2008年02月25日 07:51　中金在线/期货编辑部　

　　主力合约单日增仓12万手 大资金爆炒白糖油料

　　雪灾肆虐之时，期货市场借机烧起了一把大火。4072.8亿元。期货市场2月20日交易额创出历史新高。

　　农产品成为资本市场最炽热的焦点。截至2月22日中午记者发稿时，白糖期货已经出现了"八连阳"，其中3个交易日出现涨停，21日更是以900亿元的成交量刷新了历史纪录。2月22日当天，郑糖0901合约开盘就达4980元，较节后第一个交易日开盘价3900元足足上涨27.7%。菜籽油开市之后也是日日高涨，最高价13688元，较节前上涨2000多元。

　　白糖和油脂像两匹大功率的发动机，带动农产品的行情不断上升：21日尾盘大豆合约0809一度涨至5100元/吨，豆类、棕榈油不断刷新纪录，18日，小麦出现涨停。

　　白糖：多空分歧较大

　　"在国内雪灾影响和外盘的涨势拉动之下，白糖涨势只是刚刚启动。"中信期货农产品分析师王西昂介绍说，主要产地广西的甘蔗大面积受到雪灾影响，短期性白糖突破上升的趋势基本不变。

　　而从长期来看，期货价格还将受到外盘影响。目前，各种因素拉动国际糖价逐渐由低谷上升，白糖期货的后劲十足。

　　除基本面的支撑之外，资金的流入也对白糖的红火浇了一把油。格林期货分析师崔家悦告诉理财周报记者，从2月17日到20日的４天时间里，仅郑糖0809单只合约就被资金增仓了12.4万手。而郑州商品交易所披露的信息也显示，19日郑糖合约的成交额超过了700亿元，占当日成交总额80%以上的份额。记者还发现，截至2月20日，郑糖的持仓量已迅速增加到255270手。

　　不过，也有分析师认为白糖的上涨空间已经比较有限。"也就二三百点吧"，中期期货的张向军认为，目前全球白糖供求基本平衡，2006年因短缺造成外盘19美分/磅，内盘6200元/吨的纪录年内不大可能出现，今后白糖可能更多维持于高位区的调整。

　　也有业内人士认为，从全球范围看，其他主要产糖国家的产量仍在增长，如果扩大白糖进口数量，白糖价格的上涨空间会受到限制，而且目前广西受灾数据并未明朗。在如此短的时间就疯狂拉升价格，带有明显的投机性质。

　　菜籽油：长期利好，短期或有风险

　　主要产区位于长江流域的油菜产量同样受到了雪灾的影响，统计显示今年冬天国内贵州、湖南、湖北、安徽、江西、江苏、浙江等省作物因低温冻害，导致油菜受灾严重，受灾面积超过总种植面积的50%以上。

　　首创期货分析师董双伟认为菜籽的实际减产将有可能比预估更多。他认为，国家部门统计受灾面积近50%，受损面积27%多。这个受损面积的估计是偏低的。此外，春季的放晴回暖也有可能对油菜后期的生长有极为不利的影响。因此，今年菜籽的总产量可能下降更多。再加上国际上菜籽油价格一直上涨的大趋势，国内菜籽油价格总体上仍将一路上涨。4月至6月南美大豆的上市将使油料市场价格有所回落，9月至10月北美和国内农作物的成熟再次对价格产生影响。"总体来看，应该是一条上扬的M型曲线。"

　　目前国内菜籽油市场上最大的风险是来自于政策的变化。"不过跟小麦相比，国内菜籽油耕作面积、产量和储量的局限将加大国家宏观调控期货市场价格的难度，政策风险影响有限"。

　　但是，王西昂却认为菜籽油市场最大的风险来自资金炒作。"从期货交易所披露的数据看，菜籽油的持仓量最多时也只有5000手左右。这么少的参与量加大了资金炒作的空间，多头挤仓是十分容易的。"

