看群雄纷争谁执牛耳？

日期：2006-9-16 14:44:08　　　

　　【前言】“大象”集体起舞的力量究竟有多大？本周市场给出了最好的阐释。由于推出股指期货的步伐明显加快，一些超级大机构横扫权重蓝筹，才直接推动本轮牛市新升浪行情的产生。从机构选择领涨蓝筹的角度看，新加坡推出的中国股指期货中，银行股成为第一权重群体，大秦铁路则为第二大权重股。由于大秦铁路基本面被国内外机构一致看好，定位偏低、行业内又没有可类比其他铁路蓝筹，在银行股反复走强后，成为国家队超级机构率先横扫建仓的主攻目标。既然是权重蓝筹主导的牛市新升浪，抓住领涨权重龙头才能获得超额利润。那么谁将是领涨龙头呢？

　　从在两市股指中所占权重、在总流通市值的排名、行业发展前景、机构建仓情况等几个方面筛选，7个行业10大权重蓝筹有望成为主角。

　　第一，交通运输：大秦铁路、中国国航。大秦铁路占沪市流通市值第三位，铁路行业发展前景为众多机构看好。

　　第二，地产：G万科。深圳总市值排名第三，人民币加速升值为拥有大量土地储备的万科带来巨大机会。

　　第三，酒类：G五粮液。深圳总市值第一股，作为消费类基金重仓股，具备再次走强基础。

　　第四，钢铁：G宝钢、G鞍钢。行业整体业绩的回升，企业间重组、并购战的逐步升温，属于安全性防御品种。

　　第五，银行：中行。相对于其他银行股，价格优势突出，中线机会突出。

　　第六，电力：G华能、G长电。两者分列沪市总市值第五和第六位，电力行业机会在于水电企业。

　　综上所述，新股历来是牛股辈出的乐园，所以实战出击的当然龙头当属大秦铁路、中国国航。

　　权重蓝筹大面积放量，宣告在工行发行前可操作性机会出现，操作上积极介入次新蓝筹、权重蓝筹、地产、旅游等强势品种，只有抓住主流才能获取利润，尤其是个股分化日趋严重的背景下，炒冷门股具有较大风险。（北京首放）


    受原油价格跌破60美元影响 四行业股价猛涨

　　原油价格大幅走低，欧佩克考虑减产。

　　昨天,受国际市场原油价格继续一度跌破60美元的影响,航空运输、石化股、化纤行业等全面崛起。
　　国际油价下跌惠及多个产业。但对于国际油价未来的走势，专家认为，"60美元的支撑面很大"。油价并未进入"低价周期"。

　　昨天,受国际市场原油价格继续一度跌破60美元的影响,航空运输等个股全面崛起。中国国航(601111.SH)更是巨量涨停。

　　市场人士认为，国际原油价格下跌将给航空股和航运股、石化股带来巨大的投资机会。而除航空业之外，海运、化纤行业等行业随石油价格下跌，成本大大降低，亦受益匪浅。

　　航空运输等个股全面大涨

　　昨天，受原油价格跌破60美元等消息的影响，航空运输、石化、化纤等个股全面崛起(见表)。上午两市大盘大幅走高，中国国航快速涨停，该股的涨停带动了其它航空股的走强，G贵航涨停，南方航空、G上航等涨幅居前。此外，运输类公司如G中海也出现涨停。

　　原油跌破每桶60美元

　　近期国际市场原油价格在7月14日创出78.4美元的历史最高价后，一路走低。欧佩克秘书处14日称，欧佩克一揽子油价13日跌破每桶60美元，至每桶59.08美元，较12日下跌1.29美元。市场分析认为，这主要是由于美国发现特大油田以及用油市场进入淡季，国际原油价格持续下跌。

　　人民币升值降低炼油成本

　　人民币升值也是造成航空和石化等个股上涨的主要原因。14日，中国外汇交易中心公布了人民币对美元中间价7.9476，较前一日上升了79个基点。交易员认为，由于近期日元走势强劲使美元走低。

　　中国石化目前加工的进口原油比例大致占70%，对于炼油业来说，汇率每上升1%，成本相当于下降1%。如果人民币相对美元升值3%，则进口原油节约的人民币将是80亿元左右，静态看，对每股收益的影响也有0.10元之多。

　　特别利好

　　有助加速民航业复苏

　　当业界还沉浸在"航空公司上半年巨亏25.7亿元"的低迷之下时，国际原油价格持续下滑为航空业带来了复苏的希望。

　　据了解，国内航油价格已经连续出现多次的提价，每吨航油的价格从2003年3000多元直线涨至目前的6000多元每吨，涨幅高达80%，也导致航油成本在各大航空公司总成本中的比例陡然升至35%以上，成为航空公司最大的一笔支出。

