[经济杂谈]罪恶的华尔街和疯狂的世界
作者：北溟鱼12345 提交日期：2008-9-18 3:27:00

终于还是忍不住了，想把看到的，想到的一些事情写下来。人们总是忙碌于自己的生活，工作，在意于每天的衣食住行。我们很少会去想世界其他一些地方发生的事情和我们自己有什么关系。我们也看新闻，我们偶尔也听说所谓金融市场，所谓衍生工具，那似乎都是离我们很远的事情。我们偶尔也注意一下油价，似乎欧佩克总在开会，油价总在涨落，如果我们不开车，我们不会太在意，就算我们有车，我们也未必真想去弄明白。总之似乎都是很复杂的事情。我们更关心房价，关心我们的股市，当然父母阿姨辈的人对食品价格的涨张落落更加有切身的感受。
　　
　　然而，这个世界，就算你从来没有炒过股票，甚至也不打算买房，甚至连纽约中东都没有听说过，可是，我想告诉你，那里发生的一切，现在正在而且将来也一定会深深的影响你的生活。

贝尔斯登倒掉了，雷曼倒掉了，美林被兼并了，AIG正在破产的边缘，房利美方贷美被美国**接管了，英国最大的银行被挤提，新加坡人正在AIA保险公司见面排队赎回保单… 而在此之前，是所谓次贷危机肆虐，油价上升到史无前列的146美元/桶。在中国，房价仿佛坐上了火箭，而股市在一次冲向悬崖的疯狂中终于也葬送了自己... 这个世界，所有的一切都有联系… 我试着想把这些讲清楚，这里的每一个问题都可以写成一本书，而我也真没什么学问，所以，我要是说错了，大家可以批评，指正。
　　
　　故事的开头似乎要扯得远一点。从我们成衣工厂的四川小妹说起吧。四川小妹可能在台湾人或者香港人开的工厂里做工，每天可能工作12-16个小时（当然，很多时候甚至不止这个时间），如果我说这是起早贪黑，没有人可以反对吧？这样的话，她每个月可以挣1600元。她挣的这些钱也许大部分要寄回家去，也许她弟弟正在上学读书… 因为这样的低人力成本，中国生产的产品非常有“竞争力”——当然，这只是在美国的廉价超市里。工厂的老板拿了她生产的东西，卖到美国，可能卖了300美元（代工工厂的利润其实并不高，利润的大头很多是被美国的中间商拿去了，或者是被品牌所有者拿走了）。工厂老板拿着这些美元到中国银行2400元人民币。无数个工厂都在这么干，所以，中国银行的美元越来越多（外贸顺差），同时被放到市场上的人民也就越来越多，人民币一多，也就是所谓流动性泛滥。这帮工厂的老板拿了钱买房，房价就上去了，拿了钱买股票，股票也就涨起来。（当然，故事没这么简单，等下还会讲到其他原因）市场上的钱多了，商品还是那么一些，所以，所有的东西都涨价, 这就叫通货膨胀。 让我们再回去看看那个工厂的小妹，她的工资可能已经涨到2000元了。可是她会发现，商店里的米价翻了一倍… 当然，她离在城里买房的目标更远了一些。

中国银行拿了工厂过来兑换的美元，交到中央银行就成了外汇储备。中国目前的外汇储备已经到达了天文数字的近二万亿美元！这么多的钱，也不能放在国库了发霉啊。所以，我们“聪明”的管理者拿了这笔钱，又回到了美国，把钱借给了美国**（购买美国**债券），或者借给美国的银行或者公司（公司债券），这样我们可以收点利息。这似乎是个不错的注意，要是美国没有衍生工具和所谓的次贷的话。
　　
　　该讲讲次贷了。次贷说穿了就是美国佬的住房按揭贷款，实质上和我们买房的贷款没有什么差别。然而，贪婪的美国银行（为了方便解释，美国的银行建成美国银行）在贷款上作了一点小小的手脚。 作为债权人，美国的按揭银行说，我可以把债权买给其他人。具体操作是样的，假设美国银行按8%的利率借款给买房的人，那么他转手按6%的利率把这个债权买给了别人，自己只赚2%。当然我这只是打比方。这样，美国银行实际上充当了一个中间人的角色，一旦债权卖出，贷款是否安全就和他没有关系了。因此，美国银行实际上要做的只是尽量把多的钱放贷出去，然后再把债权转手，他就可以赚无风险的利润。所以，为了多贷款出去，他们想了很多办法，比如零收复… 比如不严格审核贷款人信用… (似乎和中国很多银行现在做的一样)。之后，美国银行把债权转手卖给了非常著名的 房利美和房贷美公司! 故事还没有结束，房利美和房贷美本身也没有多少钱来买这些债权, 所以，他们也向借钱，而这个时候，中国银行的老大们出现了…