　　他同时认为，目前的菜油价格已出现了一定幅度的超长，尽管长期仍是大势向好，但短期内可以适当选择获利回吐的机会。

　　豆油：短期行情尚不明显

　　与白糖、菜籽油一路走高相比，豆油的形势就稍显不稳。连续几日的上升后，2月20日，豆油期货高开低走，价格小幅回落。

　　"这与美豆回调是分不开的。"崔家悦说，作为生物能源的主要品种，能源类产品价格的上涨势必对豆类产品价格产生长期的利好影响。

　　他进一步分析，从市场层面来看，尽管价格回落，但长期合约0809，0809是继续上扬的。说明投资者对豆油的长期走势仍是看多。但短期内市场存在一定程度的震荡，行情还十分不明显。( 理财周报)

　　国外资金疯炒中国因素 期铜再度迫近历史高点　　

　　中国农历年伊始，LME期铜的走势可谓气势如虹，尽管受次级债危机的影响，今年美欧日等西方主要经济体经济增速放缓在所难免，但依靠近期中国和智利电力紧张引起的供应忧虑，以及对中国将于春节之后重启消费的强烈预期，国外资金配合以LME铜库存的持续减少，开始疯狂炒作铜市，周四晚伦铜收于8445美元，迫近2006年5月24日所创下的8800美元的历史高位。

　　电力短缺影响铜市供需格局

　　由于中国因暴雪灾害引发电力中断，从2月2日起，江西铜业  （600362 股吧,行情,资讯,主力买卖）的多数铜矿处于停产和半停产状态，到目前为止，由于运输问题仍未完全开工，铜冶炼产能只能维持在正常水平60％-70%的负荷生产，这导致产量损失为3万吨左右。而智利因遭遇五十多年来的罕见干旱，目前国内电力供应相当紧张，智利能源部长Marcelo Tokman称，不排除智利今年晚期拉闸限电的可能性。

　　据Hallgarten and Company称，如果智利政府因电力供应短缺而拉闸限电，其铜产量料保守估计将减少68000吨。瑞士信贷的一份研究报告称，因生产商面临电力和水短缺，今明两年全球铜供给可能低于此前预期，预估2008年至2012年国际铜市供给至少下降70万吨。

　　去年年底，CRU、ISCG等机构普遍预期2008年铜市将走向小幅过剩，但由于电力短缺导致的铜市供应减少，铜市供需格局可能彻底扭转。

　　近期商品研究机构CRU报告称，估计今年全球铜市可能出现供需缺口的"真正机会"，因为估计中国铜需求增速料超越预期，初步的数据显示去年中国的铜消费量增幅在15％以上。3月份将进入国内的金属消费旺季，年初发生的雪灾天气暴露出电力设备的不足与缺陷，大面积的电网改造不可避免，随着国家大型电力建设项目上马，使得铜线缆企业的需求回暖，而此时空调企业对铜管的需求量也将达到高峰。两大主要用铜行业的需求回升将对铜价构成了有力支撑，CRU预计今年中国的铜需求增长仍将达到两位数。

　　库存减少，持仓暴增

　　自今年年初以来，LME铜库存持续下降，2月21日报135375吨，较1月高点下滑超过30％。目前的LME库存已不到全球三天的消费量，而注销仓单仍在30000吨以上，注销仓单库存比达到22.73％的高位，这表明LME铜库存在未来一段时期仍有可能进一步下降，由于库存的大幅下降，现货升水已经上升到62美元。

　　与此同时，LME持仓量也不断增加，1月份突破维持了一年多的24万手至26万手的区间之后，在2月18日创下了278435手的历史高位。

　　库存减少、持仓增加，推高现货升水，这同去年9月中下旬时多头主力欲发动逼空行情的情势如出一辙。最新的CFTC持仓报告显示，基金多头新增6865手，空头缩减918手，净多头头寸为554手，这是自去年10月以来首次出现净多头头寸，这表明新多头建仓推动了价格的上涨。有迹象显示，国际金属市场的主要对冲基金"红风筝"正在市场中承接仓单，或许铜市的多逼空行情还远没有结束。

