股票投资的智商与情商
在十多年前，人们还以为“学好数理化，走遍天下都不怕”。也就是说，如果一个人智商很高，必定会事业有成。近几年来，专家提出，一个人要成就一番事业，“智商”(IQ)的因素只占到30-40%，“情商”(EQ)的因素要占到60-70%。有人认为后者的比例还要高一些。我以为，股票投资成败中，情商与智商同样重要，甚或情商的权重还要高于智商。
何谓情商，它是指一个人认识自己及别人的情绪、需求，并对其进行控制、协调和管理的能力。如果一个人具有积极的生活态度、平和的心理状态、良好的人际关系，一般而言，这个人的情商水平是较高的。
在股票市场中，技术分析与基本分析都属于智商的范畴。到目前为止，还有许多人认为学好技术分析与基本分析，肯定能在股市上建功立业，纵横天下。其实，远不是那么回事，若无良好的心理素质与平和的心态，很难成为证券投资的大赢家。 技术分析知易行难
就拿技术分析来说，学懂不算太难，学精就不容易了，运用起来就更难了，而要坚持自己特定的技术操作系统就难于上青天了。
任何技术分析工具都有其缺陷与误区。例如，技术指标有“失灵钝化”的现象。又如，移动平均线与趋势线有时会出现“假突破”的情形。再如，时间周期时而会有收缩和延长的变异。还有，波浪理论时常会遇到如何区分不同级别的浪的难题。正因为如此，发明了相对强弱指数(RSI)等指标的技术分析大师，后来毅然抛弃自己的杰作，转而创立“亚当理论”，主张“顺势而为”。波浪理论大师在1929-1933年经济大危机后，预测道·琼斯指数将从一百多点上升到三千多点，这在当时确是惊天动地的大胆预言。事实也证明，这确实是很有前瞻性的预测。当代波浪理论掌门人柏彻特在十多年前就指出，美股道·琼斯指数将于3800点左右见顶，然后进入将持续二百年的超级大熊市。可是，历史狠狠地嘲弄了柏彻特的波浪预言：美股在他预言见顶之后的十多年中一而再，再而三地创新高，竟飚上了一万多点的高峰。波浪理论的声誉也从极盛走向极衰，正合其所内含的“交替原理”。
也许由于技术分析有着这样那样的缺陷，所以主张基本分析的投资家都对它不以为然。例如，股王巴菲特讥讽地说，技术分析不过是股市算命先生用一些貌似科学的术语来包装自己并唬弄别人的手段。彼得·林奇认为，预测一年之后的行情走势几乎是难以置信的。
我指出技术分析的缺陷与窘境，并不表明否定技术分析的价值。相反，我认为技术分析不仅对股市具有分析预测的价值，而且具有作为操作系统的价值。笔者近十年学习研究技术分析的心得体会是：(1)技术分析手段要结合起来使用，例如将时间周期、波浪理论与技术指标结合起来研究大市，准确度能提高不少。(2)运用技术手段捕捉具体时间与精确点位是一件非常难的事情，但把握中长期大市的顶价区和底价区还是有较大的命中率。(3)根据自己的特性建立起技术操作系统后，要坚持按系统规则操作，这样做胜算率应在60%以上。
运用技术手段测市与操作最大的难点就是“知”与“行”的统一。任何技术手段都有一定的出错率，大多数技术分析者都会因为30-40%的出错率，就放弃具有60-70%的成功率的技术系统。大家知道，澳门葡京赌场的杀气很重，赌客通过貌似虎口的大门进入形同鸟笼的建筑后，他们的钱袋大多会缩水甚至被扫荡一空。其实，赌场与赌客的赢钱概率比大约为6∶4，尽管赌客起先可能会赢一些钱，但只要赌下去就会输(极少数“赌圣”之类的人物除外)。这从概率论上说是注定的，否则赌王何鸿焱木，每年怎么会向澳门政府交纳50多亿元的博彩税呢?葡京周围为什么会当铺林立呢?知道这一点，技术派人士总会悟出一些道道了吧。要奉行知行相统一的原则，关键不就是在于心态吗?
