大时代 * 投资报告（0717）

关注2700点得失，拭目以待带有双底的复杂头肩底       　　


     周三大盘延续调整。由于周四将公布上半年和6月份CPI、PPI和GDP等一系列宏观经济数据，虽然CPI和GDP有望回落，但PPI或创出8.8%的新高还是激起投资人的强烈担忧情绪。同时，美国次级债务危机的深化或将延伸到中国--有报道称中国成为美国两大房贷按揭机构的外资最大债权人，持债金额达3760亿美圆--的消息和深圳房地产市场出现问题等一系列隐忧使得市场弥漫着恐慌氛围。

     虽然全日市场量能并未有效放大，但各大行业指数全线杀跌，尤其是金融、地产、有色、钢铁、汽车为首的蓝筹板块和奥运、创投、新能源等题材的齐被抛售和40余只股票打到跌停板还是清晰的显示市场的脆弱。周二本栏曾明确提醒投资人“市场情况较为清晰，在大盘指数碰到高压线再度回落之后，短期的震荡格局将延续下去。”技术上，在跌破各条均线后，大盘下档支撑有：一是2007年首季度的2541-3049点的整理下沿2700点区域；二是2008年6月中下旬为期两周构筑的2693-2945点小平台下沿；三7月3日的2566点前期低点和2500点整数关。尾盘指数在石油石化力挺大盘的带动下，指数重新回到2700点支撑上方，更显示出前期2700-2900平台整理区域的支撑有效性，因此短期密切关注2700点，一旦失守，大盘有望继续试探2566点前期低点和2500点，不过由于大家有目共睹的原因，大盘在2500点再度触发大级别反弹，期待的头肩底有望变异成带有双底的复杂头肩底形态。


三因素导致回调：周四或有熊牛变盘

　
     周三股指惯性下挫，股指盘中击穿2700点，收盘站上2700点，成交量萎缩，个股普遍杀跌，尤其是权重股和绩优蓝筹股，如地产、银行、有色金属、煤炭能源等个股都是跌幅居前，蓝筹股的整体杀跌对市场打击很大，卖盘也比较多，短线市场还是比较焦灼。

     基本面上，随着石油、煤炭以及贵金属的高位运行，企业生产成本增加，国际股市在次级债的“余威”影响下大幅走低，对国内市场形成一定利空影响。不过，接合市场自身情况，三大因素导致股指近两天大幅回调：首先，宏观调控预期影响投资者信心。周四国家统计局将公布2008年上半年及6月份的CPI、PPI、GDP等敏感经济数据。据悉，6月份CPI将降至7.1%，二季度GDP增速将放缓至10.2%，同时6月份PPI将升至创新高的8.8%，很明显，经济数据总体乐观，但PPI的高涨将影响企业利润，担心调控政策出台从而引发市场资金回流，是近两日股指大幅调整的主要原因；其次，权重蓝筹的增长预期不明确，导致主力不作为。其中银行、地产、钢铁最为明显，地产股尤为严重，相对而言，银行、钢铁属于低估板块，但鉴于对08年下半年以及09年业绩增长的减缓，以及可能出台的紧缩性政策进一步缩减企业利润，机构估值有所保留，主力普遍出现不作为情况；最后，从技术上看，之前的连续超跌反弹后，积累一定的获利盘，短线调整是比较正常的，况且，技术上构成头肩底的形态，要求估值回调至2700点附近。

     但近两天的大幅杀跌造成市场恐慌，影响人气，预计周四随着宏观经济数据的明朗，估值有望企稳反弹，从技术上看，头肩底的形成已经成立，反弹有望展开。


股指调整方有机会：长线关注新能源

     周三股指大幅下跌，验证了我们一直反复提出的股指仍然要探底的观点，关注本栏的投资者相信一定会知道。周二我们提醒投资者注意股指下跌，原因主要在于周二成交量再度缩少，均线交头缠绕一起，方向选择势必来临。由于周边股市再度不稳，美国次贷危机的阴影依存，主流板块的继续调整，还有近期较多获利盘的套现，股指出现下跌也是意料之中，由于当前通货膨胀问题依然比较严峻，加息也是在箭在弦上，A股面临风险依然比较大，建议观望后期逢低参与。从技术上看2500点依然是第一支撑位，2000-2300点是比较密集的交易区间，也是强支撑区间，也是散户可以考虑进场的价值投资区，长线投资风险较小，也是进场的绝佳时机！机构投资者则考虑在2500以下逐步加仓。

