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损益表解读

dyne1018

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楼主大中小发表于 2008-3-15 19:57 只看该作者此帖被阅读 4381 次 请查看（明日即将拉升３只短线牛股！）

损益表解读

损益表-盈利能力指标分析

盈利能力比率分析包括：

　　1、销售毛利率。

　　（l）销售毛利率定义。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。其计算公式为

　　销售毛利率 = [（销售收入 - 销售成本）/ 销售收入]* 100％

　　（2）销售毛利率分析。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

　　2、销售净利率。

　　（l）销售净利率定义。销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为

　　销售净利率=（净利 / 销售收入） * 100％

　　（2）销售净利率分析。

　　l）该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利润保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

　　2）销售利润率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率，可以作进一步分析。　　3、资产收益率。

　　（l）资产收益率定义。资产收益率是企业净利率与平均资产总额的百分比。资产收益率计算公式为

　　资产收益率 =（净利润 / 平均资产总额）* 100％

　　平均资产总额 =（期初资产总额 + 期末资产总额）/ 2

　　（2）资产收益率分析。

　　1）把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果；否则则相反。

　　2）企业的资产是由投资人投入或举债形成的。收益的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。资产收益率是一个综合指标，为了正确评价企业经济效益的高低，挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。影响资产收益率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。

　　3）可以利用资产收益率来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。

　　（4）成本费用率

　　成本费用率是企业利润总额与企业当期成本费用的比率，计算公式为：

　　成本费用率 = 利润总额／成本费用总额

　　该指标反映了每一元成本费用支出所能带来的利润总额。对于投资者来说，当然是成本费用率越大越好，因为成本费用率越大，说明同样的成本费用能取得更多的利润，或者说取得同样多的利润只要花费更少的成本费用支出，表明企业的获利能力越强，反之则表明获利能力越弱。

　　4、股东权益收益率。

　　股东权益收益率是净利与平均股东权益的百分比。其计算公式为

　　股东权益收益率 =（净利润 / 平均股东权益） * 100％

　　该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。。　　5、主营业务利润率。

　　主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比，其计算公式为

　　主营业务利润率 =（主营业务利润 / 主营业务收入）* 100％

　　该指标反映公司的主营业务获利水平，只有当公司主营业务突出，即主营业务利润率较高的情况下，才能在竞争中占据优势地位。

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夜鸣猪体力 +6 谢谢分享 2008-3-16 15:54

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沙发大中小发表于 2008-3-15 19:57 只看该作者

损益表-投资收益指标分析

投资收益分析包括：

　　1、普通股每股净收益。

　　普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值。其计算公式一般为

　　普通股每股净收益 =（净利-优先股股息）/ 发行在外的加权平均普通股股数

　　由于我国公司法没有关于发行优先股的规定，所以普通股每股净收益等于净利除以发行在外的股份总数。

　　该指标反映普通股的获利水平，指标值越高，每一股份可得的利润越多，股东的投资效益越好；反之则越差。

　　2、股息发放率。

　　股息发放率是普通股每股股利与每股净收益的百分比。其计算公式为　　股息发放率 =（每股股利 / 每股净收益） * 100％

　　该指标反映普通股股东从每股的全部净收益中分到手部分的多少，就单独的普通股投资人来讲，这一指标比每股净收益更直接体现当前利益。股息发放率的高低要依据各公司对资金需要量的具体状况而定。股息发放率的高低取决于公司的股利支付方针，公司要考虑经营扩张资金需求、财务风险高低、最佳资本结构来决定支付股利的比例。

　　3、市盈率。

　　（1）市盈率的定义。市盈率是每股市价与每股盈利的比率，亦称市盈率或本益比或本利比。其计算公式为

　　市价与每股盈利比率 = 每股市价 / 每股盈余

　　公式中的每股市价是指普通股每股在证券市场上的买卖价格。

　　（2）市盈率比率分析。该指标是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，用每股盈余与股价进行比较，反映投资者对每元利润所愿支付的价格。这一比率越高，意味着公司未来成长的潜力越大。一般说来，市盈率越高，说明公众对该股票的评价越高。但应注意的是在每股收益很小或亏损时，市盈率往往非常高，此时的市盈率不说明任何问题；当市盈率受净利润的影响较大，存在利润操纵现象时，该指标也就失去了意义。

