现在的市场上，最便宜的产品未必会赢得竞争。
　　在供给方面，中国出口企业也必须升级它们的技术、改善设计和提高品牌知名度。不幸的是，中国出口企业很少具备这些实力。增加这些方面实力需要很长时间。有一个捷径，就是从国外买进技术和品牌。
　　金融危机为这个战略提供了很好的机会。欧洲、日本和北美大多数中小企业都具备这样的品质，而且现在非常便宜。但是，因为中国出口企业目前困难重重，即便国外的中小企业价格很低，它们也负担不起。但我们也看到，中国外汇储备已经增加到2万亿美元。这些钱应该获得好的回报。可以将这些外汇储备借给出口企业，让它们去买国外优质的中小企业。当这些出口企业盈利改善，它们的股价应该会回到此前的高位，从而也可以回馈它们的资金赞助人——管理外汇的机构。

债务之难
　　很明显，中国企业存在偿还债务问题。“三角债”，特别是以应收账款形式存在的债务，在不断堆积。问题的源头可能是地方**缺少资金。地方**财政收入非常依赖土地销售收入和房地产行业税收收入。这鼓励它们想尽办法推高房价，这也是这场泡沫的一个主要原因。
　　更深层的原因是，过去十年地方**财政收入比重下降，刺激它们去寻找新的收入来源，并最后落在了房地产市场。过去一段时间里，由于价格较低，大量土地销售并没有给这些**带来预期的现金流。目前，房地产市场泡沫已经被刺破。开发商不能像以前那样容易地卖出房子，而且也不能保证支付去年购买土地的应付账款。房地产销售放缓也减少了地方**的税收。现金紧缺的**无法付清他们签订的合同，合同的债权人也就无法向他们的供货商支付货款。
　　解决问题最快的办法就是增加地方**的收入份额。中国的税收已经达到历史最高水平。预算收入可能达到6万亿人民币（前七个月已经是3.67万亿元人民币），占GDP的21％，是20世纪90年代最低水平的两倍。预算外收入会在此基础上增加30％-40％。国有企业的利润可能达到GDP的6％。总体而言，**的金库收藏了GDP三分之一的财富，或者是国民生产净值（GDP减去资本贬值）的40％。在过去十年，中国经济明显地转向**这边，而地方**的收入份额相对偏小。
　　降低**在经济中的重要程度，可能解决中国目前面临的经济问题。在此之前，部门间财政收入重新分配可能会提高地方**偿债能力。中央**现在有实力这么做。它可以向地方**转移财政盈余，这对解决三角债问题有很大帮助。实际上，中央**还可以发行债券并通过**间转移支付来解决地方**偿债问题。
　　财政再分配应该与增加基础设施投资同步进行。中国经济增长减速越来越明显。考虑到出口企业和房地产开发商的资产流动性问题（这两个行业支撑了中国一半经济增长），中国经济可能会下滑非常快。一些财政激励措施可以看做是软着陆的保障。幸运的是，中国**有足够的实力制定这样的计划。其中，核心是城市基础设施建设和铁路网修建。