     只有下跌才可以降低市场的风险，才可以收益最大化，被错杀的绩优蓝筹才有可能引发市场的抢购，如新能源、奥运、创投、股指期货等热点板块龙头个股，一旦调整到位逢低介入这些主流个股必然可以大赚，毕竟这些板块未来都有实在的收益做支撑。主流板块才是形成市场反转的中坚力量，做股票做的是长线，只有把握对了长期趋势，才能大赚！当前长线持续走牛的热点板块莫过于新能源，由于美国原油库存的大幅减少，产油国地缘政治等影响导致国际油价未来有望直逼200美圆每桶预期，近期国际上闹的轰轰烈烈的能源危机就是例证，可以说能源问题将会是21世纪最大的焦点！因此机遇也就摆在投资者的眼前！


明后时间窗开启变盘契机！             　　

     周三大盘再度杀跌收阴，午后的一轮快速跳水将股指逼至2656低点，场内各大板块全线下挫，空方气势达到顶峰。所谓物极必反，尾盘在部分抄底资金涌入推动下，两只石油股再度联手拉升指数重上2700点关口，阻止了大盘的进一步下杀。盘面上，除了两只石油股竭力护盘，通信、农业也相对抗跌，但有色、地产等蓝筹板块继续拖累大盘，个股调整幅度也逐步扩大，有接近50只跌停，包括奥运、旅游、新能源等前期强势股大幅走低，做多信心遭受严重摧残，可见市场反弹需要有号召力的热点激发。

     今天消息面上的压力使得空方能量再度膨胀，而连续急杀后大盘是否有望企稳呢。首先，由于尾盘的快速拉高上指收出一根长下影十字阴线，止跌意味较深，但 KDJ线死叉形成，J值向下，调整还将继续；其次，石油石化、万科、工行等权重股尾盘上抽，连续杀跌后有技术性反弹的要求；第三，明天、后天即将公布6月份主要经济数据，多空力量正静待靴子的最后落地。所以，综上我们认为，过急的跌势造成技术上出现背离，市场随时有望爆发短线反弹，但碍于敏感的时间窗，萎缩的量能显示多空资金正等待消息面的最终结果，靴子一旦落地，将是市场选择方向的关键时刻。热点方面，近日市场虽呈普跌格局，但暗流涌动。据TOP系统显示，新能源板块已结束7月2日到11日连续8天的资金净流出，7月14日出现资金净流入。我们认为受益油价上涨最大的是新能源股，其已成为长期的投资主题。同时目前又正值中报初期，历年市场中报的公布都会引发业绩浪行情。因此，我们总结出一条近期投资主线即受益涨价＋能源/资源＋中报预增概念，其更容易被市场追逐，短线爆发力也更强。


股指再走探底行情老路：奥运股或仍有一击

     周三股指受外围股市走跌影响大幅下跌，均线在交叉时候多头力量不足，市场选择继续下跌，二线蓝筹部分个股表现较好，但对股指影响不大，权整股的走软对股指的拖累较大。全天下跌个股远远大于上涨个股，市场重归弱势。在弱市行情中注意节奏，把握反弹行情的脉搏才能有所收益。

     不过主力的操作手法已经在慢慢改变，抱团取暖全力拉升少数几只个股成为机构赚钱的准则，要想获得短期较高的收益，必须要把握当前市场的主流，最热题材+绩优+超跌=赢利，作为奥运年，2008年北京奥运会万众瞩目，随着近期超跌奥运板块又被市场所吸引，未来机会巨大，而和其他投资主题有明显不同的是，奥运会为相关上市公司带来的业绩增长真真切切。再加上大多数奥运工程项目已经进入完善阶段，证券市场对于奥运板块上给予的热情和能量想必比以往任何时期都强。随着奥运会的临近和人民币升值速度的不断提高，未来很有可能形成一波强势反转。

[ 本帖最后由 深水区域 于 2008-7-16 17:08 编辑 ]