福建南纺：“绿色奥运”带来环保袋商机

    钟斌   长城证券

    世人瞩目的北京奥运将于今周五盛大开幕，各国运动员、记者、宾客正陆续抵达北京，今届奥运的主题是“绿色奥运”，除了空气质素要改善外，另一项重要指标就是限塑，塑料购物袋严重污染环境，我国为此从6月1日起实施“限塑令”。试想各国宾客奥运期间都会上街购物，习惯使用环保购物袋的客人肯定讨厌使用塑料袋，一个有奥运纪念标志且坚固耐用的环保购物袋很可能会令客人们回国后继续使用，共同为环保出力。据北京市商务局透露，“限塑令”实施两个月，全市大部分超市的塑料购物袋的销售量已经减少了80%左右，取而代之的是无纺布环保袋、菜篮子、尼龙网兜大行其道。绿色奥运对塑料购物袋说“不”，由无纺布制成的环保购物袋轻盈、防水、耐用，是环保购物袋的主力，而目前主要生产无纺布的上市公司是福建南纺 公司去年刚完成无纺布生产线的技改项目，产能大增，而福建南纺8月5日公告公司的合成革和无纺布出口产品属于政策调整产品，但公司产品96%在国内销售，出口退税率提高对公司直接影响有限。纺织品海外市场风高浪急，福建南纺产品96%在国内销售，将可最大限度分享绿色奥运为无纺布市场带来的商机。

    塑料袋自然腐烂需要200年，现全国每天使用的超市塑料购物袋达10亿个，其他各种塑料袋的用量则在20亿个以上，一年就分别达3650亿个和7300亿个，环境哪能受得了？全球正纷纷禁止和限制使用塑料袋，取而代之的是主要由无纺布制造、可重复使用的“环保购物袋”，塑料袋的原材料是聚乙烯，无纺布的原材料是聚丙烯，聚乙烯极难降解，而聚丙烯的化学结构不大牢固，分子链容易断裂，可以有效地降解，在无毒的形态中进入下一步环境循环，“限塑令”将使无纺布市场急剧放大。无纺布是一种不需要纺纱织布而形成的织物，只是将聚丙烯、尼龙等化纤进行定向或随机撑列，形成纤网结构，然后采用机械、热粘或化学等方法加固而成，无纺布也称非织造布。2007年，福建南纺基本完成了针刺、水刺非织造布项目的技改工作，目前已初步形成三条水刺、十条针刺非织造布生产线的格局，年生产能力达 21000 吨，产量和质量居全国领先水平。

    PU革基布、PU革为福建南纺的主导产品，无纺布则是公司的主要发展方向，由于猪牛羊皮价格暴涨，合成革正大量取代真皮革，包括全球奢侈品霸主LV/路易威登公司已全面采用PU革来制造手袋、箱包，而且卖得比真皮制作的还要贵，其他奢侈品企业纷纷追随。绿色奥运兴起无纺布购物袋，随着PU革和无纺布市场的转势，加上福建南纺还持有1500万股交通银行，已过流通，公司08年业绩值得期待。福建南纺处于4元的低位，进可攻，退可守，值得多加关注。

中科三环：磁材龙头 受益风电

   北京首证

    中科三环 公司主营稀土永磁和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售，拥有五家烧结钕铁硼磁体生产企业，一家粘结钕铁硼磁体生产企业和一个研发中心，是目前中国稀土永磁材料产业的代表企业，全球最大的钕铁硼永磁体制造商之一。公司的主要产品是烧结钕铁硼磁体、粘结钕铁硼磁体、软磁铁氧体和电动自行车。其中，钕铁硼磁体已大量进入到高端应用领域--计算机硬盘驱动器、光盘驱动器、汽车电机及核磁共振成像仪中。公司拥有NEOMAX和麦格昆磁的钕铁硼专利许可, 其专利产品通过北京中科三环国际贸易公司远销世界各地，曾多次被国际知名企业评选为“最佳供应商”。公司还注重钕铁硼产业链的延伸，在上游产业与我国稀土原料主要产区紧密合作，参股两家上游原料企业，确保了稀土原材料的稳定供应；在下游产业控股南京大陆鸽高科技股份有限公司，生产由钕铁硼稀土永磁电机驱动的绿色环保电动自行车，进一步巩固了行业中的龙头地位。