　　虽然目前以美欧日为代表的经济体仍没有出现经济好转的征兆，但是国外资金通过爆炒中国因素而将铜价再度推上了历史高位。从目前来看，这种炒作还没有结束，铜价超过2006年的高点不是没有可能，但是在市场炒作气氛过于浓烈的时候投资者应该保持一分清醒。

　　国内铜市场近期走势相对偏弱，沪伦比值不断下降，现货呈现贴水，显示目前国内消费商对目前的高价位并不是很接受，一旦外盘出现回调，市场注意力回到对经济实体的关注上，铜市可能会出现跳水行情。

　　操作上，建议投资者在目前的位置追涨要谨慎，不要成为国外炒作资金的牺牲品，轻仓操作为佳。(理财周报)

　　能否再度实现逼仓是铜价拓展上涨空间的关键

　　国际金属市场一周综述(2008.2.18~.2.22)

　　要点:

　　● 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值跌至16年低点，录得69.6

　　● 美国12月营建许可同比下降34.4%至106.8 万户；新屋开工同比下降38.24%至100.6万户

　　● 美国1月非农就业人数意外减少1.7万人，该数值远远低于此前预估的增加7万人左右

　　● 美国1月消费者物价普遍上涨。美国1月CPI上升0.4%

　　● 经济的滞胀已经不可避免

　　● 铜市场的逼仓行情继续演绎

　　★ 行情回顾

　　期铜价格周一上涨,因市场预计来自中国消费者的需求料走强,加上供给疑虑和库存下滑的推动.中国和南非的电力短缺则帮助推高了期铝价格. LME三个月期铜MCU3一度跳涨3.3%,至每吨7,990美元的四个月高位. 期铜终场收在每吨7,970美元,期铜年内已累计上扬近20%,期铝自1月1日来则已攀涨近18%. 三个月期铝MAL3收报每吨2,825美元,

　　周二受供应疑虑推动涨至四个月最高位,因库存减少且投资基金涌入初级商品市场. LME三个月期铜一度升至10月15日以来最高位每吨8,225美元,终场收在8,195美元,较周一的7,970上扬2.8%. 三个月期铅受期铜涨势鼓舞,跳升4.1%,收报每吨3,150美元的三个月高位期铜升势周三停止,因市场在近期大涨后稍作喘息,并考量基本面情况,而期铝则触及九个月高位. LME三个月期铜收报每吨8,150美元 , 期铜升势背後的诱因是预期中国需求势将保持强劲,能在美国经济成长放缓的情况下,为市场提供支撑. 投资基金周四涌入商品市场,推高伦敦金属交易所(LME)期铜和期铝升至21个月高位,期锌也跳升6%. 贵金属亦大涨,期金和铂金创下纪录新高,投资人担心全球经济体质,寻求避险及高收益资产,带动基金进场. LME三个月期铜触及8,445美元,为2006年5月24日来最高,终场收高3.4%,报8,430美元.周五，对于通胀的忧虑减退，市场出现回落，而在伦敦市场库存不断减少之后，出现了库存的大幅上升，上海方面库存的持续攀升也开始打击市场。

　　★伦敦市场结构分析

　　市场整体库存仍然在不断的下降，虽然伦敦周五出现了大幅增加，但能否构成趋势仍然有待于观察。截至周末，伦敦铜库存为141600吨，铝库存951250吨，锌库存为121515吨,相对的，市场持仓的不断增加使得市场的结构紧张，伦敦铜持仓为273514手，铝持仓为717794手，分别为库存的48倍和19倍。显然，铜市场持仓库存比出现失衡，现货的逼仓就容易形成。同时，由于空方持仓较为分散，因此我们没有看到集中被挤压的现象，但巨大的持仓令空方明显被动，对价格上升较为有利。而本月期权持仓同样较为均衡，没有发现过度集中的现象，空头的分仓交易使得我们从市场结构上看对价格的运行影响有限。