增效之径
　　中国经济将要面临1998年以来最大的调整。疲软的需求虽有财政刺激加以缓解，也可能要很久才能复原。在供给方面，成本上升需要用市场手段来解决。大多数调整应该依赖价格机制。许多企业将会破产。但是，更多有效率的企业会替代他们。最终，经济会变得更有效率。
　　当一些企业濒于破产，地方**的一个反应就是如何拯救它们。不幸的是，这种态度是错误的。许多企业因为忽视主营业务、转向房地产和其他金融交易来获利，现在出现了问题。由于成本上升让制造业盈利变得更加困难，许多企业转向房地产和股票市场，因为这样挣钱很快。随着泡沫破灭，它们出现资不抵债。很难估计这个问题的严重程度有多深。但是，当我去全国各个地方，与当地企业交谈，我发现这个问题很普遍。受资产持续贬值影响，未来12个月，银行间的不良贷款会大幅增加。问题十分严重。
　　解决方法是什么呢？问题是昨天造成的，我们现在改变不了问题存在的事实。然而，**也不能拯救所有破产企业。否则，我们就倒退回计划经济和贫穷时代。
　　相反的，地方**应该看住那些陷入困境的企业主，防止他们携带资产潜逃。这一幕在十年前发生过。相信许多人这次也会这么做。他们出逃会让中国损失很大。在逃跑前，他们会从破产公司向境外私人银行转移大笔现金，这将让中国银行出现更大的窟窿。所以，地方**花钱营救他们是很愚蠢的举动。这些钱很可能被偷走。为保护中国金融安全，最有用的政策应该是防止负债累累的企业主离开中国。
　　中国正面临成本上升或者竞争力下降的挑战。经济增长复苏，需要提高效率。当然，提高效率应该在公司层面上，由价格机制引导。
　　但是，政策低效率也是一个重要问题。特别是，中国金融系统是中国经济的沉重负担。提高金融行业的效率，对经济增长来讲，有显著的刺激作用。中国应该以提高存款利率作为开端，将存贷差降低到正常的两个百分点。当然，中央银行也应该降低存款准备金率，来使银行系统正常化。同时，“热钱”流出给降低存款准备金率提供了好环境。
　　中国股票市场是一个败笔。上海A股指数在两年里从1000点跃升到6000点，然后又在一年内掉到2400点。中国应该彻底改进它的市场，防止未来出现目前的危机。重中之重，**应该放松在市场中的微观干预。当法律出台后，市场就应该自我运行。这是促进市场健康发展的惟一途径。
　　即将到来的挑战有些令人望而生畏。但是，中国仍然有很多牌可以出。强大的财政和贸易顺差，是“硬着陆”的缓冲垫。仍有很多机会可以改善贸易条件。还有很多领域，例如金融体系，有提高效率的空间。只要**采取合理政策，经济在两年内就会重焕活力。■

中石油上市前后，我连续写了《中石油为什么不是神华》等文章，强烈呼吁小散不要买套。中石油公布一季度报表的时候，我又写了《一份年报引发的血案》；中石油33元的时候，我曾经在中石油吧坚守了几天，在线回答了几百个网友的问题，强烈地建议他们斩仓出局。我认识的一个超大户请一“少年股神”操盘，32元买进数十万股中石油，吃饭的时候我也建议他斩仓，算是挽救了那个“股神”的一场大祸。

    现在，我仍然要强烈地看空中石油。H股一块多发行，A股溢价12倍发行，以及中石油在海外巨额分红，回归后套牢两百多万小散的事，大家都知道，我不想重复了。今天我还要分析一下中石油到底值多少钱。

   

     第一，H股现在10元，折合人民币不到9元；

     第二，业绩大幅下降，这个大家都知道了。国际原油价格随着年底的来临将再度上攻。中石化也表示第四季度形势更不乐观。

     第三，分红并不足以安慰股民受伤的心，且不说现价买入需要60多年才能回本，从证监会关于再融资的规定看，中石油这么分红，一方面是安慰小散，但客观上也为以后融资打下了坚实的基础。

     第四，估值太高。现在股市上市盈率十倍以下的股票一大把，市场平均市盈也只有十七倍，而中石油市盈超过了二十五倍。国际上的石油股票一般还不超过十倍。（上面这段是我发在股吧的）

     第五，今年十一月，持仓成本不到一元的中石油小非一年的锁定期满，这些数量达到百亿以上的小非，将把中石油股价拉下地狱！

     13元附近即使有反抽，但并不影响它成为以后若干年中石油的铁顶！！！个人认为，合理估值在五到六元之间。

     “满城尽带石油套”，中石油将成为散户永远的痛！

也看“花蕊夫人”最后的哀叹



后蜀时,四川青城,也就是今天的都江堰,出了一个美女加才女,蜀主孟昶得之后,赐号花蕊夫人.历史上这个女人挺有名.中国历史上美女、才女都不少,只是美女不一定有才,有才的又不一定美.

但花蕊夫人的出名不是她偎身孟昶得号花蕊, 也非仅仅美女加才女,而是她的那首委身宋太祖前的《述国亡诗》.

