市场会继续围绕3600点宽幅震荡              吴怀国


周三大盘大幅反弹，个股普涨，有色、水泥、煤炭涨幅居前。近四十只个股封于涨停，涨幅在5%以上的个股数量近200只，近日大幅上涨的医药生物和农林牧渔两个板块出现小幅回调，板块轮动速度快，仍是大盘震荡过程中，资金推动股指攀升的主要特点。银行股在经过前期连续的调整之后，已经调整的十分充分，也出现强劲反弹。从目前情况来看，虽然突如其来的地震灾害对后期经济情况带来了一定的不确定性，但由于国家对抗震救灾的高度重视，上下一心，协力奋战，经过全国人员的共同努力，灾区的明天会更好。预测后期市场会继续围绕3600点宽泛震荡。  

电力设备：水泥板块后下一个灾后重建龙头                 肖 华  


    今日大盘放量大幅上扬，成功突破10日均线，未来大盘走势可以期待。近期盘中的持续热点即灾后重建板块，随着四川汶川地区地震的逐渐平息，灾后重建板块成为游资重点追逐的对象，水泥、医药、路桥建设等板块持续火热，替代水泥板块的下一个灾后重建龙头就是电力设备板块，今日该电力设备板块的湘电股份、创元科技引领整个板块启动，该板块在灾后重建引发的电力设备产品需求上升的强大预期下将会走出一波和水泥、医药相媲美的强势行情。

　　一、灾后重建迫在眉睫，电力设备一马当先

　　2008年5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震，。震中地区汶川约三分之一的房屋倒塌，约三分之一的房屋严重受损；目前伤亡最多的绵阳市北川县因山体滑坡，基本被夷为平地。由于汶川地区离都江堰、德阳、成都和绵阳等人口聚集地区较近，估计本次地震将对四川当地人民的生命、财产造成重大损失，灾后房屋和基础设施重建以及桥梁、道路、电力设施的修护是当务之急。

　　稍后进行的灾后重建在一定程度上将导致对电力设备产品需求的上升。短期内，损坏电网的修复将增加对塔架、线缆的需求。输电线路重建必然有利于相关制造行业，比如电线电缆、变压器行业等；通讯设备的光缆等。

　　二、“十一五”电网规划需求打开成长空间

　　08年大规模的电源与电网建设所带来的设备需求给电力设备行业带来大量机会。在电网建设方面，根据发达国家的经验，输配电资产通常大于发电资产，输配电资产和发电资产比例一般在60：40，而在我国，由于历史原因，电网建设严重滞后于电站建设，严重威胁了电网安全。因此，国家有关部门在“十一五”期间加大了电网投资力度，国家电网公司在“十一五”电网规划调整报告中，将原来“十一五”的投资额从8586亿元调增至1.13万亿元，增加幅度为31.6%。另据权威机构预测，到2030年以前，我国需要投资1.51万亿美元用于发展电网系统。如果加上提高发电能力的成本，未来20年中国用于电力方面的投资将累计达到2.8万亿美元，相当于全世界电力总投资的1/4，这无疑赋予了电力设备行业极佳的行业需求预期。另外，产业政策的演变也使得那些符合国家产业政策导向的电力设备股的市场需求得以迅速拓展。比如说近年来节能减排的产业政策导向，使得那些产品价格虽高，但节能效果明显的电力设备品种得到市场的广泛应用，行业需求空间由此打开。

