金价回落是中长期买入契机
访著名黄金分析师杨易君
《投资与理财》：刺激这次金价一路高涨的主要原因是什么？投机因素占的比例大吗？
杨易君：主要因素为美元的长期贬值，使得国际游资在黄金市场中寻求购买力的保值需求。而国际原油价格的连续性暴涨，使得全球通胀危机日益浓厚，黄金抗通胀的避险属性使其受到资金关注。此外，以中东为主的地缘政治因素也成为黄金市场的潜在提振。当然，国际市场中的商业基金会利用上述对黄金市场的有利因素，进一步将黄金需求刻意放大，进而达到投机获利的目的。这种投机因素完全顺应黄金市场大势，并非盲目投机，进而形成了黄金宏观牛市中因阶段性投机溢价过度的修正性回落，这种回落为我们中长期作多黄金再度提供了买进契机。
《投资与理财》：你认为这次牛市还能持续多久？
杨易君：世界新兴经济体的不断崛起将使原油价格长期维持高位运行，这是黄金市场的重要基础之一。那么美元颓势的持续时间将是黄金宏观牛市持续的最短时间，目前美国糟糕的经济层面能够在3、5年得到扭转吗？至少巴非特、索罗斯、罗杰斯等投资大师持否定态度。这些大师曾预计商品市场的牛市还会持续至少10年以上，其中也包括黄金。
《投资与理财》：1980年黄金价格创造历史高位后，就一路向下，低迷了数十年。历史有可能重演吗？
杨易君：任何历史都存在重演的可能，但决不是现在。看看1980年1月金价走势吧，1月23日创出后来20多年没有超越的850美元纪录，在这之前的七个交易日，金价涨升的起点是603美元附近。在见到850美元后的8个交易日内金价又回落到了650美元附近，尽管本轮金价最高曾超过1000美元，但还未出现类似80年1月一样如此强烈地投机性波动。当然，这种情况或许会在以后出现，但不太可能在近2、3年出现。
《投资与理财》：尽管是黄金牛市，但是从1000美元掉头向下时让不少投资者损失惨重。请提醒一下普通投资人，投资黄金的风险有多大，该如何规避风险？
杨易君：目前900美元附近的金价相对于1030美元附近的最高点也不过回落了15％左右，而1000美元金价就出现过那么3天，相信在1000美元上方买进的人也不多，故如果是买进的银行纸黄金、或投资性金条，损失也基本在10％以内，对比目前的中国股市吧，这算不上惨重。如果存在损失惨重的投资者，那一定是在具有资金杠杆的衍生品上栽了跟斗。故在此提醒这类投资者，黄金期货等黄金衍生品市场的风险巨大，这需要投资者具备更有经验的资金管理与风险控制，切忌盲目参与，切忌以学习的心态草草进入实战。
《投资与理财》：投资黄金时，普通投资人最近尤其需要注意哪些可能影响黄金价格的因素？
杨易君：最近重点关注的还是原油价格与美元走势对黄金的影响。近期金市或许存在一轮局部的回升行情，高度至少应该在960美元左右，到时如果美元形成新的破位，且油价能够更上一层楼至150美元，或持稳在130～150美元，那么还可存在进一步上行的想象空间。
《投资与理财》：当前市场起伏特别大，普通投资者该如何投资黄金？
杨易君：普通投资者投资黄金首先是基于对自己认识，如果缺乏金融市场经验，可选择买进投资性金条或银行纸黄金做至少2～3年的长期持有。如果具备一定证券金融市场经验，但缺少期货等衍生品市场经验，同样建议选择上述品种，但可以考虑进行中期波段操作。如果有着较好的期货市场从业经验及资金管理、风险控制经验，那么可以选择黄金期货，上海金交所的黄金延迟交收交易等具备资金杠杆的品种进行操作。而黄金饰品因购买溢价高，而回购折价低，不适合作黄金投资，其主要体现为观赏价值，投资价值极差。
