金汇投资分析报告（0918）

金融危机全球蔓延 系统风险有增无减           王 彪   



    周三深沪大盘承接跌势，震荡走跌创出新低，1900点也朝不保夕。盘中金融股、地产股、水泥股、军工股等居跌幅前列，市场成交仍不理想。技术上，上证指数下跌趋势仍在，有加速下跌迹象，仍须静待市场变化。

    消息面， A股市场在外围利空阴影下，继续着极度低迷的走势。继美林、雷曼兄弟之后，AIG又传出了面临危机的传闻。这引发投资者对金融业的进一步担忧，我国金融业板块受此影响继续大跌;不过由于国际油价持续回落。就权重股来看，除去长江电力今日继续停牌外，当前沪市前50大权重股中上涨的股票有10支，下跌股票38支，而东方航空收平。可见权重股低迷依然是近期指数连创新低的重要原因。

    盘面来看，国际油价连续大幅下挫，对于石油冶炼业来说是利好消息，中石化连续第二天上涨，目前涨幅超过2%，中石油也一改昨日低迷，反弹2%，其他如泰山石油，S上石化，淮油股份，鲁润股份也维持红盘。金融板块继续领跌，招商银行，中国银行等持有大量雷曼兄弟公司债券，进一步加大了投资者对银行股的抛售，工商银行领跌，跌幅8%，华夏银行，建设银行，兴业银行跌7%，招商银行，民生银行，浦发银行，深发展跌6%，中国平安跌5%，板块中仅券商股表现稍强，其中宏源证券是唯一收红的金融股。短期来看，随着金融股跌势加剧，股指仍有下行空间。

    虽然，受供热提价预期，相关热电类股涨幅居前，农业类股亦有所反弹，但它们根本无法抵敌银行对市场的巨大打击。雷曼申请破产后对世界金融业的直接冲击仅仅是个开始，瑞士银行是风险暴露最多的公司，随后是德意志银行及瑞信集团。在这样的世界金融危机格局下，投资者还是以控制系统风险、多看少动为宜。