    值得关注的是，近年来稀土磁性材料需求持续旺盛，尤其在汽车行业应用量大幅增长。这主要是混合动力车的兴起以及汽车电子系统应用量的大幅增长。而风力发电机组对钕铁硼产品的需求也相当旺盛。在去年发布的《中国新能源产业年度报告》中明确指出：中国将大幅度提高新能源在整个能源消费中的比例，2050年中国30%以上的能源需求将依靠新能源来满足。其中，风力发电在30年后发电装机可能超过核电，成为第三大发电电源，2050年后可能超过水电，成为第二大主力发电电源。与国家此前提出的新能源远景规划相比，风电的规模扩大了四倍，达到1.2亿千瓦，并明确提出，2050年风电将达到3.5亿千瓦的装机能力，与2006年相比，增长高达140倍。由此可见，风力发电的快速发展，将对未来稀土材料的需求产生较大的影响，公司由此将拥有的广阔发展空间。

    从走势上看，该股一直呈现震荡筑底格局，成交量比较温和，而调整低点却在逐渐抬高，各中短期均线趋于粘合，近日放量上行收复了40日均线，5周线将金叉10周线，中期形态逐渐转强，一旦有效上破60日均线，则上行空间将被打开，可中线关注。

万业企业：10倍市盈率迪斯尼概念股 进军矿业提升估值

     重庆东金

    由于迪斯尼乐园落户上海浦东即将明朗，加到2010年上海世博会的筹备工作已经进入关键时刻，使得上海本地股借机炒作迹象明显。不容置疑的是，以上海为核心的长三角经济区，一直都是我国经济增长的火车头。上海强大的经济实力赋予了上海本地上市公司源源不断的增长动能。而随着世博会即将到来与迪斯尼的落户，上海经济高速发展新的契机正在到来。关注上海本地股投资。其逻辑主要是两点，一是世博会召开对上海金融城市的形象提升很重要。上海作为中国的经济中心，素来具有很强的炒作股票的能力。二来，迪斯尼是一个休闲娱乐的热点，香港开了迪斯尼以后，香港的地产业、旅游业的股票都上涨很多。这明显是一个很大的机会。我们认为，上述上海概念的热点效应还有望延续，因为市场关注更多的是看好上海未来的前景，这也是一个价值发现的过程，一些股价价值尚处低位的上海本地股将比较受资金的青睐。从具体的行业投资角度来看，无论是世博会还是迪斯尼，都将推动上海区域土地价格的大幅飙升，并对上海房地产行业带来积极而且正面的影响。而相关上市公司在这些区域内拥有的土地资源也将相应大幅增值，对其股价相当有利。毫无疑问，上海地产股将是最为受益的。建议投资者关注正宗受益于迪斯尼概念、世博会概念的上海本地地产龙头——万业企业

    万业企业(600641)：公司是上海本地颇具实力的房地产企业，实际控制人三林集团为印尼首富林绍良家族旗下企业。资料显示，三林集团以印尼为基地，投资遍布东南亚各国及中国香港、北美和澳洲。其中房地产业务占据三林集团业务的很大比重，其房地产开发实力和经验不容小觑。其发展空间极其巨大。公司作为大股东在国内唯一的上市公司，已成为其中国乃至亚太地区地产开发与投资管理的平台。公司目前房地产业务发展势头较好，约有190万平方米的丰富土地储备，能够满足公司目前的发展所需，将受益于上海世博的举办以及迪斯尼可能落户上海。值得注意的是，公司今年6月宣布中止进行定向增发方案，强调其中一项重要原因就是公司认为目前股价对公司的价值存在低估。

    除房地产业务外，公司还涉及其它投资业务，根据公司半年报，公司将矿业领域作为今后主要投资方向之一，增设矿业部并配备专业人员，同时在新加坡成立全资子公司，完成了公司海外业务发展平台的搭建工作，在矿业投资方面，公司将加快投资步伐，争取尽快取得成果。印尼矿产资源丰富，实际控制人的印尼背景无疑让公司投资矿业成功率提高，使公司有望分享国际商品牛市的盛宴。尽管公司半年报业绩略有下滑，但剔除非经常性损益，公司的房地产业务利润仍有较大增长，显示公司抗行业周期性波动能力较强，上半年公司每股收益达到0.47元，而目前股价仅为9.15元，动态市盈率不到10倍，价值严重低估。

    走势上，该股近期反复震荡筑底，量能间歇性放大，明显有新增资金关照迹象，已在30日均线处获得支撑，由于价值低估，后市有望反弹，可重点关注。

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　紫光股份(15.31,0.20,1.32%,吧)：人气品种 回调显良机