　　国际原油价格持续下滑对航空公司必然是一个极大的利好。"但我们更多关注的是国内航油的价格，而不是国际原油价格，"一航空公司人士告诉记者，"目前国内航油价格与国际原油价格并不一致，如果国内航油价格降不下来，国际原油价格下滑没有多大意义。"

　　据分析，假设2006年中期同比油价维持不变，则中国国航每股收益增加0.09元。南方航空基本可以保持微利，东方航空每股减亏0.22元，中海发展每股收益增加0.07元。如果国际油价维持或者下跌，预计2007年航空公司和航运公司收益会有好转。

　　油价连跌8天会否继续走低

　　"国际油价已经连跌八天，其中9月13日回稳，14日再度大跌，15日稍稍反弹"，记者昨天获悉，目前最新的纽约原油期货报价是63.30美元每桶，这个价位已经持续了相当一段时间，国际油价一直牛气冲天的气势终于得到收敛。广东油气商会油品部部长姚达明告诉记者，目前国内的原油期货市场里面"大家都看跌，不敢吃货了"。

　　不过，国际油价下跌惠及多个产业，其中最大的受益者之一就是炼油企业，一度70多美元每桶的价格曾经让这些炼油企业苦不堪言。

　　对于油价未来的走势，姚达明认为，"想要跌破60美元每桶应该很难，60美元的支撑面很大"。发改委有关专家曾经在公开场合表示，称油价并未进入所谓的"低价周期"，目前还没有证据证明油价会下跌到60美元甚至50美元以下。

　　欧佩克考虑减产

　　而根据国家发改委12日在其网站上公布的"一周国际市场商品行情(9月4日至9月8日)"分析，油价的持续下跌是因为，美国夏季驾车出行高峰即将结束、围绕伊朗核问题的紧张局面有所缓解、以色列和真主党同意停火，以及英国石油(BP)公司计划恢复美国阿拉斯加普拉德霍贝油田全面生产等几大因素的影响。

　　广东油气商会专家也指出，从目前国内几个石油现货交易所看，人们观望意识显然比较强烈，但普遍觉得国际油价应该在相当一段时间内处于60美元至70美元每桶的区间，"很难跌破60美元每桶的价位"。

　　欧佩克轮值主席EdmundDaukoru日前指出，原油价格在过去一个多月的时间里下跌了10美元多，而各成员国的产量却一直高于限额，对此该组织将考虑应对措施。而将于明年担任欧佩克轮值主席的阿联酋石油部长Mohamedal-Hamli也说:"我们希望油价在70美元以下。"

　　石化股受益"龙头"

　　石化板块活力不减，"龙头"作用尤为明显。中国石化虽因股改停牌，但有研究员指出，其复牌后应会继续有所表现，并带动上下游企业一并受益，而武汉石油、石炼化、泰山石油时隐时现的"借壳题材"，也为市场炒作带来玄机，所以该板块投资机会值得期待。

　　从上市公司披露的中期财务报告来看，中国三大石油公司的利润均呈增长态势，而中国石化的表现尤为瞩目，其业绩高于市场预期，而流通股每10股获对价2.8股的股改方案颇受好评。

　　"虽然中国石化停牌，但后期表现值得期待。"光大证券行业研究员裘孝峰称。他认为，在近期大盘股"汇演"高潮中，中国石化本身的良好业绩，再加上中长期的美好前景，复牌后还有资格和能力引领大盘"起舞"。

　　对于未来石化行业的发展，机构投资者认为总体前景继续看好，而成品油定价体制改革将大幅提升中国石化业绩，到2007年中国石化会继续保持两位数以上的增长。光大证券预计中国石化明年收益在0.65元左右，合理股价应在7元以上。

　　受益于中国石化的良好业绩，除上游的泸天化、四川美丰、G川化等企业将会受益外，下游的上海石化也将受益匪浅。裘孝峰分析，除了中国石化外，武汉石油、泰山石油、石炼化等因存在"借壳"可能，投资机会也都存在，而上海石化、石炼化因股价较高最近整合的可能性较小。

　　昨日，武汉石油、泰山石油、石炼化盘中涨幅居于前列，而武汉石油还一度冲击涨停，其股市表现多少反映了市场传言。

    估值偏低是大盘蓝筹股集体走强的基础，而股指期货及融资融券等金融衍生业务即将推出则成为其活跃的契机。股指期货以及融资融券业务的开展将进一步强化指标股对市场走向的影响，而初期权重股筹码的相对稀缺性也将提升其估值溢价。