有道理

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有许多的成功的人，都有你这观点，指标只要一个就足够了

有道理

不错

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要想在股市中长期赚钱，重要的不是资金的多少，也不是对股市懂得多少，而是纪律，铁一般的纪律：一生只认一个指标，严格按这个指标进行操作，财富便会象滚雪球一样越滚越大。虽然有时失误，但对财富积累无大碍。

统计显示,33家公司十大流通股东出现信托资金身影

　　昔日不显山不露水的信托资金成了今年股市"大鳄"。截至昨日,今年两大超级牛股居然都是由信托资金"托"起来的。原先属于无名小辈的信托资金正在吸引市场越来越多的关注目光。

　　统计数据显示,截至昨日,今年沪深两市涨幅最大的股票是G天威,该股票股价年内实际涨幅达到171%,另一超级牛股洪都航空股价的涨幅也有98.9%,而同期上证综指却下跌10.36%。令人关注的是,这两大超级牛股的背后都有信托资金的身影。

　　据上市公司今年三季度报告披露,G天威的第一、第四和第七大流通股东均为云南国投旗下信托产品------汇蓉资金信托、中国龙资本市场资金信托计划和中国龙进取资本市场资金信托计划；持股分别为450.52万股、170万股和150.45万股。洪都航空的第1、第5和第10大流通股东,均为华宝信托旗下信托产品,名字分别为集合类资金信托2004年第1号、集合类资金信托2004年第16号和华宝信托投资公司。信托资金如此密集亮相于超级牛股,这在证券业还是首次出现。

　　事实上,信托资金在股市掀起的风浪远不止上述两只大牛股。据Wind资讯的统计资料,在今年沪深两市上市公司三季度报告中,前十大流通股东名单出现信托资金的达到33家。华宝信托旗下的资金信托产品是亮相最多的信托资金,其中"宝祥有价证券组合投资信托"出现在G唐钢等十多只股票大股东名单,"宝吉有价证券组合投资信托"则亮相于石油大明、G顺鑫、G湘电等股票；此外,山西信托的"荣宝集合资金信托"、"中宝集合资金信托"、"鸿盛集合资金信托"、"富宝信托"等信托资金也在证券市场频繁"露脸"。上述信托资金介入的股票中,不乏象东方锅炉、G湘电、G精工钢、承德露露、航天长峰、通葡股份等局部走牛的个股。

　　从信托资金介入股市的规模看,目前不过10亿元左右。无论从数量还是从资金规模来看,信托基金目前根本无法和公募基金等市场主流机构相抗衡。然而,信托基金今年居然频频与大牛股结缘,这一现象确实值得各方深思。本报将继续予以关注。（徐辉 记者 许少业） 　 上海证券报　

由于正股价高，2.4亿份白云机场认诂权证将是市场振幅最大的权证
　　今日，G穗机场认沽权证机场JTP1将上市。分析人士认为，作为两市第一只美式认沽权证，是所有权证中波动幅度最大的，更能吸引投机客的眼光。在该权证上市3个月后，由于可以随时行权，与欧式权证相比，其与正股关系最为密切。

　　按G穗机场的股改方案，每10股流通股获得6份美式认沽权证，存续期为1年，权证上市满3个月后的第一个交易日为行权首日，认沽价为7元/股。中银国际分析报告认为，按白云机场最新股价6.83元计算，假设波动率为30%，则权证价值为0.85元。按隐含波动率60%-70%测算，白云机场权证的上市价格约为1.7元-1.9元。

　　益邦投资分析师明亮认为，机场JTP1属于美式权证，在上市3个月后存在不断行权的可能，注定该权证与正股的关系较其他欧式权证要密切，时间价值与流通溢价低于其他欧式权证。目前，G穗机场的股价是发行权证的个股中最高的，停牌前收盘价为6.88元，据此计算权证首日涨跌幅在0.863元左右。若开盘指导价在0.7元-0.8元之间，那么理论上当日波动幅度就有200%，大大高于目前市场权证的波幅，更能吸引投机客。

　　昨日，已上市的6只权证走势是开盘后冲高然后回调，尾盘再攀升。
　　这与前两次新权证上市前，老权证拉升的走势如出一辙，当新的权证上市涨停后，其他老权证再跟随上涨。

　　明亮认为，机场权证涨跌幅度很大，今后该权证对现有权证市场资金的分流作用将很明显，可能出现机场权证一枝独秀的局面。

　　欧式权证与美式权证的区别 权证按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日之前的任何交易时间均可行使其权利，而欧式权证持有人只能在权证到期日当日行使其权利。

　　百慕大权证综合了美式权证和欧式权证的特点，行权日期是在权证到期日之前的最后几个交易日。（刘俊）　 每日经济新闻　

是转的贴

中国证监会基金监管部近日研究指出，机构投资者作为一个整体选择的股票表现已经超越散户作为一个整体选择的股票，并在大部分情况下“战胜”了市场，成为更“聪明”的投资者。