　　紫光股份(000938)依托清华大学雄厚的科研实力，以自有品牌和自主创新的技术大力开发新产品开拓市场。其涉足信息电子产业和环保产业，产品及技术在国内同行业内具有领先水平。去年紫光扫描仪国内市场销量达到18.98万台，已连续9年稳居国内市场销量第一位，同时，紫光台式电脑、笔记本电脑和手机市场份额获得稳定增长。公司还具备目前市场瞩目的IPv6题材，所投资的清华紫光比威网络是国内领先的网络设备供应商，与清华大学计算机系共同研制了我国第一台基于IPv6的核心路由器。

　　(长城证券 李珍华)

　　大连国际(6.95,-0.23,-3.20%,吧)：前三季度业绩将大幅增长

　　大连国际(000881)主营业务包括工程承包、国际劳务合作、房地产、国际贸易、生物制药和远洋运输及远洋渔业等七类业务。其中，在远洋运输方面，公司主要通过大新控股(持有80%股权)从事该类业务。近几年，大新控股成功抓住机遇，调整了船舶结构，优化了资产质量，取得了较好的经济效益。目前，航运市场的船价处于高位徘徊，公司现有船舶(包括正在建造中的船舶)已得到很大的增值，而市场上新造船造价的涨幅却相对较小，这就给公司带来了通过资本运作进一步更新船舶结构、扩大船队规模的机会。因此，公司决定把5.7万吨级散货船“华海轮”以7,475万美元的价格出售(实现投资收益16585万元)，并以12,960万美元再订造三艘5.7万吨级散货船。我们认为，随着此次“卖一买三”方案的实施，公司船队规模将获得较大提升，特别是在运力不足和大宗商品贸易增加的双重作用下，未来几年干散货航运市场仍将持续发展，这些均将为公司业绩增长提供有力支撑。

　　(长城证券 朱熹)

　　康恩贝(7.92,0.15,1.93%,吧)：打造中国现代植物药第一品牌

　　公司重视产品品牌和企业品牌培育和保护，在泌尿系统及心脑血管系统领域树立了强势品牌，公司以现代植物药为主导，辅以新型制剂为主的特色化药，以及以植物药来源为主的保健品作为公司业务方向。整合集团内外符合公司战略目标的植物药企业，实现植物药规模化、集约化经营，培育出“康恩贝”、“前列康”、“珍视明”、“乌灵”等极具影响力的植物药品牌，产业前景广阔。

　　(大富投资 黄峻)

　　ST金花：遗忘的酒店 蓄势待发

　　ST金花在西安还拥有大量的物业，除去年转让钟鼓楼广场给花旗集团，获利近2亿元外，还拥有金花国际大酒店、天幕阔景裙楼等。金花豪生国际大酒店建筑面积约5万平方米，拥有400套客房及服务式公寓。另外值得注意的是，公司和公司控股股东金花投资有限公司于07年9月17日与花旗集团房产投资亚洲有限公司签订一份战略合作伙伴谅解备忘录，花旗计划在中国的主要城市收购一系列的购物中心、酒店，其中潜在的投资项目涉及公司旗下金花国际大酒店。对于金花介绍的项目，花旗有意聘请其作为运营者或合作投资方。花旗集团房产投资亚洲有限公司是花地置业亚太基金的基金管理人，是隶属于花旗集团旗下的全球性房产投资管理机构。背靠大树好乘凉，ST金花将受益非浅！

　　(世纪证券 赵玉明)

　　安信信托(19.37,0.83,4.48%,吧)：两市唯一背靠央企信托

　　信托业务在我国处于高速发展的阶段，公司前期进行的股权投资开始释放收益,证券市场的持续调整对中信信托的影响有限，信托行业的灵活性在目前的市场环境中显示出显著的行业优势。公司全国化布局稳步进行.①中信信托成功上市后,公司未来上海业务将取得较大发展, 除复制北京已经成熟的产品外,由于上海良好的金融环境,创新类产品也具备两地同时运行的条件.②公司环渤海, 长三角和珠三角的三地布局仍在稳步推进,使公司充分受益于我国经济增长。

　　(第一创业 姜宁)

中信国安：钾肥概念龙头 短线超跌

   方江   方正证券

    尽管美股大幅度上涨，但是今日大盘表现依然疲软，市场成交量极度萎缩，但是不少个股已经严重超跌，特别是那些前期资金介入程度比较深的股票，在经过连续下跌之后具有强烈的反弹要求，值得投资者关注，例如中信国安 该股作为钾肥概念的龙头股，前期主力介入程度很深，近期该股连续超跌，反弹要求强烈。