　　4、投资收益率。

　　投资收益率等于公司投资收益与平均投资额的比值。用公式表示为

　　投资收益率 = 投资收益 /（期初长、短期投资 + 期末长、短期投资）/ 2 * 100%

　　该指标反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力。

　　5、股利支付率

　　股利支付率是每股股利与每股收益的百分比，计算公式为：

　　股利支付率 =（每股股利／每股收益）

　　该比率反映股东从每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投资者而言，这比每股收益更直接体现当前利益。

　　6、每股净资产

　　每股净资产是期末净资产与总股本的比值，也称为每股帐面价值或每股权益。计算公式为　　每股净资产 = 年末股东权益 / 总股本

　　投资者还应特别注意另一个重要的指标--调整后的每股净资产。

　　调整后的每股净资产=（年末股东权益 - 三年以上的应收帐款 - 待摊费用 - 待处理（流动、固定）资产净损失 - 开办费 - 长期待摊费用）／年末股本总数

　　一般来说，调整后的每股净资产稍低于每股净资产，但如果调整后的每股净资产远远低于每股净资产的话，说明该公司的资产质量差，潜亏巨大，随时可能发生较大的帐面亏损，投资者应警惕。

　　（5）市净率

　　把每股净资产和每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价。市净率就是反映每股市价和每股净资产关系的比率。计算公式为

　　市净率 = 每股市价／每股净资产

　　每股净资产是股票的帐面价值，它是用成本计算的，每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。一般来说，市价越是高于其帐面价值，公司资产的质量越是好，优质股票的市净率普遍较高。

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板凳大中小发表于 2008-3-15 19:59 只看该作者

损益表-经济效率指标分析

公司损益表是一定时期内（通常是1年或1季内）经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益账目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及经营趋势。

　　损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费附和其他费用；第三部分是利润。有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，在实际运用中，前者似乎还更多一些。利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。

　　如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。

　　其中经济效率指标分析包括：

　　1、转率和存货周转天数。

　　在流动资产中，存货所占的比重较大。存货的流动性，将直接影响企业的流动比率，因此，必须特别重视对存货的分析。存货的流动性，一般用存货的周转速度指标来反映，即存货周转率或存货周转天数。　　存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销售成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为

　　存货周转率 = 销货成本 / 平均存货

　　存货周转天数 = 360 / 存货周转率=360/（销货成本/平均存货）=（平均存货*360）/销货成本

　　公式中的销货成本数据来自损益表，平均存货来自资产负债表中的"期初存货"与"期末存?quot;的平均数。

　　一般来说，存货周转次数越多，周转天数越少，存货周转速度越快，存货的占用越低，流动性就越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快，存货管理的业绩就好，显示出良好的短期偿债能力和盈利能力。但是，不能绝对认为存货周转率越快越好，因为存货批量因素会对存货周转率产生较大影响。在存货批量（包括材料采购批量、商品进货批量和产品生产批量等）很小的情况下，存货会很快的转换，批量过小，订货成本或生产准备成本便会上升，甚至造成缺货成本，反而使总成本增大，产生负效应。存货周转分析的目的就是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存贷管理在保证生产经营缘耐保】赡苌僬加镁式穑岣咦式鸬氖褂眯剩銮科笠刀唐诔フ芰Γ俳笠倒芾硭降奶岣摺Ｋ裕诜治龃婊踔茏适保氡酒笠道纷柿稀⒂肫渌笠祷蛐幸灯骄奖冉隙鞒雠卸稀?/p>

　　2、固定资产周转率。

　　固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。计算公式为

　　固定资产周转率 = 销售收入 / 固定资产净值

　　固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。　　3、总资产周转率。

　　总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。其计算公式为

　　总资产周转率 = 销售收入 / 平均资产总额

　　平均资产总额 =（年初资产总额 + 年末资产总额）/ 2

　　该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

　　4、股东权益周转率。

　　股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。其计算公式为　　股东权益周转率 = 销售收入 / 平均股东权益

