一．行情综述：
　　沪深股市周五再现大幅波动走势。上证指数收报2831.74点，上涨82.87点，涨幅3.01%；深成指收报9373.69点，上涨212.13点，涨幅2.32%，两市合计成交1167.9亿元，较周四放大两成半。早盘两市小幅高开后快速下探，再创新低；但中石化、工行、人寿、万科等权重股突然发力，带动大盘强势拉升，上证指数最高回升到2917点之后市场缩量震荡回落，最终两市均以带长上下影线的阳线报收。盘面上看，能源电力、证券、保险等板块居前涨幅前列，个股涨跌比率为2：1。

　　二．市场分析：
　　对于国家发改委上调成品油与电力价格的看法分歧是导致周五市场大幅波动的主要原因。我们认为，本次价格上调无疑会在一定程度上加重工业企业生产成本，其对企业盈利水平的负面影响可能会在下半年开始体现出来。对于CPI的影响方面，由于能源类商品占CPI的比重较低，加上本次调整对涉及居民生活的交通用电等方面采取补贴相关企业而不上调价格水平的方式，所以本次调价对CPI的直接影响较小；同时尽管提价加强了PPI持续攀升的趋势，对CPI构成了一定压力，但目前由于产品市场大多供过于求，所以PPI对CPI的传导能力有限，综合来看下半年CPI水平逐步回落的可能性仍然较大。本次价格调整从中长期角度来讲对于控制总需求过快增长，加快经济结构转型，特别是对于抑制通胀这个当前最严峻的经济问题作用偏正面，有利于稳定预期。近几日市场大幅波动显示了资金参与力度在加大，人气逐渐活跃，市场短期有震荡企稳的迹象；不过，由于投资者悲观预期还未得到扭转，而能源价格上调对企业盈利的负面影响更为直接和明显，所以市场总体上仍会以弱势运行为主。

　　三．操作策略：
　　近期市场波动幅度加大，基本面仍不理想，投资者还需谨慎看待市场涨跌。仓重者仍以逢高减持，谨慎观望为主；价值型投资者可在调整中逢低轻仓介入银行、保险、商业百货等优质品种，另外存在价格提升空间的电力、石化等仍可适当逢低关注。

周末愉快！