近期美国连续单方对我国多种纺织品服装实行“特保”、设限，给纺织企业带来了很大的压力，不少棉商感到措手不及。本来人们预期“特保”从调查到实行起码要3个月的时间，遭遇“特保”起码要在7月份，而5月13日开始美国就决定设限，从调查到设限仅1个多月的时间，这打乱了很多投资者的计划。在此背景下，郑州棉花主力合约出现恐慌性下跌，期价连创新低，从最高价起算总共下跌了近1800点，跌幅超过10%。

　　和郑棉期货价格大幅下跌相比，现货价格却表现出极强的抗跌性。代表现货328B的国
家棉花价格指数CNCotton B从5月17日的最高点13491跌至27日的13349，跌幅仅为1.05%，反映了近期的利空并没有对现货市场形成实质性的影响，现货市场棉花价格表现仍然坚挺。笔者认为，在市场恐慌情绪打压下，期价跌至现货价格甚至低于现货价格将是暂时的。

　　从根本上说，设限无伤棉花需求扩大的大局。首先是设限品种数量远远低于配额取消后放开的品种数量，其次设限限定的只是出口增速，也就是说，被设限的品种仍允许有一定的增幅。其实，设限本身对国内棉花市场并没有直接影响，只是或多或少会影响目前国内棉花经营者的心态，由此导致国内市场发生变化。总体来看，即便设限，国内棉花需求在本年度内继续扩大的局面也难以改变。目前的关键问题是国内棉花产需缺口巨大，但外棉进口量又始终在低水平徘徊。据预测，在9月中旬新棉上市前，国内棉花缺口至少在120万吨左右，要想在不多的时间内用进口来弥补棉花缺口几乎是不可能完成的。因此，不管设限与否，棉花缺口将是本年度甚至未来几个年度市场各方必须面对的难题。投资者应该明白，供需缺口仍然是支撑棉价的主要因素，此次设限尽管有可能在短期内对棉花市场形成冲击，但当市场利空因素被逐渐消化后，上行趋势仍会恢复。

　　另外，在纺织品出口受限制的同时，棉花进口的进程必然会被大大减缓。总不能既要限制中国人卖纺织品，又要让中国人进口美国棉花吧。本年度的后几个月份棉花进口量极有可能会大幅减少，客观上将减少本年度国内棉花的总供应量，如果后市纺织行业恢复景气，再去考虑进口可能在时间上已经来不及了。因此，本次的“特保”利空已经埋下了后市棉花供应短缺的隐患，从长远来讲反而是一个利多因素。

　　中国商务部表示，正准备向世界贸易组织申诉美国滥用贸易保护措施，限制中国纺织品进口。因此，中国纺织品企业绝不会陷入外有进口限制、内有出口关税的困境。

　　综上所述，本轮郑棉价格下跌给了投资者一个绝佳的买入机会，随着此次风波的远去，棉花期货价格一定会重新步入多头市场。国内棉花资源缺口毕竟居于主导地位，虽然目前棉价低迷，但是从中长期来看价格的上涨仍将是市场的主旋律。

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