对全球经济和中国经济增长的担忧被认为是引起近期市场下跌的一个因素，但我们认为，目前中国经济增长态势良好，全年增长仍有望保持在10.3%左右，市场不必对经济前景过分担忧。预计2008年的物价形势并不如同人们预期的那样成为“痼疾”，全年CPI同比有望保持在5%左右。

    国际热钱短期的集中抽逃将对于相关市场形成巨大的冲击。而综合目前中美两国的宏观经济背景，美国金融市场流动性的紧张以及保证金交易的制度安排都对于国际热钱的集中撤离创造了必要条件。从历史经验来看，热钱出逃带来的影响基本上都是短期的，长期来看不会影响市场的趋势。

    A股08年动态估值水平已经回落至21倍以下的合理区间。种种利空都在指数中得到体现，投资者在动荡的指数面前不需要过分悲观。3月份宏观经济数据公布的时候，投资者的悲观预期将得到修正并重返理性，重新认识2008年的宏观经济走势，同时将收复由于情绪宣泄导致的过度下跌。

    从相对估值和08年行业盈利增速来看，银行、煤炭、有色、保险和上海本地股板块都是市场转向后的投资标的。

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