江苏现代分析报告（0918）

三座大山压垮股市公牛

    德国法兰克福股票交易所用一只断头的塑料公牛形象地告诉我们股市牛市远去熊市到来。

    作为中国A股10年成本线的2000点一举告破，标志着国内A股市场的牛市根基已经彻底压垮。继9月5日沪指跳空跌破2245点的历史高点之后，“中秋”节后沪指再次以跳空方式跌破2000点整数关口，周三收盘沪指1929点，深成指收盘6680点。

    股指坠落2000点，原因很多，而最重要的可能要数三座大山。

    一是技术面来看，沪指去年10月沪指6124点倒“V”形反转，就是一座压垮A股，并将在一段较长时间让A股抬不起头来的尖山。如果说2245点或2000点对股指还有一定的支撑力，那沪指坠落2000点之后，空头已入无人之境，2000点之下的任何支撑位已不再具有丝毫意义。在这座大山的压迫之下，沪指最后坠落何方难以判断。

    二是雷曼兄弟这座大山是将沪指一举击落2000点的直接凶手。如果说2000点作为一个重要的心理关口，也是6000点一路跌落的最后一个千位数整数位，特别是作为中国A股10年的成本位，意义非同小可。一般情况下，股指在2000点附近会有一番争夺，“中秋”节后沪指轻易杀破，不能不“感谢” 雷曼兄弟。从美国次贷危机到“两房”**接管，再到雷曼兄弟破产，美林公司的被收购，国际金融危机四处暴发。联想到中国巨大的美国债券与招商银行、中国银行陷入雷曼破灭案，中国A股不跌才不正常。

    三是大小非是A股自己垒起来的一座大山。自从解禁股出现后，这座山以排山倒海之势，足以让整个A股市场压垮。大小非巨大的套利空间导致其巨大的套利冲动，而巨大的大小非流通股份足以吞吃A股市场所有流通市值。在2000点之上没有哪个主力能够消化大小非的压力，散户更无可能消化大小非压力，2000点之下呢，也没有一个人能够站出来说：“大小非，我要了。”如果谁不相信，硬是要拿鸡蛋往石头上碰，到时候受伤的只有股民自己。

    防范风险，警钟强鸣。让大小非的套利空间足够小了，我们就可以出击了。

    建议投资者继续观望，耐心等待抄底机会的到来。