摩通:看好鞍钢中石化,中国股票[中性]

摩根大通发表报告指出，在亚洲及新兴市场投资组合中，上调中国股票的评级至「增持」，原因是基于人民币恢复升值、通胀回落及政策焦点可能由通胀转移至经济增长，而工行(1398)、鞍钢(0347)和中石化(0386)等将受惠。



　　摩根大通分析师Adrian Mowat、龚方雄和Irene Huang均指出，投资者应该「增持」中国股票，且持仓应多于亚洲和新兴市场指数所建议的程度。早前摩通对中国股票的评级为「中性」。



　　建议「增持」中国股票



　　今年以来，MSCI中国指数已重挫24%，跌幅超过MSCI亚太指数10%和MSCI新兴市场指数9.4%的两倍。摩通称，中国股市复苏之时，工行、鞍钢和中石化等将名列赢家之中。中国股票当前的市盈率为13.5倍，高于全球范围内新兴市场17%，而今年年初时双方之间的差距高达42%。



　　报告指出，人民币汇率正逐步迈向该行预测年底将达6.5水平的轨道，更快速升值步伐将刺激以港元计价的盈利水平。此外，CPI升幅倘跌至低于6%，将为燃料及商品价格取消控制提供弹性，这将令独立发电企业及炼油行业得益，地产行业亦将受惠于ZF由对通胀的关注，转移至对经济增长的关注。



　　报告预期，电讯股将趋稳定，但中移动(0941)可能继续因监管问题而受负面影响。该行亦将建行(0939)、中石化、神华(1088)、安徽海螺水泥(0914)、富力地产(2777)、瑞安房地产(0272)及中国重汽(3808)的H股评级均为「增持」，但将中石油(00857)的H股评级则为「减持」。