大盘涨停逆势操作 基金上周五净卖出34亿元
在三大利好的刺激下，上周五大盘指数强势涨停。但同花顺TOPVIEW周线数据显示，不似游资坚决做多，上周五基金净卖出34亿元。有市场人士分析，这说明基金态度谨慎，对部分股票未改变“逢高出货”策略。也可能看好的股票因涨停无法大举加仓，故而呈现净卖出状态。
基金逢高减仓
上周五，A股、B股和权证几乎全线涨停，但机构似乎对涨停板追货兴趣不大，基金呈现出净卖出状态。TOPVIEW数据显示，一些行业遭遇抛售，如在4·24行情中被基金大举抛售的恒源煤电(600971)就再遭甩卖，体现基金持股度的“券基持仓”指标下降6.68%；前期一直颇受机构追捧的中国南车(601766)，周五券基持仓也下降4.14%；此外，华仪电气(600290)、华联综超(600361)、新*疆天业(600075)等股票券基持仓下降比例都在3.5%以上。而这些股票的成交量都明显放大，换手率比往常高近一倍，与盘面整体强烈的惜售心理形成了鲜明的对比，这从侧面印证了有大资金在沽售。
事实上，今年以来每次大盘大幅反弹，基金都会逢高出货。在4·24行情当天，基金大举出货116亿元，4月25日，基金再度抛出近52亿元。在此后6月18日、7月3日的大盘大幅反弹过程中，基金也是呈净卖出之势。在最近的8月20日巨幅反弹中，基金更是净卖39亿元。虽然上周五仅基金卖出34亿元，但多数个股股价与4·24相比几乎跌去过半甚至更多，因此卖力仍不可小视。
QFII意外失抄底良机
同花顺TOPVIEW数据显示，一直善于抄底的QFII并未把握住这次抄底机会，而游资则可能主导了大盘的涨停奇观。
一直以“先知先觉”著称的QFII，此次显然没有把握住机会。从QFII的资金流向来看，上周前三个交易日内QFII资金净流出，中金上海淮海中路营业部席位净卖出逾6亿，瑞银净卖出逾5亿。参考同花顺TOPVIEW周线数据，几个QFII席位虽然在周五略有增仓，但中金和申万在上海的两个著名QFII席位增仓金额都不足1亿元，并未像市场传言那样在抄底。并且从个股来看，中金上海淮海中路营业部席位上周前三个交易日净卖出前十名里面有四个银行股，四个中字头权重蓝筹股，而申万上海新昌路营业部席位净卖出前十的股票里也有五个银行股。9月18日中金上海淮海中路营业部席位净卖出接近3亿，申万上海新昌路净卖出1亿多，由此可见，QFII没有把握住抄底良机。
与此相反，上周普通账户连续四个交易日都在买入。其中，上周五A股大户整体增仓迹象明显。其中，“最牛游资”东吴证券杭州文晖路营业部在上周四刚大举卖出中信证券(600030)后，周五却在涨停板再度买入1亿元，而当日中信证券(600030)的总交易额仅为2亿元。游资生猛，可见一斑。
**出台三大利好救市 后市应关注四方面因素
上周A股出现蹦极。周初虽然政策面终于“出手”两率开始下调,但受境外金融市场动荡的背景下,股指不但迅速击穿2000点整数关,而且还在金融股的带领下一溃千里,创下1802点的调整新低,最大跌幅高达70.57%;好在**即使出台三大利好救市,周五迎来了罕见的全线涨停盛况。“迟来的爱”终于被盼到。
当然由于本次市场跌幅过大,因此重树投资者的信心,不是一朝一夕能够完成的,今后仍需要政策面出台对股市更大的利好政策。但短期来看,由于市场的涨停有助于信心的迅速恢复,使2000点迅速成为“政策底”。如果简单按前一次“4·24”印花税下调26.62％的反弹力度来看,对应上证综指将反弹至2282点。但显然本次利好的实质意义更大,并且目前的1800点与前一次的3000点附近相比更具投资价值,因此这次2300点附近可能阻力有限。
如果根据外围股市历史下跌的经验,股指在经历65-80%的大跌后,随后均迎来幅度在49%以上的大幅反弹。同时结合中国A股市场历史上,1993年、1997年以及2001年大跌后分别出现58%、81%和45%的反弹来看,我们认为本轮反弹最终的幅度有望接近50%,即2700点左右,但在到达该位置之前可能还有一个寻找市场底的过程。
因此我们必须清醒地认识到,政策只能改变短期市场的运行,但并不能扭转市场的中长期运行。从中长期的角度来看,后市应该密切关注四个方面的因素:一是下半年国内经济能否克服困难重新转好:二是全球金融风暴是否接近尾声:三是房地产、银行等行业能否摆脱低迷:四是大小非减持能否得到有效控制。如果以上四大因素未能得到有效改善的话,反弹行情将受极大程度的抑制。