　　★前周观点回顾与评估

　　笔者在上周报告中有关：“上海铝价在年前受到铝厂大规模减产的影响而走高,在节后铝厂的产能恢复缓慢,虽然受到广东一带电力紧张影响导致铝型材企业消费减弱,但市场的整体偏强走势没有发生改变,铝价在突破中期下降通道之后,市场的回升格局基本确立,铝价在短期调整后,仍然有可能再度上行.伦敦方面则在完成了长期调整形态的最后结构后回升,随着价格的不断攀升,前期调整结构已经确认被破坏,市场振荡上行的基础已然建立,短期调整将不是主基调.上海铜价则从12月18日开始的上升行情从结构上为较为明显的楔形结构,典型的非推动,同时,由于该结构已经日趋完整,反弹E浪已经在运行中,其E浪的结束意味着铜价将出现回落, 4月合约上方阻力在65800元一线,而短期内支撑区在 61100元附近.伦敦方面12月18号开始的上升行情进入第二个波段的尾声,有可能在短期内再度向上冲击，但压力将逐渐显现。8000~8200美圆可能再度接受测试，但上方的阻力也渐渐加重”的观点与市场的实际运行存在一定的差距，铝价在电力紧张的影响下继续保持强势运行，但锌价则在继续向2600美元*近的过程中拉动了中国方面的上升，短期内上升势头强劲。铜价则没有在8000～8200美元阻力区止步，主力多头利用对库存的控制继续实施逼仓，使得铜价的上升超出了笔者的预期，也带动了上海市场的被动跟涨。

　　★ 本周市场焦点

　　美国次级债引发的经济疲态继续困扰着市场，在一系列刺激经济振兴的措施出台之后，这种疲态似乎没有任何改端，消费者支出疲弱令已受房市和信贷问题冲击的美国经济雪上加霜，个人支出遭遇自1991年经济衰退以来的首次下滑，显示经济增长的后劲丧失，消费信心备受打击。对于一个建立在消费信心基础之上的经济体，信心的不足将会打击经济运行的基础，最新数据显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值跌至16年低点，录得69.6，大幅低于前面值的78.4和预期值的77.0。就业四年来首次出现下降，能源价格高启以及楼市衰退是打压消费信心下降的原因。消费者对经济前景和金融市场悲观可能缩减消费支出，现况指数连续7个月下滑，预期指数近年来首次跌破60.就业数据数据同样显示出经济运行的乏力,也是导致消费信心回落的主要原因,数据显示，美国1月非农就业人数意外减少1.7万人，该数值远远低于此前预估的增加7万人左右。就业数据表明美国次贷危机已扩散至就业市场.同时,作为金属消费的主要领域,制造业的衰退使得金属需求遭到重创,而美国制造业的衰退难以避免的会向全球扩撒,进一步打击全球经济. 我们看到美国12月ISM制造业指数降至47.7，其中最具代表性的PMI指数再度重挫。12月份美国PMI指数环比下跌3.1，至48.4，创2003年4月以来最低，而且由于指数低于50的分界线，意味着制造业的已经步入衰退.这一系列疲弱的数据无疑表明美国经济已经出现失速,而导致这种疲弱的元凶就是美国房地产市场,但截至目前我们仍然没有看到美国房地产市场出现一丝曙光, 12月营建许可同比下降34.4%至106.8 万户；新屋开工同比下降38.24%至100.6万户；新屋完工同比下降31％至130.2万户；新屋销售量同比下降40.73％至60.4万户。四项数据均创造近年来的最低，显示将在未来几个月继续保持疲弱的运行态势.

