水产养殖：消费旺季点燃08“激情”
      
      　　
      　　 夏季是水产品（河鲜、海鲜）的消费旺季，尤其是8月份奥运会的举行，在带动全国旅游、餐饮业业绩爆发性增长的同时，也对水产品消费起到锦上添花的作用。目前全国主要城市水产品市场的销售量都比前两季度高三成以上，而随着奥运会的结束，中秋节、“十一”假期的到来，虾蟹类水产品的消费黄金季也将悄悄展开。另外，进入秋冬季以后，海参作为冬季进补的佳品，消费潜力十分巨大。可以说，2008年上半年市水产养殖企业“休养生息”之际，下半年则是业绩全面爆发之时。
      
      　　
      　　春节以来，全国淡水鱼价格快速上涨，大部分地区淡水鱼价格较2007年底上涨50%以上。经过分析认为淡水产品涨价原因在于：一是去年以来，猪肉、鸡蛋价格都已经上涨，今年淡水鱼产品出现价格上涨也在所难免；二是作为饲料的玉米和豆粕，今年批发价普遍高于去年同期，再加上油价上涨，使得淡水水产养殖和流通成本均有增加；另外，年初的雪灾使淡水养殖业受损，不仅冻死了不少在塘鱼苗，也推迟了新鱼苗的出塘时间。从历次涨价的情况看，淡水鱼价格有一定的刚性，在价格提高之后，没有大幅回落。因此在消费旺季到来之时，淡水产品呈现出价量齐升的良好势头。
      
      　　
      　　与淡水产品目前销售看好的情况相比，2008年上半年海参和虾夷扇贝等海产品的表现则差强人意。首先，海参的今年的价格同07年相比并无明显增长，低于市场预期；其次，由于08年年初的南方雪灾，严重影响了诸如虾夷扇贝、毛蚶、鲍鱼等鲜食海产品的运输和销售，部分海产价格出现下跌；另外，由于年初低温和年中东部沿海和渤海湾地区的降水增多，严重影响了高端海产品的质量，质低必然价廉，这也是海水养殖企业上半年表现平平的重要原因。
      
      　　
      　　从目前来看，水产养殖类上市公司上半年的业绩将同比增幅有限，因而下半年进入消费旺季的海鲜和高端海珍品的价格将决定养殖企业全年的业绩。就海参来说，此轮海参的连续涨价源于消费的持续升级和海参供给的相对不足，目前，海参消费景气程度仍未改变，预期在未来三五年海参的消费依旧维持快速的增长。
      
      　　
      　　尽管目前海洋养殖类上市公司一季度及上半年的业绩一般，不过从往年数据看来，这类企业的业绩“爆发”时期恰恰是每年的三四季度，因此现在是战略性配置潜力海洋养殖类上市公司的良好时机。
      
      　　
      　　重点推荐公司：
      
      　　
      　　好当家[行情、资料、新闻、论坛]（600467）：资源价值决定业绩增长
      
      　　
      　　2008年3月26日，好当家公告收购苏山岛以南的10.15万亩水域，用于海珍品底播增殖，这是半年内好当家第二次收购海域，两次累计收购20.31万亩。事实上，在公司前两次收购的海域中间还夹有一块4.49万亩的未确权海域也可作为公司增养殖海域，因此，好当家两次增加的水域面积总计可达25万亩。
      
      　　
      　　 苏山岛周围海域面积约100万亩，其中50万亩适合海水增养殖，好当家两次收购后，所拥有的海域已占苏山岛附近可用海域的40%以上。好当家此前拥有3.18万亩围堰及虾池养殖水域，主要进行海参养殖。好当家的产品结构以海参为主，2007年海参所贡献的利润占总利润的63.4%，随着新收购海域的规模化海参养殖，可以预计好当家在2010年由海参贡献的利润就可占公司总利润的80%以上。
      
      　　
      　　 可见，好当家丰富的养殖水域储备，及以海参为主导的产品结构优势，构成好当家难以复制的核心竞争力，在海参行业景气向好之际，好当家能最大限度地分享行业高景气成果。
      
      　　
      　　另外，公司利用海参夏眠期食欲下降的特点，在新大湾及虾池实施参蜇混养，并收到了良好效果。海蜇毛利率高达80%以上，是公司仅次于海参的第二大盈利品种。2007年公司海蜇产销规模增长近30%。而由于海蜇养殖技术复杂，市场供应偏紧，价格持续几年保持上升势头。海蜇价格2007年上涨30%左右。预期好当家未来海蜇业务的盈利能力保持稳定增长，销量、价格、毛利率都有可能持续稳定在较高水平。
      
      　　
      　　洞庭水殖[行情、资料、新闻、论坛]（600257）：水资源收购正热专注“大闸蟹”事业的开拓者
      
      　　
      　　公司地处洞庭湖畔，是国内天然湖资源丰富的地区。公司目前仍然以收购水资源的中长期战略为主，拥有41.3万亩天然湖泊养殖区域，淡水鱼产量在全国同类企业中名列第一。
      
      　　
      　　公司对水资源的收购一直没有停下脚步。最近收购的石门皂市水库6万亩水域面积，内涵有机物质较多，养殖成本较低，单产较其它湖面高。另外，该水域水温较低，适合养殖特种鱼，公司计划将该水库建成特种鱼养殖基地。因此该项目利润率水平较高，项目建成后实现年收入2400万元，年利润805万元。
      
      　　
      　　未来公司对水资源收购的标准也是与公司营销密不可分的。在品牌建立方面，公司希望建立有层次的品牌梯队，用一线品牌带动二线品牌。一线品牌如阳澄湖大闸蟹，以及与新疆博斯腾湖的接触都处于这方面的考虑。二线品牌如洞庭青鲡等。但营销仍然处在初期阶段。
      