　　研究发现，除2002年机构投资者收益率略小于散户之外，近两年机构投资者的收益率都高于散户的收益率和市场的平均收益率，特别是在2003年和2004年，机构的收益率分别高于散户29%和11%，以及高于市场25%和9%，充分体现了机构投资者专业择股的优势。

　　截至今日，中国基金业的规模已经由2001年初的800亿增至5000亿。机构投资者在资本市场中的比重由原先的不到5%提高到25%，成为市场主流力量。研究人员认为机构投资者的投资行为呈现以下几方面特征：机构投资者选取的股票相对来说规模较大，在相同规模的股票中，机构投资者持有比例与股票波动性存在负相关关系；在持股的选择中，机构投资者与散户均表现出一定的非理性行为，机构投资者体现为反应不足，而散户体现为反应过度，但是机构投资者反应不足的一个直接的效应可能带来其主导的股票的波动性的降低；此外，初步研究表明，机构投资者在公司治理方面有一定作用，分类表决、询价制等制度设计的作用还有待进一步检验。
　　（记者 张伟霖）　中华工商时报　

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东方证券2006年“转折之时与转机之间”策略报告会昨在京举行。东方证券研究所发布的2006年证券市场分析与展望指出，明年行情转机呼之欲出，上半年上证指数有望达到1400点。

　东方证券研究所认为，2005年证券市场正在发生五大转折：科学发展观－经济环境的转折；人民币稳步升值－国际吸引力的转折；股权分置改革－市场制度的转折；券商综合治理－中介机构的转折；A股估值水平－转折的坚实基础，从而为中国股票市场的长期健康发展奠定了坚实的基础。中国资本市场正在进行历史性的转折，行情的转机呼之欲出。

但是2006年股票市场仍要面临一些不确定性，东方证券认为，行情的好转需要一些催化剂，譬如2005年报的披露、新股恢复发行和首只股改公司全流通之后市场承接能力得到验证、股权激励方案和以市值为基础的考核办法出台，这些事件的发生可能引发行情的产生。

但是2006年股票市场仍要面临一些不确定性，东方证券认为，行情的好转需要一些催化剂，譬如2005年报的披露、新股恢复发行和首只股改公司全流通之后市场承接能力得到验证、股权激励方案和以市值为基础的考核办法出台，这些事件的发生可能引发行情的产生。

　东方证券研究所认为，2006年上半年上证指数有望升至1400点。中国A股市场随着股改进程的推进，被低估程度进一步加剧，股改的实质性影响必将体现在对指数空间的判断上。按照目前的对价水平，上证指数也有望升至1300点。而且A股市场上市公司盈利总量仍在增长，两种因素叠加，2006年一季度有望先涨至1300点，上半年上证指数有望升至1400点

　东方证券研究所认为，2006年上半年上证指数有望升至1400点。中国A股市场随着股改进程的推进，被低估程度进一步加剧，股改的实质性影响必将体现在对指数空间的判断上。按照目前的对价水平，上证指数也有望升至1300点。而且A股市场上市公司盈利总量仍在增长，两种因素叠加，2006年一季度有望先涨至1300点，上半年上证指数有望升至1400点

对于明年证券市场的投资机会，东方证券研究所指出，明年将重点关注银行类股票；周期性资产中具有国际吸引力的公司；资源定价改革带来的机会；兼并收购带来的机会；率先股改的优质公司；有实质性军工资产、估值合理的军工业公司；非周期公司中的低PEG公司；小行业中的低PEG龙头公司；尚未股改的中央企业的投资机会等。（记者 孙立云） 东方早报　

　上交所今日发布证券公司创设白云机场权证有关事项的通知。这是继武钢权证之后，券商创设的又一只权证产品。

通知披露，白云机场认沽权证将于12月23日上市交易。交易简称“机场JTP1”，交易代码“580998”，行权代码“582998”，行权简称“AS061222”。有资格的证券公司可比照上交所所已发布的《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》有关规定创设同种白云机场认沽权证。创设的权证可于2005年12月28日开始交易。

　白云机场权权证总额为2.4亿份，行权价为7.00元，存续期为1年，自上市首日起满3个月开始至到期日均可按1：1的初始比例行权。该权证是由机场管理集团按每10股6份的比例向流通股东免费派发的，以此作为股改对价的一部分。

　白云机场权权证总额为2.4亿份，行权价为7.00元，存续期为1年，自上市首日起满3个月开始至到期日均可按1：1的初始比例行权。该权证是由机场管理集团按每10股6份的比例向流通股东免费派发的，以此作为股改对价的一部分。

根据测算，在白云机场股价为6.00元、6.50元、7.00元和7.50元时，权证的对应理论价格分别为1.25元、0.97元、0.74元和0.56元。分析人士认为，证券公司创设白云机场权证，将对权证的交易价格产生影响。（钟国斌） 深圳商报　

这个指标太伟大了。

有道理

空洞无物