高盛估计，国内房屋库存需要二十二个月才能消化。
中信证券调查指出，消费者心目中嘅合理房价為当前房价低25%。
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环球衰退后天下三分
美国、英国、欧罗区、加拿大、日本、澳纽等先进国*家共佔全球GDP 55％，今年夏季开始已面对信贷压碎（credit crunch），相信明年春季前引发经济衰退。至今為止未见分道扬鑣（decouple）出现，新兴市场经济所受影响较先进国经济更大，尤其系嗰D有较大收支赤字或较大财政赤字嘅国*家，经济更加脆弱。四金砖国更面对硬着陆，贸易增长率大幅减弱，恐怕不但只引发衰退，更加系金融危机。
危机嘅形成嚟自高槓桿比率嘅资產泡沫，不但喺房地產，而且喺金融机构过度借贷下產生嘅股市泡沫、对冲基金泡沫、信贷泡沫、商品期货泡沫，令人担心上述泡沫同时爆破，将引发自大萧条以来最大一次去槓桿化。「衰退号」列车刚刚离站，未来到底系短而浅嘅V形衰退，定系长而深嘅U形而且维持两年或以上？甚至系日式嘅L形长达十三年嘅衰退？仍未能预计。
就算10月6日七国联手减息，亦只有小部分地区股市反弹。依家股市肯定超卖（但超卖唔系睇好嘅理由），因為我地正面对一个系统性崩溃及环球性衰退，将会大大改变家吓嘅经济政策及领导权（例如日本估计未来将出现三分天下，即由美国、欧盟及中国取代美国一国独大）。
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一如今年2月Nouriel Roubini教授估计，金融系统进入分十二阶段嘅溶解期，依家完成第九阶段（影子银行系统出大问题），进入第十阶段（股市狂泻反映全球面对大衰退）；第十一阶段系资金乾涸，衍生市场成交锐减，令银行同业拆息高企，大量企业倒闭，相信今年12月至明年1月发生；最后引发贱卖资產、信贷收缩，令市价较基本价值还便宜，大量margin call出现，以及大量企业被金融机构切断「信贷线」（企业根本上借唔到蚊年），整个金融系统溶解期才完成。
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当恶性抛售完毕，基金经理会自分辨边D企业纯利系十分脆弱（例如银行业内嘅非利息收入、地產股中来自物业重估、公司投资嘅股票收益等等）。反之，如果企业纯利十分巩固，甚至响衰退期一样可以存在，日后呢类股份嘅股价自然可以反弹。
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油价回落，OPEC将於11月18日开会决定会否减產？机会唔大（或明减实加），因為俄罗斯及其他產油国亦需要现金。例如委内瑞拉国有化工业股需60亿美元，伊朗所需资金更大，仲有阿联酋、科威特今年响股票投资上亏损3500亿美元。估计明年油价跌穿80美元、见75美元嘅机会好大。
(good for:600028 601857)
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截至9月底止，估计全球共抛空45000亿美元。各国央行為支持本土银行及股市，已动用17000亿美元，由此可见美元短缺嘅情况，如非美国联储局近日大量提供美元，担心美元滙价升幅更大。估计未来几年全球各主要大银行仍需6750亿美元去增加资本（因欧洲银行為投资项目拨备50％以上，必须扩充资本）。过去几年有人空美元揸欧罗、空美元揸英镑、空美元揸......家吓引发平仓潮。美元兑欧罗7月至今上升15％仍未足够，瑞信估计第四季美元升幅仍十分大。
全球齐齐减息，令日圆利差交易unwind，造成日圆强势；估计2009年日圆利差交易额大幅下降，将令欧罗、瑞郎、澳元、纽元及英镑面对好大沽售压力，担心各国货币兑日圆明年仍贬值，令日本经济重陷衰退。
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美股连跌七个交易天，对标普五百而言系1996年以来跌幅最大、為时最长嘅下跌日子，金融股已跌至近十二年低位！财长保尔森更警告会有更多银行破產！取消裸空后，周四美股又再狂泻，股市渐渐进入非理性抛售，系咪接近底部？让市场自己话你知。经过呢轮恶性抛售后，投资者元气大伤，日后复甦需时。
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忽然之间，美国证监会认為自己应该做D野嘅，所以决定阻止别人裸空，令对冲基金经理急急平仓，股市喺7月份反弹。平仓后基金只有抛售所持优质股（因為不能透过抛空低质股去对冲），结果8月份股市又回落。9月份投资者认為既然对冲基金亦唔准抛空，点解仲要揸对冲基金？引发左9月份新一轮抛售期。今天美国证监唔准裸空嘅行為取消，不但未能阻止股市下跌，反而进一步推跌股市。抛空喺美国一向合法，忽然之间变成唔合法；至今人人莫名其土地堂？John K. Galbraith响佢嘅The Great Crash, 1929中咁样描述：响跌市中总要搵D代罪羔羊，抛空者就因此成為被指摘对象。
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十五个月前Bert Dohmen写左一篇「don't listen to all the Pied Pipers of Wall Street」（唔好再听信华尔街大行嘅吹笛人），佢话：「It's only the 3rd inning.」（如你有玩美式棒球，便知道一场赛事共有九个inning），即家吓只系第三局，熊市只完成三分之一。
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[ 本帖最后由 sl168 于 2008-10-12 12:04 编辑 ]