　　经济疲弱运行已经是一个不争的事实,但是我们却在看到在疲弱的经济数据背后是全球商品的继续强劲运行,似乎消费的下降没有在商品价格的运行中表现出现.在避险品种黄金的带动下,贵金属市场热烈的气氛,而农产品的牛市也令市场整体呈现牛气冲天的交易氛围.金属市场在消费难以得到拓展的情况下,近期出现的逼仓行情亦如火如荼的上演.显然,在全球经济整体运行难以令人乐观的同时,商品的火爆场面不得不让人怀疑出现了让各国政府都十分头痛的现象—滞胀.就是消费不足的同时,通胀的攀升,使得各国政府束手无策,扩张的经济政策与紧缩的财政措施都无法解决这样经济顽症,一直到这种现象自然过去.由于目前正处于全球通胀的周期运行中,美国的长期贸易赤字所导致的全球信贷扩张令流动性无法消除,物价的上涨就难以改变,从而令这种现象得到延续.

　　美国劳工部公布的报告显示，美国1月消费者物价普遍上涨。美国1月CPI上升0.4%，剔除食品与能源价格后，美国1月核心CPI上升0.3%。折合成年率，美国1月CPI上升4.3%，创去年9月来最大年率升幅，1月核心CPI上升2.5%，创去年3月来最大年升幅。核心CPI是美联储制定货币政策时的重要参考指标之一。报告显示，美国1月主要消费品价格普遍上涨，其中，医疗保健费用上升0.5%，服装价格上涨0.4%，能源价格上涨0.7%，汽油价格上涨1.2%，电费小幅下降，食品价格较上月上升0.7%，较上年同期上升4.9%。美国劳工部还发布报告称，美国1月平均每周薪资下降0.5%，每小时薪资上升0.2%。与之相应的是中国在政府大规模宏观调控的同时,CPI也创下新高,中国国家统计局公布的数据显示,中国1月份CPI达到7.1%,说明通胀在全球范围内的周期运行中,与全球经济的疲弱对应.滞胀现象极为明显,同时也表明各国政府制定经济措施也进入了无为期.

　　在这样的经济环境下,近期金属市场出现的逼仓行情得到了天时地利优势,在对全球经济忧虑的同时,金属消费的减弱似乎是无以改变的事实,对价格的支撑也就难以出现,一段时间出现的伦敦市场的库存减少被证实是库存移动的结果,我们从中国方面进口的增加以及上海交易所库存的增加中得出结论. 最新的海关数据显示，1月份中国未锻造的铜及铜材进口23.9万吨，较去年12月份增长6.5%，同比增长4.6%.而周末上海市场出现的1.4万吨铜库存增加以及没有能够进入交易所的1万多吨的非注册铜显然说明这些铜来自国际市场的物流活动.同时,也说明年初以来红风筝在国际市场大举收购铜仓单的行为是在为本论逼仓行动做准备.在全球滞胀出现的同时,中国南方出现的雪灾天候使得此次逼仓行动得到了天时的优势. 1月中旬以来，中国南方地区持续的雨雪天气造成局部地区电力供应中断，部分金属冶炼厂生产受到影响，同时运输受阻也加剧了供应紧张。作为全球最大的铜消费国,中国方面现货的吃紧令全球铜价在年初的逼仓行情得以顺利进行,而随着现货交割的临近,空方被迫展期,多头明显大获全胜.而在通常情况下,一轮规模性逼仓行情时间跨度为3个月,我们继续关注着一进程.

　　★机构观点

　　摩根斯坦利:受需求强劲、诸多供应状况、南非和中国等一些关键生产国出现电力供应危机引发最近几周的消费者采购等因素共同影响，2008年铜市场供应吃紧的风险正在增大，因中国冶炼商的库存正逐渐耗尽。尽管受到美国经济滞后拖累，但2008年迄今基金属价格仍意外上涨。因此，未来基金属价格料维持震荡。

　　麦格理:铜市继续逆于之前市场预期而大幅上涨，指向之前记录高点(近8800美元/吨)。铜价较年初已上涨了约25％。市场再次议论铜价达到10000美元/吨(较目前价位高20％)潜在可能性。，我们认为市场基本面目前是紧张的，足够推动价格短期内继续走高。我们看来，这一轮价格反弹的结束要*基金特别是空头平仓的完成，而不是基本面。