　　平均股东权益 =（期初股东权益 + 期末股东权益）/ 2

　　该指标说明公司运用所有制的资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强。

　　5、主营业务收入增长率。

　　主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。用公式表示为

　　主营业务收入增长率 =（本期主营业务收入 - 上期主营业务收入）/ 上期主营业务收入*100%

　　主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。

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天舞宝伦体力 +10 我很赞同 2008-3-18 19:53

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易之兴

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地板大中小发表于 2008-3-15 20:50 只看该作者

想学习的人来看啦。

谢谢

该忍时忍，不能气短；
该狠时狠，不能手软！

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dyne1018

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5楼大中小发表于 2008-3-15 21:45 只看该作者

引用:

原帖由 易之兴 于 2008-3-15 20:50 发表
想学习的人来看啦。

谢谢

好像没多少朋友对这方面的内容感兴趣，呵呵，

也许是太浅显了吧

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夜鸣猪体力 +6 不是因为浅显，是因为浮躁 2008-3-16 15:47

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等待泰坦尼克

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6楼大中小发表于 2008-3-15 21:47 只看该作者

谢谢分享

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浪花传奇

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7楼大中小发表于 2008-3-16 01:03 只看该作者

谢谢

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夜鸣珠

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8楼大中小发表于 2008-3-16 15:48 只看该作者

谢谢提供好文章

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夜鸣珠

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9楼大中小发表于 2008-3-16 15:53 只看该作者

引用:

原帖由 dyne1018 于 2008-3-15 21:45 发表

好像没多少朋友对这方面的内容感兴趣，呵呵，

也许是太浅显了吧

太多的朋友喜欢做短线，兄台提供的文章，如果做中长线是很喜欢的。
不过，主动做中长线的朋友好像不多，被动做的似乎又不需要。

希望兄台能继续提供这类文章，人以类聚，楼主回有好回报的！

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yjxyjx01

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10楼 大中小发表于 2008-3-16 16:37 只看该作者

谢谢提供

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LUJUN888

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11楼 大中小发表于 2008-3-18 16:25 只看该作者

谢谢提供，这可是价值投资的最好分析资料。

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gsnqazwsx

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12楼 大中小发表于 2008-3-22 21:21 只看该作者

这个一定要下功夫学习

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一生万千

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13楼 大中小发表于 2008-4-29 20:20 只看该作者

谢谢提供

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股神678

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14楼 大中小发表于 2008-5-1 21:59 只看该作者

谢谢提供

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15楼 大中小发表于 2008-5-2 09:07 只看该作者

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老树

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16楼 大中小发表于 2008-5-3 12:56 只看该作者

谢谢提供好文章

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huazizo

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17楼 大中小发表于 2008-5-3 13:18 只看该作者

只有这样的学习才能达到厚积薄发的效果！辛苦了！表示真诚的谢意

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why561

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18楼 大中小发表于 2008-7-12 07:07 只看该作者

多谢提供

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looniyo

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19楼 大中小发表于 2008-12-18 23:09 只看该作者

谢谢楼主提供，投资是一生的事情，我刚开始学

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ntlhq

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20楼 大中小发表于 2008-12-19 13:45 只看该作者

对不起，您两次发表间隔少于 50 秒，请不要灌水！

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21楼 大中小发表于 2008-12-19 20:55 只看该作者

谢谢分享，致谢并祝周末愉快。

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22楼 大中小发表于 2008-12-20 11:11 只看该作者

谢谢提供好文章

成功有方法,失败有原因.
不为失败找借口,只为成功找方法.

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23楼 大中小发表于 2008-12-20 11:30 只看该作者

谢

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24楼 大中小发表于 2008-12-20 12:21 只看该作者

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25楼 大中小发表于 2009-2-22 22:47 只看该作者

谢谢分享

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26楼 大中小发表于 2009-3-29 17:18 只看该作者

谢谢提供,辛苦了!

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