[A股市场大势研判]   大盘终见反弹曙光

在本周四，沪市盘中下跌到了2566点，这样，在大数上说，已经是回落到了2500点，这个时候距离去年创出的历史最高点相差58.09%，比今年的最高点也要跌去53.53%。如果沿用国际标准的话，这无疑是典型的股灾了。

不过，股市下跌到这个位置，客观地说也的确挤出了很多的泡沫。以沪深股市目前的价位推算，其市盈率已经与2005年6月份1000点的时候差不多，而且就沪深300指数而言，在市盈率上甚至比美国的标准普尔500指数还低。于是，此时市场上尽管仍然弥漫着浓重的空头气氛，但是试图抄底的舆论乃至买盘也确实是在增加。结果，人们往往会看到这样的状况：在前市开市的时候，大盘通常会有向上的动作出现，而且即便收盘时股市下跌，但除了少数权重股以外，其它多数股票还是上涨的。这就提示出，股市出现反弹的可能性已经在大大增加。

而这个可能性，在本周四的时候终于变成了现实。当天股指在探低以后，展开了有一定力度的反弹，盘中最高上涨到2746点，较前一交易日的收盘指数高出95点，如果从当天的最低位算起，那么要高出180点。不但股市出现上涨，而且成交量也有相应的放大，当天，两市成交金额超过了1100亿元，这是多日所没有见到过的。量价配合，这是个好现象。

股市的反弹，有多方面的原因。应该说，股指破位2600点，在很大程度上使得做空能量暂时失去了继续打压的目标位，在操作上形成了做空动力不足的现象。而股指的大幅度下跌，也使得很多股票具备了一定的投资价值，10来倍市盈率股票的成批出现，客观上对于中长线投资者来说还是有一定吸引力的，以致有资金开始慢慢吸纳。还有就是，新华社及其下属的《瞭望》周刊最近都对股市发表了看法，并且提出了扭转市场被动局面的多项措施，其中就包括建立平准基金。中央级的新闻媒体，连续就股市问题发表文章，而且提出具体的措施，这是很不寻常的，自然会引起人们的关注。周三股市在大跌以后得以反弹，应该说与之是有关的。而周四在这基础上形成有力度的上涨，显然是市场对这些来自高层权威部门信息作出了进一步的反映。在这里，可以说时下股市的上涨，是多方面因素共同作用的结果，或者说是由市场合力所产生。

现在的问题是，这样的反弹能否延续呢？客观来说，以目前这样的市场心态，以及仅仅是媒体评论，还是不可能导致股市出现反转的，但是要支持大盘连续上涨几天，这种可能则并不小。特别是如果大盘能够形成稳定的热点（周四热点比较散，这是当天行情的一大弱点），同时权重股至少能够稳住而不是仍然被杀跌，另外成交量能够有进一步的增加，那么对于股市行情的延续是将能够起到推动作用。在这个角度上，可以认为时下的股市行情是存在继续发展的可能，短线来看有可能会触及到10天均线附近。对于仓位还比较轻的投资者，可以考虑适时做多。


[市场热点]   个股操作机会增加

周四，两市大盘探底回升，成交量明显放大，个股普遍上涨，这对于后市反弹行情的延续较为有利。

在近期的市场中，结构性分化比较明显，大盘权重股像中国平安、中国人寿等出现大幅下挫，带动指数创出新低，与此同时，一批题材性个股出现放量上攻，资金进场迹象较为明显，典型的就是界龙实业。这就提示我们，未来一段时间，题材股有可能成为市场主流热点，特别是临近奥运，今日奥运题材股中视传媒、中体产业、北京旅游等个股的涨停表现可做印证。除此以外，今日农业、新能源、环保板块表现比较突出。

除了题材股以外，大部分个股的上涨动力主要来自于连续超跌以后的技术性反弹，所以反弹带有普遍性，像有色板块自07年高点以来的累计跌幅高达70-80%，在市场有所回暖的背景下产生反弹是自然的事。因为前期市场的回落是属于系统性回落，故反弹开始阶段也会是个股普涨的系统性反弹。

后市来看，可以从三个方面加以关注。一是中报有业绩预增的成长类个股，这类个股以化工股居多，像兴发集团、联合化工、华星化工等，它们市场表现强势，未来走高的概率较大。其次，是超跌板块，主要是有色板块，像云南铜业自高点的累计跌幅达到80%，其底部放量预示后市有着较强的反弹动力。三是题材类个股，主要应关注有资金流入的题材股，像迪斯尼概念的界龙实业、奥运题材的中视传媒、资产置换题材的广州冷机等。对于大部分个股而言，目前仅仅看作是一轮反弹，所以从短期操作的角度讲，一般应在5日均线附近介入，并以5日均线作为持有与止损的依据，即只要收盘不破5日均线就可持有，下破5日均线出局。严格的纪律性是短线操作成功的必要条件之一。

