B股的大趋势向上


  基金经理：陈实；报告日期：2006年9月19日；第1200期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：290.42万元，资金余额52.18万元，总值342.60万元，总收益率242.60％。

  持仓品种：（1）G歌华6.5万股，买价11.60元；（2）G招行6.3万股，买价6.10元；（3）G重汽3万股，买价9.63元；（4）G中企5万股，买价5.71元;（5）G中黄金2万股，买价19.66元；（6）G云铜3万股，买价11.19元。

   B股昨日涨停后，今日B股指数呈现高开低走之势，日K线为高位中阴线，但指数只下跌2.54点，形态上仍属于强势。成交量的急剧放大更值得关注，表明参与者大增，对于已被边缘化的B股而言，不怕下跌，就怕无量，故今日B股的放量其实是一件好事。

   昨日我们谈了解决B股问题的政策面因素，虽然目前还有一些制度上的障碍，但相信最终是可以解决的。而无论怎么处理，都会对B股带来实质性利好。政策面的这种预期，对B股是一个强有力的支撑，后市大趋势一定是向上的。

  在技术面上，B股指数从2001年6月的241点跌至2005年7月的50点，经历了长达4年的大熊市，近一年多来，B股指数已经见底回升，并突破了4年熊市的压力线，表明B股在技术上已经出现转折。

  至于估值水平，部分优质B股已经接近A股，而绩差B股的高估仍很严重，可见B股总体上的估值并不具备优势。不过，B股的低价位充满想象空间，一旦有A、B股合并方面的消息，则低价B股又将有井喷行情。
因此，B股的熊市已经过去，在妥善解决B股问题的预期下，B股将反复走强。

  从今日B股表现看，与A股价差较大的B股仍有很大涨幅，而A、B股价格相差不大的品种反而走弱，反映市场对A、B的合并抱有很强的预期。也许，这是解决B股问题的一个重要选择。

  上证指数愈是接近前期高点则愈是步履蹒跚，在市场缺乏主流热点的情况下，仍只有期待大盘指标股的再次走强来寻求突破。但在突破1757点以及挑战1783点后，是否反而会形成又一个高点，我们认为有必要加以提防。

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