12月回顾：行情高点不断改写
12月回顾：行情高点不断改写
进入12月份以来，两市的成交量一直维持在高位，沪市维持在350亿以上，深市亦超过180亿，资金面在两市不断创出新高的行情中起到了重要的作用。权重指标股群体的轮番上攻是12月份盘面的一个典型特征，这俨然成为本月行情发展的加速器和稳定器。在其促使下，行情连续突破2200点、2300点、2400以及2500点整数关口的阻力，成功站上2600点的历史高位。行情高点不断被改写，显示本月市场的强势运行特征十分突出。
回顾近期的盘面表现来看，无论是人民币升值受益板块金融股持续活跃，国家自主创新战略下的机械装备制造板块的走强，还是消费结构升级带动下消费和消费行业的反复表现，抑或是受益于新会计准则以及资产重组与注入、整体上市等题材股的走强，都说明在当前市场强势运行格局之下，市场热点的多元化格局得到进一步确立。在部分品种疯狂的背后隐藏的可能就是接下来的残酷震荡，但内心别被动荡而乱了方寸无疑是最重要的！
本期我们为您简要评述本月走势良好的部分行业：
医药：资金快速回补的重点板块
大盘高歌猛进，核心蓝筹个股股价持续攀升，正是大资金的阻击下带来的重大做多机会，尤其近段时间普洛康裕、三精制药等医药龙头的短线活跃再度吸引了市场的目光，我们不禁要问医药板块反攻的时机已经来临了吗？
医药板块的基本面情况符合近期大资金的选股思路，近日崛起的大主流板块如钢铁、银行等是均是在本轮行情当中处于估值“洼地”的蓝筹品种。而由于医药板块一直以来都是深得主力资金的青睐，甚至是几乎绝大多数的基金作为回避市场流动性风险的必备的底仓品种。医药板块整体的涨幅严重滞后于大盘，因此在大盘目前高位风险越来越大的情况下，医药行业便成了主力资金快速回补的重点板块。
1、 国家政策大力扶持下未来医药行业将迎来拐点。
2、 机构大举增仓显示医药股中长期已成为大资金青睐品种。
3、医药板块涨幅滞后于大盘，低价医药股比肩龙头个股更具投资价值
酿酒：受益于酒饮消费升级
本币升值是以国民经济持续增长为前提的，国民经济持续增长不光推进了本币的升值，而且更进一步促进了消费的升级。由此，两市消费类股票在今年牛市行情中受到了前所未有的追捧。以酿酒板块为例，贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖等为代表的酒类消费股持续创出新高。
我国经济“十一五”期间将保持快速协调健康发展，消费正逐步被认为是拉动经济持续健康发展的潜在动力。预计07-10年酒饮类消费品收入增速在17-20%。我国居民的人均年收入也逐步增加，城镇化率的提高，为消费启动提供了经济基础，预计07-10年居民平均年消费支出增速将在10-15%，城镇和农村居民的消费升级成为消费类公司的投资主题。
金融：行情发展的主推动力
金融板块是行情发展的主推动力，特别是总市值排名前两位的工商银行、中国银行联袂劲升更是将蓝筹从一个高潮推向另一个高潮，“大象”由此也就成为市场中真正的“蓝鲸”。
1、银行业——高增长阶段
三大因素促使银行业进入高增长阶段：1、中国经济平稳增长——高增长的基石；2、中间业务——高增长的发动机；3、风险管理水平提升——高增长质量的保证。
2、证券业——行业整合营造投资机会
证券市场在金融深化和居民对金融产品需求升级的过程中迎来新的繁荣期，行业整合过程中涌现了大量的优质券商，分类监管确立了试点类证券公司的先发优势，而重组上市迅速扩充此类公司的市场份额。
3、保险业——低起点蕴藏广阔空间
我国保险公司资产规模仅为国外大公司的1/20，根据权威机构Sigma对我国保险深度的预测，我们认为未来6年国内保费收入的平均增速在12%左右。寿险将成为增长的发动机。国内目前保险资金运用渠道放宽速度加快，资金实力雄厚的保险公司通过控制银行股权，在打造金融控股集团的同时，将银行保险提高到新的层次，从而掌控了目前国内保险业竞争的主要矛盾。
汽车：顺时而动 顺势而为
12月汽车制造行业主要汽车公司股价表现出色，尤其是商用车公司股价涨幅很大，主流汽车公司股价也有出色表现。汽车板块也形成了一股力量，推动着12月份的指数上涨。
我们认为，过去三个月汽车制造行业股价表现（CAMI/CBMI）逐渐活跃起来尤其是12月领先于大市的表现，基本上纠正了前期市场对汽车制造公司价值的明显低估情形。总体上，12月主要汽车制造公司股价明显上涨均是基于对于06年全年业绩的良好预期的。不过，就目前的估值水平而言，商用车公司存在较大高估情形，如中国重汽车、金龙汽车和宇通客车，已在预支07年业绩的更好预期；而以乘用车为主要利润来源的主流汽车公司股价仍然存在一定程度的低估，如长安汽车、一汽轿车和江淮汽车等。
房地产：咬定优质资产不放松
由于有人民币升值这一趋势性利好支撑，房地产板块在本月再度崛起，万科A、上实发展、金地集团和金融街等个股纷纷拔地而起。
2005 年，我国人均GDP 接近1,703 美元，城镇居民人均居住面积约为24.97 平方米。根据世界银行研究表明，当人均GDP 进入1,300—8,000 美元时，房地产进入稳定快速增长期，当一国人均居住面积在达到30－35 平方米之前，城镇居民将保持旺盛的居住需求。由此可见，我国房地产发展空间大，住宅需求将在较长时间内保持增长势头。
机械：奇迹不断演绎，谁与争峰？
在大盘成功站上2000点后，工程机械板块大幅扬升，三一重工、桂柳工、中联重科、安徽合力、山推等工程机械类个走势强劲，成为盘中一道亮丽风景。究其原因，在对外直接投资、海外工程承包和对外直接贸易高增长背景下，机械行业周期特征将被弱化，行业增长将更加平稳，新农村基础建设的启动，行业间并购风生水起等均成为刺激板块走强的因素。
工程机械行业作为国家重点扶持的行业之一，未来将会有很多促进行业发展的政策出来。而真正能享受到政策春风的就是行业内的龙头企业，“强者恒强”将成为行业的发展定律。
钢铁：年终奏响狂想曲
受国际市场持续旺盛以及国内宏观调控效果逐渐显现的影响，钢铁行业呈现较强的阶段性运行特征。上半年国际国内市场双“景气”，共推钢铁行业强劲复苏。钢铁板块涨起来似乎是“一夜之间”。本月以宝钢股份为首的权重股蓄势上涨，鞍钢股份、马钢股份、太钢不锈、济南钢铁、武钢股份等纷纷走强。
钢铁行业是中国宏观调控的重点行业。中国需求拉动世界钢铁业持续繁荣世界钢铁产业伴随着全球制造中心的转移而向中国发生大转移，世界钢铁安塞乐米塔尔集团已进入中国钢铁业，今后钢铁业的国际竞争将呈现中国国内化或本土化特点。
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