[潜力股推荐]   

兴化股份（002109）：投资评级：买进；期限：短线
2008年一季度每股收益0.12元，2007年度每股收益0.62元，流通A股12702万股。公司是国内最大的硝酸铵生产企业，年生产能力33万吨，市场占有率排名第一，维持在10%左右。自2007年下半年以来，国际硝酸铵价格涨幅达到110%，国内硝酸铵价格涨幅已达到56%。目前公司6月份的产品出厂价格大幅高于我们全年均价预测数，预计08 年硝酸铵产品价格仍有进一步上升空间，行业将维持景气。我们预计08-10年EPS分别为0.60元、0.87元和1.42元，未来三年公司净利润将保持50%左右的增长，建议短线买入。

浙江龙盛（600352）：投资评级：买进；期限：中线
2008年一季度每股收益0.16元，2007年度每股收益0.65元,流通A股62639万股。公司是全球分散染料行业的龙头企业，具有较好的定价权。由于奥运期间的节能减排压力，近期染料价格快速上涨，尽管公司原材料价格也在上升，但是产品毛利仍然呈现扩大趋势。近期公告股权激励方案被证监会通过，行权价为16.88元。我们预测公司2008年和2009年每股收益分别为0.88和1.04元，目前动态市盈率处于市场底部，建议短线买入。


[异动股点评]   

用友软件（600588）：投资评级：买进；期限：中线
2008年一季度每股收益0.31元，2007年度每股收益1.6元，流通A股32854万股。国内ERP行业的长期增长空间依然突出，用友作为行业的龙头企业，未来的增长相对确定。公司连续5年市场占有率排名第一，发展路径清晰，我们预计，随着培植的多项软件业务进入收获期，公司销售收入将恢复快速增长态势，建议买入。

钱江生化（600796）
周四上涨10.10％。公司总股本27400万股，实际流通A股19592万股。公司是国内最大的生物农药生产企业，拥有四大系列30多个产品，2007年每股收益0.12元，2008年一季度每股收益为-0.055元，公司生产的农药主要用于水稻，受到农药原材料价格上涨和近年来水稻种植面积下降等影响，公司业绩不容乐观，5月13日公司预告今年上半年同比下降50％以上。该股在2月底3月份初曾经出现过连续5个涨停，当时传言杜邦公司将要收购钱江生化，而公司的澄清公告中只说明了未来三个月无整体上市计划，给后市留下想象空间，投资者可关注。

荣华实业（600311）
周四上涨10.06％。公司总股本66560万股，实际流通A股50752万股。公司主营业务是粮食及饲料加工业，公司今年1月公告拟出资2.6亿元收购浙商矿业100％股权及探矿权，采矿权。浙商矿业目前拥有两个金矿所有权，其中金山金矿储量60吨，按市价计算价值96亿元，如果收购成功，无疑将大大增强其盈利能力。但是目前收购不确定性还很大，据媒体报道，金山金矿探矿权证的过户尚存在不确定性，浙商矿业警鑫金矿尚未取得且无法预计何时取得生产许可证，浙商矿业尚未取得开采黄金矿产批准书，不确定性较大，投资者可关注，暂时不宜进入。

天富热电（600509）
周四上涨10.06％。公司总股本65570万股，实际流通A股37335万股。公司是新疆地区唯一一家水，热电一体的地方电力企业。公司目前建设了3个高新科技项目，值得重点关注的是公司的碳化硅晶体项目，碳化硅晶体项目在军事和民用方面拥有广阔的，获得了国家自然科学基金资助，目前已经安装晶体生长炉13台，即将开始大规模生产，投资者可以重点关注。

安泰集团（600408）
周四上涨8.43%。公司是山西民营焦碳企业龙头，主要从事煤炭的洗选，焦碳的生产销售，主要产品冶金焦，生铁出口美国，日本，韩国等国际市场。公司自身拥有52万吨的焦炉,持股75%的宏安焦化220万吨焦炉一期110万吨已经投产,二期110万吨由公司自建,07年底二期第一座焦炉55万吨投产,08年底二期也将全部投产。此外,公司计划通过股权或现金并购地方200万吨的焦炭企业,这些项目顺利实施后,公司的焦炭产能将达到472万吨。公司还进入生铁领域，完善煤焦碳产业链，减少受下游需求的波动影响，今天股价上涨在于尾盘被大资金拉起，目前焦炭不是市场热点，投资者可长线持有该股。

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