　　三、行业投资新亮点触发资金追捧新热点

　　行业发展的新特点也赋予电力设备行业新的增长动能。比如说电网投资向高压、超高压、特高压产品方向发展。近年来，由于我国实施了西电东输等战略，山西等区域由煤炭大省向电力大省转变，加之西南地区的水电资源开发等因素，均对超高压、特高压的输变电线路提出了新的要求。所以，未来这一领域或将成为电网的重要投资方向，如此就给电力设备行业提出了新的挑战与机遇。由于高压、超高压设备还具有高技术进入门槛，因此，竞争相对缓和，如此就给中高端的电网设备生产厂商带来了更多的产品订单，企业的盈利能力相对乐观。行业中的这些悄然变化，引起了相关上市公司市场发展空间的变化。如上面所说的超高压设备，高速发展的良好环境已经造就了平高电气(600312)、思源电气(002028)等一批牛股。可以看出，市场已经敏锐地发现了这个新的发展趋势，因此，资金的热烈追捧也造就了二级市场上该类股票的火热行情。

　　川渝地区电气设备行业的上市公司东方电气(600875)、天威保变(600550)的参股公司新光硅业等电力设备公司受到了地震的严重影响，短期内恢复生产的可能性较小。随着灾后重建的到来，全国其他地区的电力设备板块将会通过灾后重建招投标受益。

　　个股方面建议投资者重点关注的品种是具备较强的估值优势同时拥有高端产品的非四川省境内的输配电设备公司。比如东北电气(000585)，公司主营收入持续增长，订货量大幅提升，旗下两家子公司生产电力电容器的新锦融以及生产输变电高压设备的新沈开都是受益于“十一五”电网规划，同时相关产品具有较高技术门槛，存在一定的寡头垄断，相关产品盈利能力很强，业绩高成长性明显，同时该股极具较强的估值优势，价位仅仅在4元附近，具有较强的安全边际，建议重点关注。  


东北电气：受益于灾后重建 电气龙头火爆井喷           肖 华

　　热点解析：

　　在四川汶川强震的影响逐渐被市场消化后，灾后重建板块受到了资金面的关注，医药、水泥、建材、工程机械等板块轮番启动，预计随着抗震救灾和灾后重建工作的逐步推进，医药、建筑建材、钢铁、工程机械、电力设备需求急剧上升，因此我们预计后市尚未启动的电气设备板块将有所表现，由于灾后重建工作一定首先需要解决的就是动力的供应问题，因此尽快恢复该地区的电力生产和输送是重中之重，这样就将引起对电力及输变电设备的需求，这些都将带动整个电力和输变电设备行业的蓬勃发展。在个股上建议关注东北电气，公司的主营业务为输配电及控制设备制造业，作为国内特高压开关行业的龙头，市场占有率高达22%以上，是国内包括平高电气在内少数能与外资相抗衡的特高压开关企业。尤其是在公司增资日本日立、瑞士ABB公司先进经验的沈阳高压开关厂后，已成为目前国内唯一的800kV超高压GIS生产厂商，行业龙头的风范已经初显端倪，随着先后中标三峡左岸、右岸550 kV GIS合同，公司特高压霸主的地位更加巩固。在一系列资产整合后，东北电气有望成为灾后重建和“十一五”电网改造的最大赢家。

　　1. 灾后重建工作一定首先需要解决的就是动力的供应问题，因此尽快恢复该地区的电力生产和输送是重中之重，这样就将引起对电力及输变电设备的需求，东北电气作为东北输变电行业实力最强的企业，有望成为灾后重建的受益者。

　　2. 未来三年，将是输配电工业领域景气高涨的阶段，向高电压、低损耗的输电侧节能发展，将是行业内的主要发展方向，其中高压输配电设备制造子行业将享受到难得的政策机遇和景气周期，行业内结构性投资机会不断。东北电气作为东北地区重要的大型电力设备生产商，主营业务为高压开关、电力电容器和封闭母线等，未来的发展前景将十分广阔。

　　3. 在经过一系列股权重组后，公司经营正在重新焕发生机和活力。随着国家输变电设备行业快速发展机遇，输变电设备投资力度不断加大，并将取代电站设备，引领电力设备行业景气度持续

