大盘震荡调整 个股机会依然较多


    一、大盘走势：今日上证综合指数开盘1720.78点，最高1721.58点，最低1704.77点，收盘1712.63点，下跌9.72点。今天沪市大盘继续震荡下跌，走势疲软，上证综合指数日K线收出一根带上下影线的阴线。

     二、消息面：1、北京土地调控细则月底出台，上海或将进一步推迟。昨天，业内人士透露，北京的房地产调控地方细则正以部门分别下发的形式陆续出台，其中包括限制外资购房以及土地调控等方面的细则。

    2、中国石化股改方案高票通过，99.96％的赞成率。9月25日，中国石化召开股改相关股东会议，公司股改方案以A股股东99.96%的赞成率、流通A股股东98.50%的赞成率获得通过。

    3、数基金公司在展望后市时认为上升周期刚刚开始。从掌握的资料看，多数基金公司认为：目前的市场可以肯定是牛市，中长期都看好，短期会有调整，这正如大海潮汐，会有涨落，从2005年6月开始，中国股市重新进入上升周期。

    三、个股观察：今日市场中大盘指标股整体继续调整，大盘银行股G招行、G民生和大盘地产股G万科跌幅较大；今日农业股、3G概念股和航天军工股表现较好。两市个股中有400多只股票上涨，贤成实业、三联商社、太极实业、G丰乐、G北方、G贵航等12只非ST个股以涨停价报收；下跌股票有800多只；下跌个股多于上涨个股。

    四、分析预测及投资操作建议：今天沪市大盘震荡下跌，成交量继续萎缩。我们认为大盘在国庆长假前大涨和大跌的可能都很小，节前震荡仍将持续。虽然近期大盘走势比较疲软，但是个股依然活跃，短线机会较多，投资者可以重点关注一些底部形态良好、业绩优良的小市值个股。



G川化：受益农业优惠政策 业绩大增       陈  勇   

    G川化（000155），主营化学肥料、基本化学原料、有机化学产品的生产和销售；化学工业方面的技术开发与技术服务。公司是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业。受惠于国家对农业的优惠政策，公司生产经营及效益保持了较好的发展势头，今年1-6月，公司实现主营业务收入8.89亿元，同比增长12.26％；实现主营业务利润2.76亿元，同比增加10.93％；实现净利润1.08亿元，同比增加23.97％。主营业务收入与去年同期相比出现大幅增长。
    公司是国家政策重点扶持的大型化工行业龙头企业。公司是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业，公司计划从06年起未来5年内将尿素生产达到年产80万吨，同时形成年产45万吨合成氨，30万吨NPK复合肥和4万吨硝酸钾的生产能力，并在三聚氢氨方面还将近一步扩大产能。
   
    产品多元化形成新的利润增长点。公司新产品双氧水主要应用于造纸和消毒，目前西南地区仅有公司和赤天化两家，由于省外产品进入四川费用较高，公司为提高双氧水产品的竞争力，在原产1.4万吨基础上扩建为年产3万吨，扩建后将大大降低生产成本，产品更具有市场竞争力，有望成为公司又一利润增长点。
主要产品---尿素受益于国家农业优惠政策。尿素是农业生产的重要生产资料，属当前国家重点鼓励和发展的产业。国家为扶持“三农”陆续出台了若干扶持政策、对化肥生产能源价格、铁路运输价格、税收等继续给予优惠政策，由此给企业带来难得的发展机遇，公司有望成为宏观政策的受益者。

    原料优势明显。公司尿素产品以天然气为主要原料，其平均毛利率高于以煤炭为原料的尿素企业，易获得超额利润。公司以化肥和化工两大产业为发展主线，依托川东天然气资源优势，做大做强化肥产业，同时依靠技术创新，做优做强现有的三聚氰胺、无机化工和生物化工产业，并抓住四川乙烯工程项目建设的机会，适时发展石油化工。公司还是“百事可乐”、“可口可乐”西南地区唯一的供货厂家。

    受益西部大开发，享受多项税收优惠政策。公司地处西部，享受国家西部大开发优惠政策，从2002年起所得税税率按15%执行，2005年公司仍将执行此政策。公司生产销售尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税，公司从2005年7月1日至12月31日预计可暂免缴纳1000万元左右。国家06年扩大尿素基准出厂价为上浮15%。

    从股价走势看，该股震荡筑底，底部不断抬高，日K线出现阳多阴少，红肥绿瘦的特征，盘中主力机构吸筹迹象明显。近日该股稳步上行，股价已经站在中短期均线之上，新的一轮上升行情就要开始，建议投资者逢低吸纳。

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