中国目前持有4000多亿美元房利美和房贷美债券… 然而，不幸的是，由于美国银行在投放房地产贷款的时候没有注意风险的滥发贷款，同时也由于美国经济的持续疲软，很多美国人开始还不起他们的贷款了（就像国内的断供）。这样，房利美和房贷美花了很多钱买回来的债权作废了… 这两个公司如果倒闭，那么中国银行借给他们的钱就会打水漂, 我想再说一次，这笔钱的总额是4000多亿美元！！！

换句更加通俗的话来说，我们借给美国佬4000多亿美元让他们该房子。等他们舒舒服服的盖完房子，老婆孩子都搬进去以后。他们站在门口，啃着面包奶酪说，中国的兄弟，对不起，我借的钱我不还了!!! 这就是故事的本质。还好最后美国**出面保住了房利美和房贷美，否则中国的这4000亿美元真的就打水漂了！！！当然，别以为美国**出手是为了中国，人家不过是怕房地产崩溃以后威胁美国的经济。
　　

亨利.赫兹利特的《一课经济学》
　　读后感觉50年前的描述怎么和我们的今天竟如此相像！
　　特别是他的：“經濟學的藝術就是：不只觀察任何行動或政策的立即影響，更要看較長遠的影響；不只追蹤政策對某個群體產生的影響，更要看對所有群體的影響。”观点深以为然！
　　下面试用这一观点来看看我们当前的外贸政策。（本人非经济专业，思虑浅陋，仅抛砖引玉，望坛内诸多高手斧正！）
　　
　　一、我们的外贸政策
　　1、长期坚持人民币对外贬值的低汇率政策（汇改后有所矫正）。
　　2、长期坚持高贸易顺差，积累了大量的外汇储备。
　　3、长期坚持出口退税补贴。
　　4、长期坚持低工资制度。
　　5、工人的劳动保障非常有限
　　6、长期限制石油、电力等基础资源的低价格。
　　7、生产企业廉价获得土地资源。
　　8、企业的环保措施极其有限。
　　
　　二、这种政策的直接结果
　　相对于国际上的同类型企业的产品，价格绝对低廉，事实上根本就是一种亏本买卖。因此，能够占领同类产品的世界市场。一种明摆着亏本的买卖，为什么我们的**还要不遗余力地去做呢？下面我就用亨利.赫兹利特的“經濟學的藝術就是：不只觀察任何行動或政策的立即影響，更要看較長遠的影響；不只追蹤政策對某個群體產生的影響，更要看對所有群體的影響。”这一观点试着回答这个问题(暂时值分析对不同利益群体的影响。)：
　　
　　三、 我们的外贸政策的受益者：
　　1、 进口我们产品的国外消费者。获得了价格低廉的产品。
　　2、 进口我们产品的国*家的**。因为廉价产品的输入，降低了通货膨胀的压力。
　　3、 制造出口产品以及与之相关企业的企业主。获得了直接利润。
　　4、 在制造出口产品以及与之相关企业工作的雇员。获得了工作机会，得到了相应的工资。
　　5、 **。**的收益包括：a、获得GDP ；b、解决了部分就业；c、获得税收；d、按相对固定汇率获得了外汇储备。（注意：是**获得了外汇储备，不是国内居民！**可以拿这些外汇储备在国外投资获益，但收益并不归国内居民，至少不是直接归国内居民！）
　　6、 **雇员。因**收益的提高而获得更高的工资、福利。
　　7、 **项目承包商。因**收益的提高而获得更多的承包项目。
　　8、 **项目承包商的雇员。获得了工作机会，得到了相应的工资。
　　
　　四、 我们的外贸政策的受害者：
　　1、 进口我们产品的国*家的同类企业的企业主及其雇员。破产、失业。
　　2、 进口我们产品的国*家的**。伤失相应的就业和税收。（但是这部分就业和税收会转向其他领域，所以，具体的损失可能并不会很严重。
　　3、 在制造出口产品以及与之相关企业工作的雇员。被迫忍受低工资和无保障。
　　4、 被廉价征用土地的农民。
　　5、 制造出口产品以及与之相关企业周边的其他居民。遭受环境破坏、企业污染导致的各类损失。
　　6、 国内非出口行业的企业及居民。因为出口行业的退税补贴，导致的额外税负。
　　7、 国内居民。一方面因为相对固定汇率和贸易顺差引起的国内货币泛滥，另一方面，因为实物资产被输送到国外，而没有从国外进口相应的实物资产，而是以贸易顺差的形式堆积外币，而且这些外部的支配收益权归**所有，所以通过膨胀是不可避免的，由于通过膨胀必然导致国内居民的消费和储蓄损失。
　　8、 国*家（注意不是**！）。一方面损失了实物资源，破坏了环境，同时，对内按低汇率政策堆积了大量的人民币，造成国内严重的通货膨胀！对外堆积了大量可由**任意支配、挥霍的外汇储备，这些储备最终将被挥霍一空。另一方面，因为，依赖于外贸，使国内的其他行业受到抑制，国内需求严重匮乏，经济的独立性和稳定性受到严重影响。
　　
　　
　　至于这一政策的长期影响，一句话国*家将被淘空，国内居民将永久贫穷，同时造就一批海外资本移民（外贸企业主、**官员、**项目承包商）

