智多盈*实盘操作（0821）
【100万稳健增长基金】（操作风格：稳健增长、适时积极投资）
起始日 2005-11-05（沪指收盘1100.05点）
报告日 2006-08-18（沪指收盘1598.02点）
本 金 100万 市 值 226.4265万
同期大盘涨跌幅 45.26% 收益率 126.42%
持 仓 002039黔源电力:5万股
G桂冠600236：45万股 持 币 8.5765万
操盘手语
周五市场热点散乱，没有能吸引人气的板块出现。个股活跃度降低，市场观望气氛较浓。国航上市首日破发行价，从国航A股股价与H股对比分析，当前其H股股本总体大于A股，股价略高于A股，总体上说其A股定价较H股略有所低估。当前我们全仓持有电力股，在当前指数点位，是有些激进，但是根据行业研究表明，未来两年我国仍将会面临电力紧张的矛盾，电力行业总体还是向好，前期我们说过今年天气总体概况是雨水极不均匀，湖南、广西下雨上半年多次洪灾，个别省市却大旱。G桂冠600236做为广西境内的水电公司，今年来水相当好，上半年业绩大增近200%，在煤电联动背景下06年就可增加利润6200万左右。今年下半年公司还有新机组陆续投产，预期公司06、07年业绩将有大幅度增长，如果说按国际通行的发电机组千瓦时对企业进行综合估值，其企业价值比长电低估了38%左右，同时公司投资铝电一体化企业，在氧化铝价格下降的背景下，公司铝电一体化企来效益也将会增加，同时公司后期抗风险能力也将明显增加，当前股价仅4元左右，本栏两天共计买入45万股，继续持有。002039黔源电力，当前股价尚处低位，继续持有。权证板块：周五580000宝钢权证继续大跌，其还有3个交易日到期,建议规避风险。
操作计划 无。
周五操作回顾 无。
