对当前行情的深度思考(平衡何时打破)
今年以来，有色金属从来没有受到象现在这么被关注，年初，只要股票沾上有色的边，无一不暴涨。而下半年以来，有色的涨幅就大为逊色，整体落后于大盘，为什么？相信大家会说，有色期货下跌，有色股价自然跟随下跌了。是！可有色期货又为什么下跌？回答也许就五花八门了，涨多了就有跌；美圆跌幅缩减；中国进口下降；美国增长放缓；库存增加……我认为这都是原因之一，而最主要的是库存增加。以期货铜为例，LME铜库存最多时是98万吨，当时的价格在1350左右，然后随着库存的减少，最低减少到2万吨，铜价节节攀升，最高上涨到8800。再看锌库存，年初，锌库存在20万吨左右，锌价2000。库存每天以均2000吨的水平下降，在锌价3000时，库存每天以均1500吨的水平下降，在锌价4000时，库存每天以均1000吨的水平下降，在锌价4500时，库存每天以均500吨的水平下降，现在锌价4100，而库存几乎是一周三涨两跌，涨——1000到2000，跌——300到800，库存已经到了变盘的临界点。
如果仔细观察，就会发现，其中有着微妙的平衡。如期铜，库存下跌是平衡，股价上涨是相对应平衡，而库存最低（2万吨）时却不是价格最高时，铜价最高时是库存创出2万吨最低位后恢复到8——10万吨时！平衡都被打破，而库存平衡和价格平衡的打破不同步！其实这同大自然的变换有异曲同工之妙，比如夏季，夏至时太阳直射在北回归线上，按理应该是北半球最热的时候，但最热的时候却出现在7月。那是因为太阳不断向地球散发热能，地球也不断吸收和散发热能，但地球的吸收和散发热能是不平衡的，吸收大于散发，则气温越来越热，夏至后，太阳散发的热能逐渐减少，而地球的吸收依然大于散发，温度自然还继续上升！当吸收和散发达到平衡时，则是最热的时候，以后吸收小于散发，则气温逐渐降低。这也可以解释一天中最热的时候不是中午12点，而是下午2点左右。锌价和锌库存也同样。当锌价处于低位，开发商兴趣不大，随着库存的的降低，锌价的走高，逐利资本加大对锌矿和冶炼的投入，价格越高，库存越低，则投入越大。这也是一种平衡。产能提高越来越快，价格上涨越来越急，等到库存开始增加时，产能还在继续释放，平衡打破，价格下跌。
再来看大盘。从998到现在的行情，可以理解为投入资金（热能吸收）大于撤离资金（热能散发），大力扶持机构投资者，基金，保险，社保，国家队，社会闲散资金等不断注入，大于新股，增发，税收，离场等资金，于是大盘不断上涨，这也是一种平衡。但天道循环，周而复始，平衡总有打破的时候。让我们看有那些征兆——加息，提高银行准备金，成思危警告，项怀诚言社保明年投入股市资金减少，开放基金停止审批……预示着资金供应量将发生转折。而当前的市场却越来越狂热，“没有最高，只有更高”，“每一次卖出都是错误的”，“向某某点挺进”，全然忘记风险的存在，其程度同998点有异曲同工之妙。但接下来我们将进入一个超级大盘股海归，股指期货推出，新股无限量供应，限售股解禁的局面。这一切都要实实在在的资金托起。资本都是逐利的，真有那么多资金吗？我表示怀疑。
个人认为，现在的市场，正如夏至时的北半球，正午时的温度，有色金属库存由减少到增加的时候！由于惯性使然，大盘也许还有上升空间，但离变盘临界点不远了。平衡也即将打破!

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