（二）石油的罪恶
　　
　　我们讲过了大量外贸顺差带来的外汇，以及由这些外汇派生出来的人民币供应量的增加，最后导致通货膨胀。事实上，通货膨胀并没有那么简单。
　　
　　又得从比较远的地方扯起了。二十世纪早期，英国人在波斯湾地区发现了石油，并且开始在伊朗大量生产。那个时候差不多正在打第一次世界大战，邱吉尔当时是英国的海军大臣，在与德国的较量中，英国改进了自己战舰的燃料系统，用柴油取代了煤炭。这使英国的舰队具有了更快的数度和更高的灵活性。英国第一次世界大战的获胜，石油至少帮了他们一个大忙。
　　石油价格在此后的数十年里一直不高，甚至很多年都没有超过10美元一桶。然而到了20世纪70年代，事情有了一些变化。
　　
　　第二次世界大战以后，以色列立国，中东战争爆发。当然西方世界是站在以色列这边的，至于原因么，大家可以看看华尔街有多少投行银行地产公司是由犹太人建立和把持的，就能知道为什么美国和西方偏袒以色了。70年代的时候，阿拉伯世界打了数次败仗以后，终于决定拿起石油武器，开始对西方进行石油禁运，油价在此后直冲70美元每桶的大关。（这个时候，日本的行为比较有意思，大家有兴趣可以找点资料看看。）
　　
　　80年代以后，世界开始变得平静，油价也跟着平静。在90年代，油价甚至跌到了20美元一桶以下。甚至在新世纪初，油价也只是在20美元上下徘徊。这也就是为什么当初中国建立深圳天然气输入终端的时候，和澳大利亚签订的供气价格条款是以油价不超过28美元为标准的。这笔生意在当年可是澳大利亚有史以来最大的一笔生意，现在想来，澳洲人可能肠子也悔青了。我想直言不讳的说，当年的这笔单子，中国的某个石油公司做的很好很成功。
　　
　　到了03，04年，世界开始有点变化了，事情也开始便复杂了。首先，不得不承认，中国的石油需求增长很快，大概三四年前，中国从国外进口的石油在一亿吨左右，然而仅仅3年之后，中国的进口量就翻了一番，达到了破纪录的两亿吨。同时，我们自己国内也生产2亿吨左右的石油。也就是说，我们每年消费的石油在4亿吨左右。那个全世界每年身长多少吨石油呢？--- 40亿吨。也就是说，我们消费了全世界10%左右的石油。