      　　
      　　公司拟非公开发行不超过6000万股，募资将用于安徽龙感湖大闸蟹与淡水鱼养殖建设、收购阳澄湖大闸蟹公司51%股权收购及增资等五个项目。安徽龙感湖在水位高程14米时面积30万亩，是传统的大闸蟹、青虾、淡水鱼养殖基地；水资源丰富，适宜大规模养殖。达产年销售收入21750万元，年增利润5534万元，投资收益率23.07%，在2010年将为公司带来良好的经济效益。

　 来源：东莞证券
      
      　　 时间：2008-07-11 10:17
      
      　　 摘要：
      
      　　 正文： ●海参养殖业高景气度远未结束。
      
      　　 北方生产的刺参被誉为"参中之冠"，营养和药用价值极高。海参中胆固醇的含量几乎为零，加上高蛋白、低脂肪和低糖，非常符合现代人的饮食消费趋势。2007年，山东由于多种自然灾害导致海参产量同比仅增长1.9%，供求失衡使海参价格大幅上涨；2008年上半年，在消费淡季及海参丰收的影响下，海参价格出现回落。
      
      　　 不过，秋冬时期的消费旺季才是决定海参养殖企业全年业绩的关键。从长期来看，在供给有限，而市场空间不断拓展的情况下，海参养殖业仍将维持较高景气度。
      
      　　 ●关于好当家海参的生产和销售模式。海参养殖的成本和费用较少，具有较好的抗通胀能力，被动的营销模式反应也反映海参业务仍处卖方市场。
      
      　　 ●冷冻食品加工业务贡献利润有限。2006年以来，随着国内外海产品加工出口环境进一步恶化，公司食品加工业务逐步萎缩，对公司业绩贡献有限，未来公司有逐步剥离该业务的可能。
      
      　　 ●新增海域面积奠定长期发展基础，但近3年还不能贡献利润。经勘察，好当家新增20万亩海域海水深17-20米，8.95万亩海域合适海参底播养殖，另外15.85万亩适合养殖贝类。由于底播养殖是公司未曾涉及的领域，而且人工投礁等开发费用较高，公司对开发新增海域比较谨慎，预计产生收益要在2012年以后。
      
      　　 ●盈利预测和估值。预计好当家2008-2010年的每股收益分别为0.36元、0.47元和0.63元。若给予食品饮料行业平均32倍的市盈率估值水平，则对应的目标价为11.5元；DCF估值结果显示，每股价值在13.45元，综合来说，我们认为好当家未来6个月的合理估值区间在11.5-13.45元，维持"推荐"评级。
      
      　　

东方海洋荣登中国上市公司竞争力公信力 TOP10
【】  原文链接:http://www.foodqs.com/news/gnspzs01/20087111232167...  



      日前，由新浪网和《大众证券报》联合主办的第三届“大众证券杯”中国上市公司竞争力公信力 TOP10 调查颁奖暨2008十佳上市公司领导人峰会在杭州举行，该项调查是在各个行业2007年前5名的上市公司中，由读者和网友以及券商基金研究机构的专家投票产生，具有比较广泛的代表性和高度的权威性。前两届峰会所推选的获奖公司被市场和实践充分证明是极具投资价值的。山东东方海洋科技股份有限公司（以下简称“公司”）荣获“十佳中小板细分行业龙头公司”。
      
      　　
      　　 山东东方海洋科技股份有限公司主要从事海水养殖及海洋水产品加工出口业务，是集科研、技术咨询和推广服务、生产加工和国际贸易于一体的农业产业化国家重点龙头企业、国家火炬计划重点高新技术企业，具有规模、技术、质量控制和管理等核心竞争优势。
      
      　　
      　　 公司水产品加工被出入境检疫部门认定为良好生产企业，在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达行业领先水平，先后通过了欧盟卫生注册、HACCP 质量体系认证、ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证、OHSMS18001 职业健康安全管理体系认证、BRC 认证、IFS 标准认证、ETI 社会责任认证，公司海水养殖基地获山东省无公害水产品产地认定，大菱鲆、海参（刺参）获无公害农产品认证。
      
      　　
      　　 公司始终坚持“科技兴业”的发展思路，拥有一流的自主研发团队和雄厚的科研基础设施，先后被认定为首批国家星火计划龙头企业创新中心、中国水产加工贸易25强企业，被海关评定为“十佳”诚信企业。公司与中国科学院海洋研究所合作建立了“海洋科技示范基地”、主要从事海洋鱼类良种繁育、海水工程化养殖技术示范及海藻良种种质的研究。公司与中科院烟台海岸带可持续发展研究所合作建立的“国家海藻工程技术研究中心”是由国家科技部批准的2006年组建计划项目，国家级工程技术组建计划项目在每个行业仅设一个，项目的实施表明东方海洋在该行业已经成为了国内的领军企业。
      
      　　
      　　 公司利用烟台市天然海域地理优势，加快了开发控制优质海域资源的步伐，以资源带动海参为主的海水养殖业务的规模化发展，形成了拥有优质海域资源的核心竞争力，最终实现海水养殖业务的资源保障。
      
      　　
      　　 2008年3月，公司非公开发行股票募集资金5.7亿元，全面提升了公司竞争力，强化了公司品牌形象，募投项目的实施将进一步提高公司实力与行业地位，推动公司做大做强主业、增强盈利能力。
      
      　　
      　　 消息来源 山东东方海洋科技股份有限公司
      
      　　
      　　

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