君王城上竖降旗， 妾在深宫那得知？

十四万人齐解甲， 更无一个是男儿。

从前不很了解孟昶和他的后蜀时,对这个女人真是很佩服.由其是后一句,让人感到当国即破家即亡时,十几万军人竟不如一个女人有骨气.骂得好!

读过后蜀的这段历史时,发现有些不对了. 花蕊夫人有什么理由这样辱骂齐解甲的十几万军人?要我说,这些军人解甲解得好,他们的解甲用现在的话说,是投诚,是接收改编,是在抽后蜀政权和孟昶的大嘴巴.尽管这个大嘴巴抽得实在是晚了点儿,早就该抽,宋军不来就该抽.一个荒淫无道、贪官横行、不顾人民死活的政权,你为它穿什么甲上什么阵?

说起后蜀先不说孟昶,先说说他手下的人如何.主管军政的贪,位兼将相的贪,翰林学士贪,盐铁判官即是贪吏更是酷吏,酷到什么程度?一日不判刑断狱听不到犯人惨叫他就难受,一听到犯人惨叫就像闻听到音乐,心情立刻就好了.

你说孟昶任用这么一帮人管理国*家还有好吗?下属这样, 孟昶如何?这个蜀主喜欢花,这本没什么.但此君天天泡在花里,把个成都弄成了一座大花城,他喜欢的女人也花蕊了.真是宁在花下死,作鬼也风流.

不仅如此,此君十分奢侈,便器全部用宝器制成.他的“花蕊”用的痰盂都是用金装水晶做的.以至宋太祖见了都说:享受到如此地步,岂有不亡国的.

而这一切,在花蕊夫人这里,竟成了“君王城上竖降旗,妾在深宫那得知？”人家打来了,君在城上竖了降旗你不知,君平时用什么接“出口”,你用什么接“入口”也不知吗? 你喜牡丹花，孟昶便命官民大种牡丹，并说：洛阳牡丹甲天下，今后必使成都牡丹甲洛阳。不借派人前往各地选购优良品种，在宫中开辟“牡丹苑”，与你日夜盘桓花下之外，更召集群臣，开筵大赏牡丹”。这些你也不知吗?日日笙歌，夜夜美酒时，你偎在孟昶怀里“冰肌玉骨，正清凉无汗。水殿风来暗香满，绣帘开一点，明月窥人，人未寝，欹枕钗横鬓乱。”这会儿城上竖了降旗你不知了，你知又能怎样？

即使不说这些,仅谈花夫人的诗,也是还有故事的. 前蜀王衍降后唐，王承旨曾作诗云：“蜀朝昏主出降时，衔璧牵羊倒系旗。二十万人齐拱手，更无一个是男儿。”对照一下这首诗,花诗怎么来的应该清楚了.

王承旨的诗,不仅让我们知道了花夫人的诗是怎么来的,更重要的是也让我们知道了这蜀地曾发生过“二十万人齐拱手”的事.只是这孟昶怎么这么没记性呀! 人家打来了才捶胸顿足：“我父子以丰衣足食养士四十年，一旦遇敌，竟不能东向发一矢！”而花蕊夫人的《述国亡诗》不过是接过夫君的哀叹后的几声抱怨而己，见到赵匡胤不也“臣妾见驾，愿皇上圣寿无疆”吗? 吟完“初离蜀道心将碎，离恨绵绵，春日如年，马上时时闻杜鹃。三千宫女皆花貌，共斗婵娟，髻学朝天，今日谁知是谶言”后,不也往人家怀里倒吗?

后蜀政权荒淫无道,后蜀的军民不会不知道.所以当敌人打来时, “十四万人齐解甲”有什么错?面对这样一个政权,人家打来时, 十四万人充当炮灰才是大错特错,全填进去,也得让人骂成统统猪脑子.

后蜀政权的灭亡于今很久远了,人们似乎只记住了一个花蕊夫人和她的《述国亡诗》,似乎后蜀的十几万男人加在一起,也不如这个才华横溢的女人.

悲哀,太悲哀了!

我从6000点等到现在，感觉快要到底了。我要等见到底从后再建仓，那样稳。

悲哀,太悲哀了!

不错

你会很有前途的

长江水大家喝，我只喝我能喝的。

厉害

你的帖子合我胃口，我爱看。