    资源优势 钾肥概念龙头

    公司持有青海国安99.4％的股权。公司具有独家采矿权的西台吉乃尔盐湖是我国众多盐湖中资源条件好且具备大规模开发条件的盐湖，与盐湖钾肥正在开发的察尔汗盐湖并称青海省两大极具开发价值的富湖，西台吉乃尔盐湖的潜在经济价值达1700亿元，计划建成100万吨钾肥、5万吨硼酸、3.5万吨碳酸锂的生产规模，公司硫酸钾镁肥产品于07年通过了国家标准认定，产品在农田施用效果良好，品牌效应已经显现，产品供不应求，销售规模稳步增长；碳酸锂产品品质稳定，产品销售状况良好，青海国安07年实现营业收入3.20亿元，净利润1.36亿元。公司青海西台吉乃尔盐湖一期30万吨/年硫酸钾镁肥生产线已实现稳定批量生产，公司已形成了青海西台吉乃尔盐湖硫酸钾镁肥产能扩张至100万吨/年的计划，二期硫酸钾镁肥生产线目前也在紧张筹备当中。目前生产线运转情况良好，已与17家代理商签订了协议订货量70余万吨，产品供不应求。前期钾肥概念股表现十分强劲，该股则是钾肥概念的龙头股，主力介入程度很深。

    通信业务继续做强

    公司主要从事信息网络基础设施业务中的有线电视网、卫星通信网的投资建设，信息服务业中的增值电信服务、网络系统集成、应用软件开发，其有线电视业务在2007年取得了长足的发展，公司在唐山、威海、长沙、武汉、合肥、南京等地积极开展数字电视业务，截至07年末，公司投资的有线电视项目已发展数字电视用户约170万户，较上年同期增长89%。在数字电视收视费方面，南京、合肥为每户每月24元，较原模拟收费标准提高了9元，长沙为每户每月24.5元，较原模拟收费标准提高了8元。07年公司投资的有线电视合营公司共计实现营业收入13.78亿元，比上年同期增长30%，实现净利润2.20亿元，其中我公司权益利润9642万元，较上年同期增长24%。

    主力介入程度深 短线超跌

    二级市场上，该股作为钾肥概念龙头品种，自从6月下旬以来表现强劲，主力介入程度很深，最大涨幅也接近90%，近期该股却持续调整，累计调整时间已经超过两周， 跌幅也达到30%，短线超跌严重，反弹要求强烈，值得投资者密切关注。

重庆路桥：技术强势 或率先突破

     杭州新希望

    近期市场政策与市场的两股力量的博弈持续进行，股指基本维持了横盘整理的行情，个股走势有所分化，从中长期角度看目前部分个股确实具备了合理的投资价值，投资者可对这类品种展开关注，个股关注基建类品种，其中重庆路桥 投资者普遍预期其在震灾之后将成为重要的重建角色，预期向好，逢低有机会。

    区域龙头企业 受益政策扶持

    公司地处我国中西部结合处，受益西部大开发优惠政策，公司经营的"三桥两路"资产优良、收入稳定、业绩良好，现金流充沛。公司拥有的"三桥"收费到期还有4～15年的时间，而其重大投资项目嘉华嘉陵江大桥将增加公司路桥收费收入，保证了公司经营业绩持续稳定。07年9月公司与重庆渝富资产管理公司组成联合体以11亿元的价格联合收购重庆渝涪高速公路有限公司55%的股权，2007年该路已经创造了近5亿元的收入，预计08年收入将有所增长。值得一提的是，公司作为我国地震灾区附近的公共事业维护企业，灾后重建投入资金之大，重建时间之长，公司将会长期受益于灾区的优惠政策，发展前景广阔。

    擅长股权投资 未来预期很好

    此前公司公告称，公司拟以战略投资者的身份，以1.70元/股的价格受让重庆建工集团有限责任公司58,823,529股份，占其总股本的5.4%。公告显示，重庆建工前身为重庆市建筑工程管理局，经评估，重庆建工的市场公允价值为205,920.26万元。公司认为，本次投资重庆建工有利于改善公司资产结构，提高公司抗风险能力，同时亦将成为公司新的利润增长点。而更早之前公司还利用闲余资金投资了重庆商业银行，参股益民基金公司，以及参股西南证券，这些投资一方面可见该公司是家资金充沛的好企业，另一方面也使得公司未来发展空间变得更加的广阔，一旦资本市场否极泰来，公司的内在投资价值将爆发式增长。

    短线趋强有望率先突破

    二级市场上，该股作为基建类品种长期以来获得主力资金的高度关注，在本轮大熊市行情中抗跌性非常显著，技术上看自6月份除权之后股票价格维持了震荡向上的格局，K线结构上涨多跌少，短期来看即使受到了大势的拖累，但仍然收出了罕见的四连阳线，可见护盘主力资金强悍，后市有望成为率先突破盘局的反碳先锋，密切关注。