　　据瑞银集团:消费者支出疲弱令已受房市和信贷问题冲击的美国经济雪上加霜，导致美国经济已经陷入衰退，尽管衰退的程度较为温和。

　　瑞银集团在周三的研究报告中表示，美国经济衰退"已经来临，而非即将来临"，预计自2年底到2年中，美国国内生产总值(GDP)将下滑0.60%。美国政府上月表示，2年第四季经济年增幅为0.4%，全年经济增幅达2.2%，为五年来最慢增速。瑞银指出，个人支出遭遇自1991年经济衰退以来的首次下滑，这将拖累经济如预期般出现温和的萎缩。

　　Marex:铜.整体技术分析显著改善，突破历史性重要的8340美元区域表明过去20个月来的震荡是进一步筑底过程。预计铜价将加速迈向06年5月的最高点8800美元，虽然近期阻力应该在8500/20美元区域附近出现，回落可能剧烈，但只是短期调整。近期支撑在8160/80美元，然后是8010/30美元，只有重新跌破此位才可能引发更严重的下跌。交易策略：在8250和8150买入，止损8000，看到8800。铝.中长期技术走势显著改善，2930美元附近的关键阻力现在被突破，大型的底部形态看来将完成。预计历史性重要的3300/20美元区域将在未来几天/周重新受到测试，虽然近期阻力应该在2990/3010美元出现，然后是3110/30美元，但下跌可能暂时只是调整。良好的支撑在2860/80美元，然后是2800/10美元区域，只有跌破更重要的2750美元区域才可能损坏上涨势头。交易策略：在2880和2820附近买入，止损2750，看到3300。锌.中短期趋势结构继续走平，锌价目前在过去三个月来的宽幅震荡形态内(2135-2650美元)重新上涨。预计阻力2540/60美元，然后是2630/50美元将在未来几天重新受到测试，不过需要突破此重要区域才能表明大型的周期底部在形成。近期回落应该在2420/40美元获得良好支撑，然后是2310/30美元，只有收低于此位才可能引发更深幅的下跌。交易策略：暂时观望，价格保持在目前的交投区间内。

　　巴克莱:国际铜研究组织(ICSG)的报告，11月全球精炼铜市场过剩3.5万吨(我们估计07年第四季度过剩8.4万吨)。该组织估计1-11月市场短缺14.9万吨，精炼铜消费同比增长6.8％，不过这高于我们的估计4.2％，因ICSG没有考虑隐性库存建立/库存释放。

　　曼氏金融:尽管美国和欧洲的经济正大幅减缓，但我们没有看到全球经济同步减缓的信号，尤其是在亚洲经济中。此外，有一些突然的是一些金属出现供应吃紧(尤其是铝和铜)。天气和电力相关的问题中断了供应，这抵消了西方公布的需求走软的指标影响。目前尽管基本面不错，但许多金属的走势太快太大，需要喘息。因此目前我们不会做多，相反会削减一些之前建立的多头。

　　★综合分析

　　美国次级债危机所引发的经济疲弱正在向全球扩散中,一系列经济数据显示这种疲弱的格局短期内难以改变.与此同时,全球通胀周期没有因为经济走弱而发生改变,CPI的不断攀升表明全球滞胀的出现不可避免.在这样的情况下,金属市场如火如荼的逼仓行情得到了充分的演绎,利用控制库存来实现对空头进行挤压的故伎重演似乎仍有市场,中国的雪灾造成的电力紧张也帮助了逼仓者,滞胀显现的出现也令逼仓者如虎添翼.而在本月的第一;轮逼仓结束后,市场进入了短期的休整阶段,能否再度展开新的挤压,则要继续观察市场的结构.