所有的事情总是复杂的联系在一起。这个时候，老美正到处忙着打仗，他们所谓的网络经济科技创新业告一段落，他们的经济开始越来越不好看。可是华尔街的那帮小子们可不愿意闲着，由于美国**滥发钞票，美国市场也到处是钱。为了让自己手中的美元保值，华尔街的这帮家伙想到了把美元换成商品，可是换什么呢？按照我们农民的想法，换点金子回家埋在床底下就可以了。可是华尔街这帮家伙可不这么想（人家那么多年的哈佛沃顿也不是白读的），人家买石油！而且也不真是买了石油往家里搬，而是买石油期货（期货是什么我就不解释了。）可是卖了石油，石油就涨价吗？是的。当大家都把钱投到石油市场上的时候，油价也就开始往上了。
　　
　　当然，事情也还不是这么简单。这个世界还有一个叫话语权的东西。华尔街的这帮家伙，手里拿着大喇叭，开始疯狂的高速所有的人，油价要上涨，要涨到100美元，200美元。因为中国印度在未来要消耗大量的石油资源！因为中东的生产能力有限！！总之，这帮家伙到处煽风点火。火果然被他们烧得也来越旺。可是我们仔细看看这个故事，中国的消费就算翻番，也才多少啊？而油价在短短的3年内从20到140，只是中国印度的因素能解释的吗？欧佩克每年还在增产，世界上真的有那么多需求吗？然而，既然是阴谋，既然是为了利益不顾一切，那么人们总是会有意无意的忽视现实而生活在一个虚构出来的故事里。
　　
　　如果仅仅是华尔街的这帮混蛋自己完自己，我们也许话可说。可问题是，他们玩的是石油，是整个工业世界的血液，所以，故事就不那么简单了。美元贬值和所谓的石油短缺，油价坐上了火箭。我们还拿中国的故事来说，本来中国由于大量外贸顺差导致货币供应量激增，而现在，进口石油的成本突然又翻了好几倍。我们回到那个四川小妹的工厂，她依然在努力的工作，面对着天天在涨价的大米和食油。然而，她的香港或者台湾老板可能也不轻松。买点汽油，涨价了。弄点钢材，涨价了（在石油之后，所有的大宗商品开始疯狂涨价，大家可以看看这几年中国钢铁公司和其他国*家铁矿石供应商的谈判，价格每年都几乎翻倍）。当这也台湾香港已经把四川小妹的工资压在2000人民币这样不能再低的水平上，当他们面对着越来越高的成本，他们发现，利润越来越少，而他们想借钱维持经营的时候，银行告诉他们，借钱可以，可是利率要10%甚至20%，他们终于决定不玩了。所以，浙江和广东的很多企业倒闭了。

四川小妹可能还可以换个工厂，可是她会发现，上菜场买菜的时候，她只能多买青菜了。猪肉，望一眼就可以了。

一个更严重问题
　　
　　石油价格在无节制的上涨。聪明人总有聪明人的想法，这个时候，聪明人想到了生物燃料——高科技，环保，新能源… 听起来都是好词。可是，也许，这是一个罪恶的开端！从前，我们种出来粮食是给我们自己吃的，当然，最多还喂喂鸡鸭。可是，现在，机器将和我们争夺粮食！！！当玉米，大米变成乙醇变成燃料的时候，这个世界也许已经和以前不一样了。粮食商发现，把粮食卖作口粮，还不如制成工业燃料, 于是，粮食价格开始跟着石油猛涨！！！请注意，是粮食！！！不是别的什么东西。当粮价还在低水平的时候，全世界就有很多人吃不起粮食。那么粮价如果翻番，在翻番呢？ --- 非洲会有多少人挣扎在饥饿和死亡线上！！！而华尔街那帮玩火的混蛋是不会考虑这些的。他们贪婪的眼睛里只有绿油油的美元。
　　
　　他们需要为无数饥饿而死的亡魂忏悔！！！他们是间接的凶手!!!