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安信信托：背靠央企信托 业绩增14倍

    第一创业

　　金融股因其权重巨大，成为近期维稳行情的定海神针，大盘后市要稳定或攀升,离不开金融板块支持。安信信托 是两市唯一以信托为主业的金融股，在两市金融股中独树一帜，容易获得主力青睐。公司增发方案获证监会通过,增发完成后将拥有中信和安信两个信托牌照，安信信托实质上被纳入中信集团体系内,央企和金控背景将成为公司核心竞争优势之一。增发完成有助于打造持续融资平台, 而较大的业务量级将为公司探寻专业化经营创造良好环境, 未来规模化和专业化并重是公司的发展方向.金融衍生产品信托,股权受益权投资信托和年金业务将成为业务新亮点。

　　充分受益于我国经济增长

　　信托业务在我国处于高速发展的阶段，公司前期进行的股权投资开始释放收益,证券市场的持续调整对中信信托的影响有限，信托行业的灵活性在目前的市场环境中显示出显著的行业优势。公司全国化布局稳步进行.①中信信托成功上市后,公司未来上海业务将取得较大发展, 除复制北京已经成熟的产品外,由于上海良好的金融环境,创新类产品也具备两地同时运行的条件.②公司环渤海, 长三角和珠三角的三地布局仍在稳步推进,使公司充分受益于我国经济增长。

　　中信信托是货真价实的优质资产

　　增发完成后, 中信信托100%股权注入公司.中信信托的业务在行业内排名第一,公司的信托资产、信托收入、信托利润2007 年均排名行业第一,信托资产达到1962亿, 是排名第二的华宝信托的5.84 倍, 而信托收入也达到213.79 亿元.公司2007 年的营业收入为15.27亿元, 实现净利润6.29 亿,由此可见,中信信托是货真价实的优质资产。

　　业绩大增 价值低估

　　公司2007 年业绩同比增长117.23%，08年在一季度业绩同比大幅增长的情况下,据公司公告,预计2008年上半年度累计净利润较上年同期调整后数据增长约1400%，可见公司业绩呈爆发增长趋势,快速增长的业绩也支持股价回归。南方证券预计公司未来三年信托资产规模增速为25%, 30%和35%,未来三年EPS为0.76元,1.04元和1.32元,公司合理价值31.97元。

　　二级市场上，该股在低位完成楔形整理，从时间周期和技术形态上分析，近期面临选择突破方向，投资者可予以关注。

赣能股份：中金高位建仓 意在光伏前景

      海通证券

　　在中国石油(601857)、中国平安(601318)等指标股的奋力护盘下，终于有止跌企稳的迹象，不过前期强势的个股大面积和持续的补跌，导致人气不足，出现冲高回落的态势，最终单靠尾盘勉强收于2700点。面对如此弱市，究竟大盘何去何从？是否出现继续下跌的中期走势呢？经过我们对两市板块分析得出，强势股的补跌基本完成，其中率先调整的煤炭股翻红就是一个很明显的迹象；同时盘中包括中国石化(600028)、中国石油等指标股都明显有迹象做多护盘，看来大盘调整基本完成，只是缺少一个新的市场热点来引领大盘的反转。

　　从7月28日到现在的调整来看，跌幅最大的当然是前期强势股，相反经过连续调整的低价股并没有受到大幅度的杀跌，只是稍微调整了一下后又止跌企稳。而在这批低价股中，经常出现突然涨停的好戏，让这个市场时常出现赚钱的效应。赣能股份 5元的低价，超跌近60%以上，特别是08年6月20日以来的横盘振荡蓄势，更是为该股积蓄了强大的确做多动能。08年6月24日上榜信息得知，一直是机构领头者的中国国际金融上海淮海营业部高位大举建仓，建议大家可重点关注。

　　根据公司3月17日公告称，公司积极进军新能源的最高端产业—光伏。赣能股份与香港华基光电能源发展有限公司共同投资建设的江西赣能华基新能源有限公司已于2008年3月12日完成工商注册登记成立，其中：公司占比75%，香港华基光电能源发展有限公司占比25%。这标志合作开发“赣能光伏产业园”项目已经正式开始！

　　二级市场上，该股股性活跃，经常走出大涨的单连边上升行情。如今，在大盘连续调整之际，该股借势完成一次漂亮的洗盘动作，近两个月的有效洗盘已经把浮筹清洗的差不多，而近两天的走稳显示调整基本结束，新一轮的波段行情有望上演。

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