首证证券投资报告（0918）

新低虽难免 反弹仍可期     

    两市周三惯性大幅低开后均出现明显的冲高回落态势，股指尾市再次回落并收于低点，涨跌家数显示空方目前仍占据上风，而成交额则约为458亿元，较前小幅减少了40亿元或6％。

    市场周三之所以仍没有摆脱弱势下调局面，一个非常重要的直接原因就是蓝筹整体依然疲惫不堪。尽管煤炭石油板块逆势飘红，“石化双雄”也联袂上扬，有色金属、电力、化工化纤、交通设施等表现都较为抗跌，但对市场运行影响非常大的金融板块却蝉联板块跌幅第一，地产、钢铁等日跌幅均在3％上下，而运输物流、汽车、通信及其相关板块等则随波逐流，说明蓝筹这一庞大群体的下调仍未停止，这对大盘必定会造成很大的冲击，市场人气也就难以凝聚，弱势整理局面因此便难以发生太大的变化。非主流群体在大盘频创新低之际自然也就难有太大的起色，此前曾表现不俗的如券商等还深幅下调，可涨跌家数显示市场再次出现较微妙的积极变化，如两市逆势飘红的A股总数小幅增加至390余只，非ST或S类个股涨停的虽没有丝毫变化或仍为6家，但跌停股数却略有减少，即表现抗跌的个股有所增加，市场回调压力正在减轻，这对两市止跌企稳无疑是较为有利的。

    从周边市场看，总体看，美股周二受AIG有望获**救助报道激励在尾盘劲升，欧洲股市受此影响也整体回升（截至15时30分），但亚洲市场却涨跌互见，而亚、欧主要股指如日、韩和英、法等反弹乏力迹象则相当清晰，且美股技术反弹痕迹非常浓重，加之美元指数回调和原油、黄金等期价回升，全球市场短期变数无疑仍相当大，两市近日延续低姿态整理的可能因此仍相对更大些。

    从股指运行看，两市周三低开后均呈明显的遇阻深幅回落态势，大盘频创新低的弱势局面也没有改变，但以下两点值得注意：一是沪市最近8天不断刷新调整以来的新低，由缺口推测，1880点上下止跌可能相当大；二是成交额虽再次缩减，但近5日却并未改写地量纪录，即量价背离时间已不短，表明近日企稳回升可能相当大，只是目前市场仍非常疲弱，短线反弹空间尚不容乐观而已。


桂林旅游(000978)：坐拥资源 稳健发展


　　桂林旅游（000978）：公司是广西唯一的以旅游项目为主体的上市企业。公司拥有游船84艘，约占桂林市漓江游船总数的36%，漓江涉外游客的接待量约占桂林市漓江涉外游客总量的82.64%，漓江国内游客的接待量约占桂林市漓江国内游客总量的35.52%；公司拥有出租汽车272辆，约占桂林市出租汽车总量的16%；公司及其控股子公司共拥有旅游客车178辆，约占桂林市旅游客车总量的10%，在桂林市旅游客车数量和市场份额上排名前三位。

　　值得关注的是，公司将通过公开增发募集资金向桂林市环城水系建设开发有限公司整体收购桂林市"两江四湖"环城水系等四个项目。"两江四湖"环城水系游览业务于2002年下半年正式运营，恢复、拓展了桂林的古环城水系，使游船重新进入市区水域，形成了独特的市区水上游景观，2005年荣获"广西十佳景区"、国*家4A级旅游景区，2006年获得中国人居环境范例奖。项目完成后公司不仅是桂林市区外最核心游览路线――漓江山水游览业务的最主要经营者，而且拥有市区内最核心游览路线――两江四湖40年特许专营权，形成了相对独占的经营优势。而将收购的漓江大瀑布饭店项目是目前广西自治区规模最大、设施设备最豪华的五星级饭店，漓江大瀑布饭店位于"两江四湖"游览线上，饭店前有供客人游览"两江四湖"的专用码头，与"两江四湖"环城水系旅游项目配套，可充分发挥资源的协同效应。随着7.17日公司的公开增发获得证监会的批准，此次重大资产购买已经开始进入实施阶段，项目顺利完成后，公司将由一家中等规模的自然景区类旅游上市公司发展成为行业的龙头企业之一，并形成完整的旅游业务产品链，将桂林市核心的旅游资源整合到公司旗下。另外，公司近日公告，全资子公司桂林资江丹霞旅游有限责任公司拟收购福满园温泉度假山庄有限公司51%股权。目前福满园温泉景区建设已处于后期阶段，收购完成后预计3-5个月后即可开业经营。公司表示，控股经营福满园景区有利于配套、完善资江丹霞旅游接待体系，与现有产品龙胜温泉、龙脊梯田进一步整合，形成桂林-资源-龙胜大桂林北部旅游环线。由此可见，公司仍在不断对地方旅游资源进行相对控制，从而使长期发展的基础更加稳固。

　　从走势上看，该股一直呈现平台整理态势，横向调整之时量能迅速缩减，表明筹码的锁定性较好，且中短期均线都已走平，蓄势相当充分，一旦得到成交量的配合有效突破60日均线的压制，则有望强势回升，可积极关注。