基本分析知不易行亦难
再拿基本分析来说，了解表面的财经数据并不难，但要洞悉经济实情就不易了，综合分析就更难了，坚持自己的价值判断来操作就难上加难了。
有人说，股市行情是经济景气的睛雨表。那么如何解释1996年以来我国通货与经济双收缩而股票价格全面上扬的现象呢?预测宏观经济形势是一件非常困难的事情。首先，我国经济数据的水分是很大的。在数据失真的情况下，由此得出的结论会是不可靠的。借用计算机的术语说，输入的是“垃圾”，输出的很难是“黄金”。国外流行一句调侃经济学家的话是：经济学家在预测宏观经济走势上的作为可能还不如算命先生高明。
撇开宏观经济的基本分析不说，在选股时对微观经济(企业)的基本分析总有价值的吧。巴菲特与林奇在这方面已为世人树立了勿庸置疑的典范。但从我国的现实情况来说，用基本分析法来选股真是一件很难的事。首先，上市公司公布的资料的真实性不太可靠，有些公司为了上市脱困进行“包装”甚至“伪装”；有些公司为保配股资格就在业绩中注入水分；有些公司为迎合庄家炒作的需要对业绩等方面做了大幅度的技术处理。其次，广大中小投资者对上市公司形不成约束力，根本无法通过走访等方式了解到上市公司的真实情况。再次，我国股市时常出现这样的情形，ST绩差股乱涨，绩优股反而徘徊不动。因此，许多股民都怀疑基本分析的实用价值，反而迷信庄家的神通。正所谓，股不在业绩优劣，有庄家就灵。
我谈论基本分析的局限与难点，并不表明笔者否定其价值。相反，我认为基本分析是股市投资必备的主要工具之一，但要坚持用基本分析投资股票，还得要有良好的心态或高水平的情商才行。经常遇到的情况是，我们有时确实很看好某股票的基本面，于是就买入该股，可是此后该股不涨反而下跌，这种窘境有时还持续相当长的时间，后来实在忍无可忍就黯然退场或忍痛割肉了。过了一段时间，该股开始回升，而且一涨再涨，涨得我们心里酸溜溜的，继而捶胸顿足，后悔不已。巴菲特也时常会遇到建仓后就跌去一截的运势，但他极富忍耐力，咬定青山不放松，一直守到漫山红。林奇主张只做自己熟悉的行业或企业的股票，最好做自己身边所熟悉的产品制造商的股票。这叫有所为而有所不为，只做自己所熟知的东西。对于自己不知晓不熟悉的行业或企业的股票，即使它的股价暴涨，也要抱着平常心来看待。正如林奇所说，即使你错过一只涨了10倍的股票，其实你也没有损失什么(指本金而言)。只要市场存在，永远都有机会。
卓越投资家的理念
通过研究国内外成功投资家的经验和教训后，我们懂得，即使我们的技术分析或基本分析的水平再高，如果我们的情商水平很低，也是不可能成为股市上“常青树”式的大赢家。要想成为卓越的股票投资家，必须战胜贪婪与恐惧，保持平和的心态；必须打破一夜暴富的梦想，树立持续稳定增长的目标；必须克服盲目从众的羊群心理，建立独立、冷静思考的习惯；必须多多学习调研，少少折腾炒作；必须少些怨天尤人，多点反躬自省；必须坚持谦虚谨慎，反对骄傲自满；必须遵守操作纪律，勇于知错就改；必须在日常生活中培养成为卓越投资家所必备的习惯、素养和心态。
人们在推介明朝的修身养性名著《菜根谭》时，往往会引用毛泽东先生的一句话：“嚼得菜根香，百事可做。”意即一个人能够安贫乐道，便能成就大事。在我国现实经济生活中，我们不难观察到这种现象：“炒上股票者，百事不愿做。”可是在股市上赚到大钱的人，终究是少数。在股市上操作，表面上看是个人简单的买与卖的交易行为，实质上是千万人智力的角逐与心态的较量。从长期来看，股市大赢家大多数是情商水平较高的人。如果说，情商的因素在事业成功中占到六七成的权重，那么可以说“做好股票者，百事可做”。