　　一、灾后重建电力先行 电气设备行业受益

　　虽然本次震灾对四川境内发电设施和输变电设施的影响仍有待进一步统计分析，但可以预计的是对局部地区短期电力供应将产生明显冲击。四川省是水利发电大省，2007年底四川省水电装机容量1880万千瓦，占全省总装机容量比例约62%，占全国水电总装机比例约13%；2007 年全年四川省水电电量占全省总发电量比例约63%，是全国水电占比最高的省份。由于灾后重建工作一定首先需要解决的就是动力的供应问题，因此尽快恢复该地区的电力生产和输送是重中之重，这样就将引起对电力及输变电设备的需求，这些都将带动整个电力和输变电设备行业的蓬勃发展。此外，作为国民经济的基础产业，电力行业本身也一直保持较快的发展速度，“十一五”期间，我国在电力发展结构上将大力开发水电建设，电网投资年均增长将达到20%，庞大的投资需求使电力设备制造行业迎来高速发展期，相关上市公司收益明显。东北电气的主营业务为输配电及控制设备制造业，作为东北输变电行业实力最强的企业，公司整合输变电资产的步伐明显在加快，目前公司已获得三峡右岸的制造合同。在一系列资产整合后，东北电气有望成为灾后重建和“十一五”电网改造的最大赢家。

　　二、节能减排带来机遇 股权投资增值空间广阔

　　电力工业是能源消耗和污染物排放的大户，传统五大高耗能、高污染行业中电力工业首当其冲，输电侧和配电侧由于线损率一直没有实际改善导致耗能严重，按07年我国发电量3万亿千瓦时测算，耗费在输电及配电侧线路及变电设备空载损耗上的电就达到1800多亿千瓦时，相当于一座3600万千瓦火电站的年发电量；所以，输配电侧节能设备的采用是节能减排最直接见效的领域，而作为节能减排的重点领域，配电侧节设备制造子行业将是受益最明显的。未来三年，将是输配电工业领域景气高涨的阶段，向高电压、低损耗的输电侧节能发展，将是行业内的主要发展方向，其中高压输配电设备制造子行业将享受到难得的政策机遇和景气周期，行业内结构性投资机会不断。东北电气作为东北地区重要的大型电力设备生产商，主营业务为高压开关、电力电容器和封闭母线等，未来的发展前景将十分广阔。而且除了主业的蒸蒸日上之外，公司还投资1000万元持锦州商业银行1000万股，占4.35%股权，随着金融资产的快速增值，公司的股权增值空间势必十分广阔。

　　三、行业龙头受益输变电投资景气持续高涨

　　公司在经过私有化和一系列股权重组后，公司经营正在重新焕发生机和活力。下属主要经营实体如新东北电气(锦州)电力电容器有限公司、锦州锦容电器有限责任公司、新东北电气(沈阳)高压隔离开关有限公司、阜新封闭母线有限责任公司等均为行业排名靠前的骨干企业，具有较强的实力和发展潜力。在特高压方面，除了公司本身已经制定的特高压产品开发计划外，公司还参股新东北电气(沈阳)高压开关公司即新沈高。该公司拥有ABB、日立以及韩国晓星的技术，拥有百万伏的特高压、超高压、高压三个国际一流的开关生产制造基地，具有完整的系列高压开关产品，如在126、252、550kv、800kv等等级的GIS，以及126、252、550KVSF6罐式(瓷柱式)断路器， 126、252、363、550、800KV等级的高压交流隔离开关等具有极强的研发、制造能力。公司目前是国内唯一的800kV超高压GIS生产厂商，并拥有国内第一条750kV超高压输变线路制造的GIS、550KVGIS等生产、制造和运营经验。新沈高必将为公司贡献巨大的投资收益。

　　从技术走势来看，该股在经过前期的底部构筑后，股价重心稳步上移，最近几个交易日该股有效的修复了技术指标，目前短期均线系统已成多头排列，后市有望加速上攻，行情值得期待，目前该股的价格才四元多，其价值严重低估，建议重点关注。

[ 本帖最后由 深水区域 于 2008-5-14 19:40 编辑 ]

谢谢提供分析！