路透社——关于南航认沽的报道
[路透社上海消息]今天作为中国仅存的带有做空意义的南方航空公司认沽权证(580989)大肆暴跌,似乎已经昭示世人,此件由曾有"创新之都"的上海的证券交易所作为明星产品推出的权证交易正在尴尬地死去.据方的消息说,即使没有到期.这个产品也注定是毫无价值的(当地语言"归零").耐人寻味的是,方的上海证券交易所当初热切的推出这个明星创新产品时奉行的价值观念,和目前即使尚未到期却喋喋不休地鼓吹此权证毫无价值的热切态度成了鲜明的对比,很多普通投资者对此无所适从.
而与此同时,方的宣传机构也在长篇大论地发表文章,宣传管理层完全拥有替代人民判断是否应该拥有财富的权力.一家名为"国泰君安"(中文的意思是:国家好,君主好)的券商甚至有权宣称,完全拥有合法的权力来替投资者判断输赢.而当他们觉得有责任替他们的客户做出决定时,他们当然认为自己有权终止为客户服务,包括按照自己对输赢的判断行事而不执行客户的交易委托.这些在西方肯定是不可想象的:不忠实履行客户的委托,将严重损害券商的存在价值与忠诚客户的诚信原则.许多投资者埋怨说,今天他们可以按照自己的价值观来左右客户的交易委托,明天就可能按照自己的喜好或意愿直接动用客户的帐户资金来进行擅自交易,并且宣称自己完全是为了保证客户的利益.即使这种现象我们不知道是否已经发生,但是拒绝或禁止客户交易委托却不提前说明原因,是在整个世界现代证券交易史上十分罕见的.它表明中国的证券交易管理者及经纪人拥有道德优势,并且强调自己可以随时并且随意按照自己的道德意愿来控制所有客户的交易意愿.尤其是后来该经纪公司作出的解释:为了防止某个客户的恶意交易,而必须禁止全体客户的交易委托.对此野界实在无法给予任何评论!
此间发生的很多关于禁止交易与限制赚钱但不限制赔钱的做法,有人解释是因为交易管理人员天然地站在交易道德的最高层次,从而必须对道德低下的交易进行控制.很多资深金融管理及经纪人员无法对此做出评论及解释,但是他们却给出了一个共同且合理的说明,那就是:在中国进行证券交易(包括投机交易及残酷的做空机制,尽管除一些认沽权证外尚未完全开放),就必须接受管理人员的道德审判和经纪人的最终交易处置权,显然忠实地履行委托人的交易意愿并不受到中国法律的保护,或着可以说不是中国证券交易制度所必须遵守的铁律.
"关于规则及交易纪律,他们可以随意随时创设,也习惯了",一位投资者沮丧地说
