OFII将爆炸式增长！
目前QFII海外募集资金异常顺利，如果未来几年A股进入MSCI全球指数，QFII将"被迫"投资600亿美元的A股。在这种背景下，他们希望明年的额度就达到500亿美元，是目前的6倍。
呼吁增加额度 看好公用事业 期待股指期货
年底将至，海外QFII机构瑞信、高盛、汇丰等都纷纷召开A股投资策略会，他们都表明一个共同观点：中国的A股市场前景看好，进入了一个新的投资时代。与中国股市"进入了一个新的投资时代"判断相关的，是A股市场今年以来的持续上涨--到本周三(11月29日)上证指数最高已经达到2059.73点，比年初上涨约76.9%。展望2007年，中国宏观经济运行和金融环境都不会一帆风顺，明年能否保持今年般的灿烂行情？对于累计巨大涨幅的A股投资是获利了解还是加码持仓？
呼吁500亿美元QFII额度
一般而言，决定海外投资人是否加码A股市场的关键，是他们对于投资A股的认识，政策是否允许，以及A股相对于其他市场的相对收益率。
日兴资产管理公司(下称"日兴公司")高级基金经理宫里启晖向《证券市场周刊》介绍，在海外募集QFII资金最大的障碍是一些海外保守投资人对于中国市场的不了解。例如去年初，日兴公司向海外投资者推荐A股基金时，沪综指为1300点，其后一路下滑跌至998点附近，依旧有很多投资者对中国股市不认同。他们的疑问是：中国上市公司大股东都是强势的国有股东，我们是小股东，怎么能够维护我们的权益？如今指数翻番，A股基金也翻倍了，不少投资者也后悔了。现在，越来越多的海外投资者都希望能够投资中国A股。
汇丰股票策略区域主管魏宏兆则谈到了A股市场的转变。他介绍说，就在两年前，还有不少全球排名靠前的机构投资人表示不投资A股，原因有过高的估值水平、非流通股问题等。而现在这些问题都逐渐解决，A股市场自然也就吸引了他们的目光。今年以来，全球很多投资条件十分苛刻的公共养老基金，如以坚决捍卫股东权利著称的全球排名第二的 CalPERs都开始考虑投资于中国市场。
高盛中国策略师邓体顺告诉本刊，全球保守投资人青睐中国市场的背后是各国投资管制政策的放松以及成熟市场收益率的低下。如在美国，很多地区的养老基金都面临较大的资金偿付压力，迫切需要提高资金运作的收益率，而成熟市场安全的可投资金融品种收益率水平是有限的(目前美国国债收益率只有5%左右)，因此很多地区都放松了养老基金投资范围以及比例的管制，能提供较高收益率的新兴市场自然也就纳入了很多养老基金的投资视野。而中国是新兴市场经济的领头羊，每年至少能提供10%以上的收益率，自然会获得他们青睐。
"现在的问题是已经有太多的海外投资人开始关注中国股市，但是由于额度太少，他们进不来。"魏宏兆表示，现在汇丰的客户对股市就有20亿美元的投资需求，但是，中国外管局批准汇丰的QFII额度只有4亿美元，在这种情况下，汇丰今年在中国市场配置的资产在全球的资产组合中也已经超额了。
参加2006年汇丰中国投资论坛的诸多机构呼吁，QFII额度应该尽快扩大，应从目前的86.45亿美元扩大到明天的500亿美元。
宫里启晖也表示，目前剩下的QFII很有限，但管理层对于放开大规模的QFII额度还心有余悸，主要是怕增加升值压力。但随着QDII规模扩大(QDII自2006年7月推出以来，3个月内达到100亿美元)，QFII未来的发展前景也十分乐观。
谈到QFII的前景，魏宏兆强调了MSCI指数的影响。他表示，随着MSCI把中国列为新兴市场成分股，中国高速发展的资本市场也开始被境外投资者所了解。"我们在2006年第四季度募集资金的数量就超过2005年全年。"魏宏兆也表示，"因此我们需要更多的QFII额度。"
宫里启晖则说，考虑到A股有望在未来几年内被纳入MSCI全球指数，将会有更多的外资进入中国--仅考虑2%的全球配置就将为A股带来600亿美元"被动投资"。
公用事业类股票最被看好
随着多数优质上市公司股改的完成，A股市场和GDP增长的关联性将得到进一步体现。邓体顺和惠誉评级董事总经理李运建都谈到，明年中国GDP的增长速度将会保持在9.5%的高位。在人民币汇率继续走高的背景下，A股市场的收益率将高于GDP增长速度。同时，A股市场的平均市盈率为16到18倍，低于其他新兴市场国家，引起了更多投资者的兴趣。按以往的规律，每年四季度资金面偏紧，但今年不同于往年的是，基金、QFII、私募基金等都看好A股市场2007年走势，很多机构也在为来年行情布局。
"2007年，A股市场的收益率必将超过15%。"瑞银、摩根和汇丰的研究员都很肯定地认为。
根据邓体顺的介绍，海外基金把资金更多地投入亚洲新兴市场大盘蓝筹股，包括银行、寿险、电信等行业，这种趋势还会持续6到9个月。中国股市的结构性增长给机构投资者提供了很多机会。
在中国资本市场整体高速增长的背景下，QFII投资者也在全力挖掘最有投资价值的题材。魏宏兆称，"明年中国大盘蓝筹股上涨幅度和GDP增长的关联性将进一步显现。但是作为QFII投资者，我们最关注现在被低估的股票。"
巴克莱银行中国首席经济学家黄海洲认为，明年中国出口增速将会放缓，将会被控制在15%的增长速度之下。但是基础设施投资的拉动效应在2007年将得到释放，这将会成为2007年中国经济的主要增长点。
对于这点，魏宏兆也表示赞同，他认为公用事业企业在2007年将会得到爆炸式的增长。"中国的城市化进程正在飞速的进行中，无论是从政府资金投放还是从公众实际需要考虑，公用事业类股票应该受到投资者的追捧。"他进一步表示，2007年将会有一亿中国农村人口进入城市，公用事业的市场增长将会超过30%。除此以外，"随着2008年的临近，奥运经济的推动作用越来越明显。"
根据魏宏兆的推算，奥运概念的投资总需求将超过15000亿元，其中很大一部分将被用于场馆和城市基础设施。这笔资金对于经济的发展将产生乘数效应，也会获得超过平均GDP增速的发展。
