不会对股价构成影响 上证所紧急通知未开创临时停市先例－070919
不会对股价构成影响 上证所紧急通知未开创临时停市先例－070919
受台风"韦帕"影响，上海证券交易所可能采取临时停牌或停市措施应急。
刚刚经过昨天大幅震荡，沪市今天可能因"韦帕"的到来而遭遇成立16年以来的首次临时停牌或停市处理。
昨日，上海证券交易所发布《紧急通知》称，如果台风影响交易或通信系统正常运行，将视情况采取临时应急措施。
对此，分析人士表示，《紧急通知》完全是交易所的事先预警，该措施既不会对市场走势造成不良影响，也不会妨碍投资者的正常操作。是否"停市"尚未确定
上海中心气象台昨日下午发布超强台风紧急警报指出，受"韦帕"台风主体影响，今日上海市区风力将逐渐增强到8至10级。为此，上海市政府要求有关部门按有关部署和预案，落实各项防御和应急防汛抢险工作。
在此情况下，上证所昨日下午发布《紧急通知》称，根据《上海证券交易所交易规则》，在台风经过上海期间，"如果台风影响本所交易或通信系统的正常运行，本所可以视情况采取临时应急措施，请各会员单位做好相关防范准备，并请向投资者做好说明解释工作。"
"未必真的会采取临时停牌或停市措施。"昨日在接受采访时，上证所有关工作人员表示，昨日发布的《紧急通知》只是在可能发生意外的情况下采取的预警措施，并非"停市公告"，并且，"台风的影响可能很快就过去了"。
并未开创临时停市先例
事实上，中国股市此前也有过因特殊原因而临时停市的先例。2001年2月19日下午，在B股市场对内地个人投资者开放的消息公布之前，沪深两市B股因"有重要消息即将公布"而突然临时停市。
这是中国股市首次因"重要消息即将公布"而临时停市。当时，投资者不仅没有发生异常躁动，还对这一有助于维护信息的对称性、确保市场"三公"原则的举措给予了热情的称赞。
2002年7月5日上午，深圳证券交易所因技术故障停市半天。据一位市场人士回忆，股民们当时的心态也比较平稳，没有异常的言论和行为。
不过，前两次的临时停市均是采取了盘中临时停牌，起因分别是政策发布和技术故障，而此次上证所发布《紧急通知》则是出于天气原因，并且采取了事前预警的形式。
对此，分析人士指出，在中国股市正在步入成熟，政策上的重大变化与技术故障出现的可能逐渐变小的情况下，临时停市已经不像股市建立之初那样敏感。而提前发布警示通知，则显示市场管理者的工作也越来越成熟。
不会对股价构成影响
尽管如此，《紧急通知》还是引起部分投资者焦虑。"台风又不是第一次影响上海，为什么以前不发通知。"面对已在高位强势震荡的股市，一些股民心中略有猜忌。甚至有股民表示，"天气也会影响投资者心理，如果真的停市，难保大盘不受影响。"
对此，兴业证券战略分析师洪流表示，上证所发布《紧急通知》只是技术性处理，属于正常的工作程序。所谓"天气影响股价"的论点是没有根据的，投资者不必为此担心。
事实上，在国外成熟市场及我国香港和台湾地区的股市中，因天气原因停市尤其是事先警示已经是一种比较常见的现象。
在分析人士看来，随着证券市场越来越向健康与成熟发展，市场管理越来越人性化，监管者在有关临时停市的处理上也将趋于常态化，投资者应主动习惯这一变化。
一些机构投资者也表示，这种提前预警是交易所正常的工作，即便真的实施停市，也不会对市场走势构成影响。洪流则指出，"股市面向的是整个中国，又不是只有上海在交易，台风正面袭击上海当然不会改变股价的走势。"
此外，深交所并未受到"韦帕"的影响。"我没有接到有关停市的通知，也没有听到相关消息。"深交所有关人员昨日对早报记者表示。
期货交易所也发通知
其实，受到台风"韦帕"影响而发布临时停牌预警的并非上海证券交易所一家。上海期货交易所也在昨日对外发布了《紧急通知》。在对外发布的《紧急通知》中，上海期货交易所称，如果台风影响本所交易、通讯及相关业务的正常运行，上海期货交易所将根据《上海期货交易所交易规则》关于"异常情况处理"的有关规定采取相应措施。
根据上述规定，在期货交易过程中，如果出现地震、水灾、火灾等不可抗力或计算机系统故障等不可归责于交易所的原因导致交易无法正常进行时，上海期货交易所总经理可以采取调整开市收市时间、暂停交易的紧急措施。
如果出现会员出现结算、交割危机，对市场正在产生或者将产生重大影响，以及其他情况时，上海期货交易所理事会可以决定采取调整开市收市时间、暂停交易、调整涨跌停板幅度、提高交易保证金、限期平仓、强行平仓、限制出金等紧急措施。
此外，上海期货交易所表示，宣布进入异常情况并决定采取紧急措施前必须报告中国证监会，且除非经过相关部门特别批准，暂停交易的期限不得超过3个交易日。影响:股票可以照常买卖照常申报
●按照《上海证券交易所交易规则》的规定，上证所在开市期间接受指定交易申报指令，该指令被交易主机接受后即刻生效，未成交申报可以撤销，撤销指令经该所交易主机确认方为有效。
●按照《上海证券交易所交易规则》的规定，集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。
●因出现异常情况，交易主机在技术性停牌或临时停市期间继续接受申报，在恢复交易时对已接受的申报实行集合竞价交易。
●技术性停牌或临时停市后当日恢复交易的，技术性停牌或临时停市前交易主机已经接受的申报有效。
●按照《上海证券交易所交易规则》的规定，买卖申报经交易主机撮合成交后，交易即告成立。但因不可抗力、意外事件、交易系统被非法侵入等原因造成严重后果的交易，上证所可以采取适当措施或认定无效。建议:异常情况处理仍须完善
按照上证所《交易规则》有关"交易异常情况处理"的规定，在发生不可抗力、意外事件、技术故障及其他异常情况，导致部分或全部交易不能进行的，上证所可决定技术性停牌或临时停市。
在出现行情传输中断或无法申报的会员营业部数量超过营业部总数10%以上的异常情况时，上证所可实行临时停市。
出现上述情况后，上证所将公告实施技术性停牌或临时停市的决定。
在市场人士看来，这一规定在表述方面仍显含糊，对于"意外事件"等均未作出明确解释。
与之相比，香港交易所在这方面的规定或可提供借鉴。香港交易所在其发布的《交易规则》中不仅规定在交易所、交易系统的运作受到或可能受到包括火警、暴风、暴雨、停电、通讯中断、战争、暴动、内乱、罢工及其他严重影响时，交易所可采取临时停市、提前收市，并且可以在事后采取延续开盘或收盘时间来弥补交易时间的损失。
尤其是对台风，香港交易所根据气象台挂出不同号码的风球、发布不同级别的警告，对股市的开盘、收盘时间作出了极为详尽的规定。
紧急通知
各会员单位：
据上海气象和防汛部门预报，今年第13号强台风"韦帕"台风中心可能会在19日影响上海，将会对上海产生较为严重的风雨影响。
根据《上海证券交易所交易规则》，在台风经过上海期间，如果台风影响本所交易或通信系统的正常运行，本所可以视情况采取临时应急措施，请各会员单位做好相关防范准备，并请向投资者做好说明解释工作。
上海证券交易所
二OO七年九月十八日
