新民晚报股评信息（0814）
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扩容重负令股市“牛步”蹒跚
继前周"一周五股"后，本周再次出现"一周五股"的现象。这使得本周大盘一度岌岌可危，差点跌破1500点整数关。然而，融资"圈钱"的迹象并未缓解。兴业银行融资百亿的A股发行申请去年7月即递交给证监会，正在等待审核。中国工商银行的A股发行基本确定在10月。还有消息说，大唐发电、中信银行、广深铁路、中国铝业等A股上市也被排进今年的融资计划中。
新股发行步伐提速
确实，新股发行势如破竹。截至8月2日，全流通后已有12只新股完成发行，融资总额超过400亿元，超过2004年全年的总额。如果算上国航A股，加上已经上市的中国银行、大秦铁路等，在不到两个月的时间内，A股市场已经迎来了3只超级大盘股。今年内，潜在可能发行的超级大盘股还包括兴业银行、工商银行等。新股的持续发行，不断侵蚀着市场宝贵的资金。
这使得不少市场人士为之惊呼：中信证券的分析师程伟庆估算，今年IPO的发行规模将在1500亿元-1700亿元。申银万国的分析报告则认为，A股新发股票的总市值有望在今后9个月内超过4万亿元，接近新老划断前的总规模，相当于再造一个A股市场。
与此同时，再融资规模也迅速扩张，至7月中旬，公告显示，计划再融资的上市公司规模迅速扩大，目前已达到110多家，这些公司计划定向增发的融资规模高达1000多亿元。IPO和定向增发成为近期股市资金的两大"抽血机"。
新股股价大多高开低走
新股过快的发行频率带来的是什么呢？一方面，筹码供给没有减少的迹象；另一方面，后续资金补给的压力加大，曾被市场忽视、忘却的利淡因素，进一步影响了各类投资者的心态。因而，大盘一定程度上显示出"恐慌性杀跌"，自7月5日至本周一，上证指数从年内最高点1757点下探至最低点1541点，20多个交易日总共暴跌200多点，相当多的个股出现7连阴或8连阴，至于大盘回调原因，大部分人士认为和扩容息息相关。
扩容过快不仅导致大盘暴跌，也使新股上市后表现不佳。统计显示，12只"新老划断"后上市的新股，多数已跌破上市首日最低价，最大跌幅偏离上市首日最低价在20%左右。如中工国际上市首日最低价为15.50元，而截至昨天收盘价为14.40元，上市以来最低曾下探13.60元。再如同洲电子和德润电子，前者上市首日最低价为35元，其后的交易中，股价最低达到了27.45元；而后者上市首日最低17.10元，其后的交易中，股价最低达到了13.90元。
新股频频出现的高开低走，正是"恶炒"的结果，再融资的热潮也造成了A股市场的恶性循环。市场人士认为，资金消耗战的结果导致多方阵营出现了裂变，而在新股发行、上市节奏明显减慢前，大盘恐怕还将惯性下跌。其实，疯狂"圈钱"行为也给融资带来了阻力，国航A股网下发行遭到机构投资者冷遇，申购量远低于早期预计的11.75亿股，并最终"缩水"10.61亿股发行，为16.39亿股。降低IPO融资规模，开内地证券市场降低融资规模先河就是最好的明证。
股市需要"休养生息"
因此，如何为股市"休养生息"提供条件便成了管理层思考的问题。而近日，市场的疯狂"圈钱"行为超越高层忍耐底线，证监会终于出手欲加遏制。据消息人士透露，证监会将调高定向增发的门槛：增发价格不能低于公告之日前20天平均价格的105%，增发后不能摊薄每股收益，大股东不能以资产折股而只能以现金进行认购。虽说该政策还没有出台，但目前证监会对基金参与定向增发开始严格限制已是不争事实。这表明，管理层确实已在考虑如何为股市"休养生息"提供条件的问题了。
确实，在投资者心态发生改变的情况下，适当控制融资节奏是比较适当的。 （记者 许超声）
新民晚报
沪深股市大幅反弹
本周沪深股市先抑后扬，摆脱了上周大跌的阴影，双双收出了中阳线。
本周一，上证指数以1561.80点开盘，延续了上周长阴的惯性，当日股指跌去1.45%。其后，上证指数连续反弹：周二大涨2.14%；周四，在权重股中国石化等石化板块的拉动下，股指收复了1600点整数关的失地。
昨天，由于中国石化对市场传闻该公司将快速整合旗下子公司并进行股改进行澄清，使得股指上攻势头受阻。昨天，上证指数以1605.93点报收，全周涨35.78点，涨幅达到了2.28%，周K线呈一根带较长下影线的光头中阳线；深成指则报收于3909.66点，涨幅也达到了2.33%。（许超声）
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