（有谁知道怎么在原帖上修改吗？发现太多错字了，对不起大家啊。）

（三）看看什么是衍生品
　　
　　很多人可能把这个词想得太复杂了，当然，很多时候，也确实复杂。但是如果你稍微明白一点什么叫期货，那么也许理解起来不会那么困难。
　　
　　我们先从股票讲起吧。有一家公司，在上海证券交易所，你想买100元一股的股票，那么你就得先掏出100块钱。然后第二天跌了10%，那么你赔了10块钱。
　　
　　可是玩了很多此以后，你发现每天的涨涨跌跌都是不超过10块钱，那我就找个朋友商量一下，找个朋友借点股票，我把我的10块钱押给他，等股票涨了，赚了钱算我的，万一亏了，我的十块钱就归我朋友了。通过这种办法，我用10块钱，买卖了100块钱的股票。这就是期货的基本原理，也就是所谓的杠杆效应。 （这个例子好像不是很好，不明白的朋友找点介绍期货的书刊看好了。）
　　
　　期货市场已开始交易的都是实物产品，比如玉米大豆钢铁煤炭啥的。按照专家们的说法，期货有助于帮助发现商品的实际价值，或者说有助于商品定价。——如果商品价格高了，那么就会有很多人卖空这种期货，那么价值高估就消失了。反过来，如果价格被低估，那么很多人会买入，这样价格就会自动恢复到比较正常的水平上。其实，从理论上说，这个设计是不错。可是，这还需要看是什么人在玩这个游戏，如果是一帮赌徒呢，或者根本就是有人别有用心呢？故事可能就完全不同了。
　　
　　之前讲了石油期货的故事。如果没有期货，那么买家和买家也就那么几个，一般如果你不是真的需要使用石油，你也不会去买。买了放哪都是问题。当然也会有人买点装在自己家里的坛坛罐罐里面，期待着有一天油价大涨，但是，毕竟，数量是有限的。对价格的影响也会十分有限。
　　
　　现在有了期货，这可是高科技核武器啊。你不需要真的石油，你不需要油库，你只需要有台电脑，其他的几乎就可以什么都不要了，甚至你也不需要动用多少钱。很多时候，只要你是个大公司，大投行，别人都相信你，那么，你甚至保证金都不用太多，就可以玩了。 左手买右手卖，右说卖左手买，大家炒啊炒，油价热啊热。
　　
　　期货再往后就是衍生产品了，有时候甚至期货本身也可以算衍生产品了。衍生这个名字起的很好，衍生就是寄生，或者繁衍出来派生出来。