　　我们仍然从周边市场和相关品种的运行来观察目前金属市场的运行环境.作为经济的晴雨表,道琼斯指数显然代表者经济的运行状况,从其运行上看,近期的回落表明目前经济的疲弱,但同时我们也注意到,市场仍然运行在长期上升通道的下轨处没有突破,换言之,整体的上升周期并没有发生改变,目前的回落仍然可以定位为在大的上升周期中的调整.在这个过程中,美国十债的不断攀升显示长期国债收益率的不断降低,市场的信心遭受的明显的打击,显示目前经济环境的疲弱.波罗的海航运指数的整体下降也表明目前经济活动的活跃程度在不断降低,近期出现的短期回升难以代表主流.显然,周边市场的运行已经明显的显现出经济在目前阶段的不景气,周期性回落正在困扰者各国决策者.

　　作为全球主要的支付以及结算体系的美元,仍然是我们在研究商品市场的重点,我们看到,在美国长期贸易逆差的背景下,美元指数的长期回落格局没有发生改变,而近期FED的降息周期则进一步打击了美元,令美元继续保持弱势运行的格局,同时也是造成目前出现的滞胀的因素之一.其弱势运行显然对商品市场构成支撑,这一点我们从全球商品综合指数的运行中可以得出结论,起始于2001年的全球商品牛市始终运行在长期上升通道之中,但是近期在全球经济进入疲弱运行的同时,CRB指数却出现了明显的加速上升态势,强势明显,这其中美元的疲弱应该是功不可沫,而这种现象出现在经济衰退期就是滞胀,对于金属市场而言,滞胀的出现令价格的运行可能摆脱消费走弱的影响而呈现强势运行的特征.国际原油就是这种滞胀显现的代表,作为全球成本体系的代表,国际原油继续在高位运行,强势依旧,继续推动商品市场的上行.

　　我们看看金属市场自身的运行,贵金属中的黄金白银历来都是资金避险的主要选择,在全球通胀周期持续过程中,对抗通胀的有力手段就是贵金属,因此在目前情形之下,黄金白银的继续强势难以发生根本的改变,也对金属市场构成支持.期铅在经过7周的低位整理之后,近期被强行拉起,短期强势明显.期锡强势依旧,长期上升通道保持完好,近期跟随金属整体上行.相对的,期镍的运行显得毫无生机,市场继续运行在区间之中,难以对金属市场整体施加影响.上海锌价在完成了一个反弹结构之后,市场没有如期下跌,在金属市场整体强劲的带动下再度回升,中国方面部分冶炼企业由于电力紧张而导致停产也支撑了锌价,令其突破下降压力下,短期内呈现强势运行.伦敦方面也在区间内走强,但仍然运行在低位区间内,没有形成突破,市场面临趋势的选择.上海铝市场在完成了对下行通道的突破之后,整体呈现上升态势,本周虽然在高位遭遇压力而出现了一些回落,但其强势没有发生改变,市场在经过调整后,仍然具有上行的潜质.而伦敦方面则表现的更为强烈,在完成了2006年以来的大级别调整之后,市场的上行突破了压力线,继续向纵深推进,恢复性上行为铝市场的特色.就铜市场而言,国际市场的逼仓与中国市场的被动跟涨格局是近期的特色上海市场在本轮上升中非推动的结构明显,但在国际市场的逼仓行情继续演绎过程中市场摆脱了短期压力,向06年以来的压力下测试,短期内有回落巩固的要求,后市在经过整理后有可能再度向上测试,一旦该位被攻克,则市场的上方空间得到拓展.伦敦方面继续演绎逼仓行情,巨大的持仓令铜价的运行节奏发生变化,8000~8200美元压力区间没有能够阻止铜价的上升,同样的在经过了本月的逼仓后,新的合约令市场获得喘息的机会,结构的完成提示铜价可能会出现整理,而能否在3月的合约中再度实现逼仓是铜价是否拓展整体上方空间的关键.(景川)

上市公司扎堆圈钱破坏股市生态

谢谢分享

是的呀,上市公司都在圈钱

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