金证顾问分析报告（0717）

信心等待政策落实


    普涨变成普跌的时候，是市场最恐慌的时候。是什么导致股市这波突然下跌呢?我们可以把市场下跌“归功”于地产板块，也可以“归功”于低迷的业绩，也可以“归功”于外围市场等等，这些都是市场市场缺乏信心，或者说是信心动摇的结果。

　　仔细想想，局限于舆论范围的信心教育并未能改变市场的弱市的格局。从尚主席的讲话，到《人民日报》、新华社，以及《瞭望》周刊等主要媒体的发文，很明显，都在力图通过舆论的声音来稳定资本市场健康发展。但就目前的实际情况而言，对于投资者来说，最大的信心来自于有关部门对市场积极而有效的呵护以及市场形成财富效应。只有在这样的背景下，投资者才能够形成对未来稳定的预期，正确面对市场运行过程中所遭遇到的各种困难与不确定因素，形成长期投资的理念。自力一直认为价值投资是唯一在市场长期生存的法则，并坚定认为目前市场是个底部区域，这时应该是价值投资的安全边际。但当市场各类人士都在抛弃价值投资理念，而只为短期的利益而盲目操作的时候，显然说明整个市场已经出现了危机，而这样的危机自力认为管理层应该已经看到，但什么时候能解决?我想接下去最需要的是相关政策的具体落实。很显然，今年股市的非理性状况，一些所谓的稳定市场的机构和基金们都成为了战败者，更何况中小投资者。

　　不过，在管理层的信号还没有出现“新情况”的背景下，我们更多的投资者是属于套牢的阶段，而在操作上，还是应该已保守型操作为主，有时候守一下仓位会得到以外的收获。因此，不要盲目参加到杀跌的队伍中。毕竟市场是个底部区域，2500-2800点是个区域性，调整只会让这个区域更加扎实。盲目的杀跌只会割肉割到地板上面。