本来大家好好的在菜市场上讨价还价，这个时候，突然有个家伙说我们来做期货，我们来买卖农民现在还没有生产出来的玉米大豆。结下的一个家伙说，天气对农业很有影响，我们来买卖将来的气温… 总之，只要不确定有变化的东西都可以拿来买卖，这就是衍生产品。
　　
　　中国股市推了几年还没有推出来股指期货就是很典型的延伸产品。你将来买卖的是股市的指数，根本就不是实物的商品。
　　
　　还有目前的权证，其实也是很典型的衍生金融品。
　　
　　这是从标的物来说，如果从交易方式来说，也会有很多种交易方式，典型的大概有四种，
　　老外叫做 Future, option, swap, forward.. 这个再讲下去就复杂了。大伙有兴趣自己找点资料看看吧。
　　
　　我想强调的一点是，不管是期货，还是延伸产品，都是用非常大的财务杠杆来玩，说穿了，就是你有10块钱，可以玩100块钱的游戏。
　　
　　在国外，做交易员的主要是大学刚毕业的小年青，因为年纪小，所以玩起来够狠，也不会晚上睡不着觉。当然这一样的工作年限一般不会很长，可能不超过三年五年吧。而雇用他们的， 基本上都是所谓的投行。 （投行本身会做很多其他业务）
　　
　　因为这样的财务杠杆，我们就会知道，这个游戏会有多惊险。炒过期货的朋友应该会明白我在说什么。
　　
　　10多年前巴林银行倒闭，一年前法国兴业银行巨亏，都是和他们的交易员过渡交易衍生品有关。
　　
　　兴业银行的例子很有意思，本来，交易员小伙子做空美国股指，很赚了一笔，可是，他的这些交易是没有受到兴业银行授权的。为了避免违规交易被发现，交易员转而做多美国股指，想把盈利控制在比较恰当的水平上。可是，是与愿为，没来的及止损，就已经亏损累累了。
　　
　　那么现在美国的三大投行的倒掉，其实也跟衍生品交易有关，当然，也和次贷危机带来的房地产暴跌有关。

（四）投行不是银行
　　如果有人拿了钱跑到澳门葡京的大鸟笼，如果我们叫他赌徒；如果有人拿了钱去炒期货，我们叫他投资；如果有机构拿了别人的钱去玩期货的期货，我们叫他投行。
　　
　　当然事实没有那么简单。投行的业务包括很多方面，现在人们总是喜欢拽洋文，什么PE啊，VC啊，什么hedge fund啊。其实很多时候，人家这么说的时候，并不是想让你听明白，而是想让你听不明白。广义来说，投行的也许可以包括金融活动的方方面面。所谓金融，无非就是借钱（融资）和花钱（投资）。我们顺着这两条线来解释投行。
　　
　　借钱（融资），当然不是张三借李四这么简单，而是投行帮助其他公司来借钱。这方面，投行实际上充当了经纪人的角色。我们假设王五这小子能折腾，楞是倒腾出了个小公司，王五拍着胸脯说他的公司好，一定有前途，来找你入伙，前提是你掏100万，你如吗？估计你至少得考虑考虑
　　
　　但是，有一些公司一些人，专门喜欢出钱加入这些小公司。当然他们加入的不只是一家，可能十家八家的加入。这样，即使有一两家赔了本，其他家还能照样赚钱。做这种生意的，我们叫他们VC, venture capital. 风险资本，广义上也算投行一种业务。
　　
　　王五的公司慢慢长大，这时候，原来的VC看看自己的投资回报已经不错，打算把股权卖掉了。这是侯，他找到了PE Private Equity 私人股权基金，这样VC 把他手里的股份卖个PE, PE 也算是投行的一种。
　　
　　PE跟王五待了两年，想把股权卖了换钱，可是，一时也找不到买家。这个时候，PE找到王五，“老王啊，我们上市吧”。农民老王一听，眼睛都绿了，我土包子老王还能上市？PE 神秘的一笑，“当然可以”。
　　
　　PE找了个在证券公司的哥们，开始给老王德公司做IPO，initiate public offer. 说穿了就是首次上市。证券公司的哥们鞍前马后帮老王准备资料，说服买家，当然，这活也不是白干的，证券公司会收取老王一大笔服务费。 辅导上市，这是投行的另一块业务。
　　
　　有过了两年，老王的公司快ST了，这时，某个证券公司的人又来了，“老王，把你的公司卖给赵六的公司吧”。兼并重组，又是一块业务。

