东方证券分析报告（0614）

预计在1500点上沿可能出现反弹           莫光亮   


市场运行简况

　　周二沪综指早盘震荡反弹，但投资者参与热情不高，量能依然没有起色，直接导致反弹受阻于5日均线。沪综指其后自高点往下跌落幅度超过2%，但尾盘逐渐温和回升，收盘小跌0.28%。深成指、上证50、深综指、新综指、深证新指数涨跌幅分别为-0.35%、-0.20%、0.33%、0.34%、0.61%，中小板指数连续第4日上涨，收盘上涨0.54%。

　　两市权重股整体走势平淡。沪市方面，中国石化跌势加速，盘中最大跌幅超过4.50%，收盘下跌3.88%。前日受中行下周发行消息刺激而上涨的G招行等优质银行股小幅调整。深市方面，深发展A再度跌停，但开始放出巨量。G万科A、G华侨城、G中集明显下跌，但G五粮液、G中兴A明显上涨。两市A股成交额略微增长，但也仅298.53亿元，为二季度以来的第4低量。盘面约60%个股收盘上涨，非ST股涨停14只，跌停5只。有色金属和稀缺资源股表现相对活跃。G云铜收盘涨停，G云铝几乎涨停，G株冶和G包铝涨幅均超过7%。

　　市场趋势研判

　　市场成交连续且大幅的萎缩，表明市场参与者投资心理趋于谨慎，短期市场正对扩容等各项利空或偏空因素予以进一步消化。中短期走势有两种主要的可能性。其一，中短期高点已现，后市将迎来2、3个月左右的调整，股指回落的幅度较深，沪综指可能逼近1400点。其二，短期高点已现，近期市场格局仍将维持震荡和调整格局，沪综指会对1500点形成考验，但有效跌破1500点的可能性不大，且震荡和调整数周之后，大盘仍可能再度上攻，不排除向上创出新高的可能性，之后才会展开一轮真正的中期调整行情。本栏倾向于第2种可能性。或许，中行A股申购结束将成大盘再度崛起的一个契机。就本周后面几个交易日的走势而言，预计在1500点上沿可能出现反弹，但反弹高度可能较为有限。

　　市场操作策略

　　震荡和调整之中，盘面个股走势将呈现出更为明显的分化格局，在很多个股消除泡沫的同时，不少个股仍将有较好的机会。具有重组、清欠、定向增发、资产注入、整体上市题材而股价又未充分表现过的个股，可予以适当关注。近日市场中短线投资者应当增大短线操作力度，继续提防短期震荡风险，可考虑多实施一些高抛低吸的操作。一旦沪综指跌至1500点附近，可考虑精选潜力股，不断加大仓位。