刚才和一个斯坦福毕业的牛人聊了两句。该老兄告诉我，他看到的资料，上海有一处楼盘，是被某投行在03，04年全部买断...现在该投行正在准备脱手了...
　　
　　这个故事又很有意思，我们借钱给老美的投行，然后，他们拿了我们的钱，回来炒高我们的房子,然后再买给我们。典型的空手套白狼...
　　
　　我和斯坦福小子都狠的牙痒痒的！！！
　　
　　我们每天努力的工作，加班，风餐露宿，披星戴月，甚至见了见了领导还得一脸谄媚，可是，我们该有的房子，我们应得利益，在被另外一只看不见的手悄悄的剥夺。当然，这只是众多的看不见的手中的一只。
　　
　　我一直是一个很平和的人，可是现在，我很生气。在这个时代，做一个简单的好人，很难。

　　　关于破产清算，正如您的说的，尝债的顺序是高级债〉次级债〉优先股〉普通股。
　　
　　但是这并不表示投资于高级债甚至是评级很高的高级债没有风险。是债券总会有风险，这也就是为什么会有专门的评级公司给出评级了。
　　
　　但是，这些评级真的这么有用吗？我们以股票市场为例，就在几天前，9月11日（好像一个不怎么好的日子），高盛和花旗下调了雷曼的股票评级，但是也仅仅是从“买入”下调到“持有”和“中立”。可是仅仅三四天以后，我们看到了什么？雷曼的股价下跌了百分之七八十。（具体数字大家可以自己查），最后宣布破产。
　　
　　你可能会说债券评级不一样。我们假设两房破产，你认为中国的投资真能那么无风险的收回来？不管多少A级，都是人为的打分，总是被动和滞后的，一旦大厦倾覆，你能说你就能确保你从瓦砾堆中捡回所有的你原来的投资？
　　
　　关于资不抵债才会破产，是的，所以你认为即使破产，还会有所谓的资来抵我们的债。可是破产以后“资“价值几何呢？我不知道有没有朋友参与过破产清算。请问原来账面上的资产，在处理的时候，可以卖到账面价值的多少? 而且两房持有的绝大部分都有房地产的债权，在资产负债表上是一个价钱，可是真破产的时候，拿到市场上去卖又是多少价钱？难道你真希望有一天，让中国的银行跑到美国去收房子？
　　
　　就算如您所言，两房的债券价比美国国债，那又如何？就算我们全部收回本金和利息，可是你算过汇率损失吗？美国出手救两房，再救AIG... 老美的国库越来越空，他门的国债也会越来越不值钱。美元也会进一步贬值。
　　
　　我相信，我们所持有的美元资产，包括债券在内，都会受到不同程度的损失，只是多少而已了。

　　借 钱（融资）这一块讲的差不多了，该讲讲花钱了（投资）。投行一般有很多钱，投行的钱当然可是是发 债来的，也可以是股权融资来的，当然，还可以代 客*理•财，反正钱多就是了。钱多是为了继续赚更多的钱。所以怎么花钱就很有学问了。
　　
　　你可以买借给别人收#利 #息。
　　你也可以买点 股@票赚钱
　　当然你也可以玩玩不同货币的利率
　　你还可以投资个房产地产什么的
　　或者，你就干脆买点石油 期货啥的
　　再或者你也可以买点次 级债券啥的…
　　总之，赚钱的路千万条。可是玩的时候要注意风险，要讲道德。因为，你花的不是你自己的钱，而是股东或者债权人的钱。 你玩的品种，也许还会深深影响别人。
　　可是，很多人，忘了这一切。
　　
　　疯狂的炒石油， 最终油价已飞冲天
　　疯狂的炒大宗商品， 能源 矿产原材料一路向上
　　疯狂的炒地产 繁 荣过 后，美 国的房产一片萧条。
　　（石油已经写过，地产也一说过，我想大家能够明白，那是怎样的疯 狂和不顾一切）
　　
　　然而，出来混总@是要还的，报应来的是那么得快，
　　
　　贝尔斯登死的很突然，她持有太多的金融资产（期货，衍生品）太少的资金。当恐慌袭来的时候，他的债权人不再借钱给他，而美联储也并不打算给他抵押贷款（窗口贴现），因为窗口贴现传统上只是给于商业银行。贝尔斯登死于失xue。
　　
　　雷曼的si亡也并不复杂，投资了太多的房产和次级债，当房产大跌的时候，他没有办法幸免 遇难。（刚刚看到消息，（主语）有数家银行投资了雷曼的债券，总计有3亿多美元，这笔钱，估计很难收回了）。
　　
　　还有美林，而现在，人们正在担心华尔街剩下的两家投行，高盛和摩根。人们对他们已经没有信心。没有信心是一件很恐#怖的事情。
　　
　　潮水还没褪去，只露出一小段冷冷的沙滩，已经是盲目疮痍…
　　
　　唯一的受益者也许只是中 东的那些沙漠国*家，有机会去看看迪拜吧，哪里正在成为人间的天堂…
　　
　　(注：这里讲的投行的业务是从广义方面来讲的，狭义上，具体的投行只从事具体几项业务)
　　

投行的业务，本身没有什么问题，开发衍生产品，本身也没有问题。
　　
　　问题是怎么玩。比如你家里有把菜刀， 你可以用来看瓜切菜，也可以用来拦路抢劫，关键看你怎么用。
　　
　　可惜的，过去的一两年，很多投行把手里的菜刀挥舞成了倚天剑，猛则猛矣，可惜最终不免伤人害己...



关于四川小妹,我不知道能说什么，做什么。
　　
　　成年人经历过一些风雨，就会知道什么叫无奈。
　　
　　我们走在街上，看到那些民工，纺织工厂的女孩。我们需要明白，并不是他们不聪明，也不是他们不勤奋；相反的，他们很多人都比我们聪明。能在一个陌生的城市挣扎求生是很不容易的事情，他们能够使适应，能够把生活逐渐的变好，这是需要智慧的。
　　说到勤奋和努力，我想，他们比我们更加努力。
　　所以，他们是值得我们尊敬的。
　　
　　可能他们穿着很土，也可能比较脏，甚至很多生活习惯不卫生，但是那些都不是他们的错。很多人，他们已经在努力的跟上这个社会的步伐，那是不容易的。
　　
　　当他们为着这个社会作出越来越多的贡献的时候，我们有没有想过，这给社会又给了他们什么，社会对他们公平吗？
　　
　　所有的人，生来都是一样的...
　　
　　扯远了，说到在这样的经济大环境下，我们能做什么，这很复杂。经济总有涨涨落落，会有周期。正府也会出台调控措施 （当然是否恰当，效果如何这就很难说了）。如果你相信中国经济的基本面是好的，经济还是向前发展的，那么总有一天事情会好起来。
　　
　　对于中国经济的分析，会牵扯到很多内容，而我们现在面临的经济环紧也是前所未有的。高通胀，经济增长减速，人民币升值带来的出口减速，国内消费不足，等等。而出台刺激经济增长的措施，可能会推高通胀；反之，抑制通胀则可能同时抑制经济增长。 非常复杂，这是考验##的时候了

是的，很多央行和**都出手了。
　　
　　
　　扯开一些，
　　
　　可是就算抗住了，可能四川小妹还是四川小妹，还是没有房子，没有好的收入，生病了看不起...
　　记得前几天看到过一个帖子，好像叫《宁作三奶，不嫁穷人》
　　
　　我们可以知道，有一些人，他们面临怎样的处境，很多时候，不是光用道德的大帽子就可以去评价别人的，这个社会，很疯狂。
　　
　　我写这个小贴，所谓“罪恶的华尔街，疯狂的世界”，到目前只是写了些华尔街的事情，毕竟离我们很远。
　　
　　后面的半个主题，我不知道该怎么写。很多时候，经济不只是经济，看看这几年的房产狂彪，股票骤降，毒奶粉...很多的事情。 大部分是怪不到华尔街那么远的地方。 那么，谁该负责呢？谁该负责？
　　
　　我可以认为这是一个新兴国*家成长所必须付出的代价，可是为什么总是让那些人，那部分人来付，人不是生而平等的吗？？
　　
　　如果让我们连续一个月每天工作16个小时，你会明白，什么叫愤·怒

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好长。。。。。